Als fondsmanager van het Emerging Stars Equity Fund van Nordea, is Jorry Nøddekaer altijd op zoek naar unieke groeikansen in opkomende markten.
De fondsmanager ziet op basis van waarderingen nog altijd een sterke case voor aandelen uit opkomende markten. Zeker gezien de in het algemeen zwakke prestaties in 2013. Volgens Nøddekaer is het huidige negatieve sentiment dat is ingeprijsd, te ver doorgeschoten in vergelijking met wat de fundamentals voor de midden- tot langetermijn suggereren.
Voor de aandelen die Nøddekaer opneemt in zijn fonds, houdt hij onder andere rekening met grote trends op het gebied van bijvoorbeeld technologie, internet en ‘de potentiële groep consumenten die willen toetreden tot de markt van het internet’.
Technologiebedrijf
Het eerste aandeel uit opkomende markten dat volgens Nøddekaer nog flink kan groeien is het Chinese technologiebedrijf Tencent. Een van de grotere internetbedrijven ter wereld, dat prima in het rijtje Google, eBay en Amazon.com past. Het bedrijf kan volgens de fondsmanager onder andere gezien worden als een combinatie van Facebook en Instagram, maar heeft ook een gameplatform. Hoewel de koers van Tencent de afgelopen drie jaar praktisch verdrievoudigd is, ziet de fondsmanager nog genoeg potentie.
‘Hoewel het aandeel de komende jaren misschien niet opnieuw verdubbelt, zie ik veel kansen. Zo heeft het bedrijf een sterk management en een groot aantal gebruikers. Tencent heeft meer dan 600 duizend gebruikers die steeds meer uitgeven bij het bedrijf. Hoewel het bedrijf al fors gegroeid is, voorzien wij nog veel meer groei.’
Flink verrassen
Ook Just Dial is in dat kader een mooie koopkans, vertelt Nøddekaer. ‘Just Dial is echt een enthousiasmerende naam qua internetbedrijven. Het biedt van alles aan voor particulieren. Zo kunnen mensen er hun bioscoopkaartjes boeken, maar zijn er ook diverse groepsdeals te koop.'
'Daarnaast hebben ze veel geïnvesteerd in de mobiele markt. In bijvoorbeeld India bevindt de ontwikkeling van internetgebruik via smartphones zich in een vroeg stadium. Just Dial is naar onze verwachting goed gepositioneerd voor deze trend en kan dan ook wel eens flink verrassen in de toekomst’, aldus de fondsbeheerder van Nordea.
De beheerder van het Nordea Emerging Stars Equity Fund tipt ook Delta Electronics. Hij noemt het een ‘pure automatiserings-play’. ‘Het bedrijf richt zich steeds meer op omgevingssystemen. De systemen van Delta Electronics richten zich op zonne-energie. Wij zien nu dat het voor bedrijven alleen maar belangrijker wordt om hun energiekosten te beperken. Delta Electronics kan tegen lage kosten, helpen met het vinden van oplossingen. Dit is een aandeel waar we goede jaren voor verwachten.’
Gezondheidszorg
Een andere grote trend waar Nøddekaer nu voor zijn fonds op inspeelt, is de groeiende vraag naar gezondheidszorg vanuit emerging markets. ‘Vanuit beleggersperspectief denk ik dat dit thema erg interessante kansen biedt, waarbij er veel groei zal komen vanuit emerging markets.’ Zo is de fondsmanager nu erg enthousiast over China en de kansen daar voor beleggers.
‘Er is in China een grote groep middenklassers die steeds dichter bij hun pensioenleeftijd komt. Een bedrijf om op deze trend in te spelen is Aspen Pharmacara. Dit laatste is een Chinees bedrijf, maar wij kijken bijvoorbeeld ook naar het Indiase Lupin. Maar, ook Shanghai Pharmacare staat op ons lijstje wat dit thema betreft.’
'Lupin en Aspen Pharmacare richten zich onder andere op generieke producten maar hebben ook eigen producten. Daarnaast hebben ze grote distributieplatformen. Dit zijn bedrijven met een sterke positie, een goede pijplijn en een goed management. Deze bedrijven zijn volgens ons dan ook extreem goed gepositioneerd voor de komende 5 jaar.'
Door Barbara van Cooten