Oktober 2018 is wederom een oktobermaand die we niet snel zullen vergeten. Beurzen tuimelden in snel tempo 10 tot 15% lager. Er resten nog een aantal beursdagen bij het schrijven van deze bijdrage. Het is afwachten of ze de trend kunnen keren.
Toch kregen beleggers op 25 oktober een aankoopprik en de beursindex steeg gezwind met bijna 2%. Die prik hield echter geen rekening met de resultaten van een aantal FAANG-aandelen na de bel (FAANG staat voor Facebook, Apple, Amazon, Netflix en Google. Het aandeel Google is ondertussen van naam gewijzigd en vervangen door Alphabet).
Klappen dankzij FAANG
Google kreeg een tik van 8%, Facebook van 6% en Amazon van 14%! De resultaten lagen namelijk onder de verwachtingen. Hierdoor daalde de S&P 500 (future) na de bel met 2% en weg was alle winst van de dag.
Het is inderdaad een feit dat Microsoft samen met FAANG de stijging van de S&P 500 momenteel met 50% beïnvloedt. Door de daling van de FAANG-aandelen krijgt de Amerikaanse beurs klappen en dit terwijl tal van andere bedrijven schitterende kwartaalcijfers bekendmaken.
FAANG-euforie voorbij?
Men kan zich als belegger terecht de grote vraag stellen: is de euforie van FAANG voorbij?
Fundamenteel is er wel degelijk iets aan de hand met een aantal FAANG-aandelen. Ik denk dan aan de negatieve invloed van de privacywetgeving in Europa (GDPR) want de meerderheid van de Amerikanen verlangt een gelijkaardige wetgeving in Amerika.
Met name Facebook en Google gebruiken nu juist uw persoonlijke data om advertenties te verkopen, dat is hun core business. In ruil daarvoor krijgt u gratis toegang tot hun servers en functionaliteiten.
Recent gaf Tim Cook, de CEO bij Apple een ongezien pleidooi op de veertigste conferentie van privacy en databeschermingswaakhonden. Hij stelde onomwonden dat de Verenigde Staten een privacywet moeten invoeren naar het voorbeeld van de Europese GDPR-regels. Voor dit soort uitspraken zijn Facebook en Google uiteraard erg gevoelig. Vriendschap over…
Terwijl een mogelijke Amerikaanse GDPR het businessmodel bij Amazon, Netflix en Apple weinig beïnvloedt, hangt er anderzijds een ander zwaard boven het hoofd van de gigantische technologiebedrijven (wou Tim Cook de aandacht afleiden?). Met name Frankrijk is binnen Europa de grote voorstander van een Europese techtaks. Met deze nieuwe belasting kunnen onderwijs, gezondheid en infrastructuur betaald worden.
Het technisch plaatje
Om het verloop van de vijf FAANG-aandelen het best in te schatten maakt u een index op basis van Facebook, Alphabet, Apple, Netflix en Google. Een vergelijking van deze FAANG-index met zijn vijf aandelen en tegelijk met de Amerikaanse Nasdaq 100 geeft een snelle analyse.
U ziet duidelijk op de grafiek hier links onderaan dat Alphabet (Google) en Facebook het veel minder goed doen dan de drie andere FAANG-aandelen. Apple steeg het minst maar houdt het best stand.
Het technisch plaatje bevestigt dat er iets aan de hand is bij Facebook en Alphabet. Facebook is sinds het begin van het jaar zwakker dan de Nasdaq. Alphabet presteert ondermaats sinds juli.
Halen we nu de twee zwakste waarden uit deze index en voegen we het aandeel Microsoft toe dan krijg je een nieuwe MAAN-Index. En met deze vier aandelen in portefeuille (zie grafiek rechts onderaan deze column) krijgt u wel een heel ander soort kaliber…
Betere alternatieven
Gedurende jaren waren er weinig betere beleggingen dan een investering in de FAANG-aandelen. De vijf aandelen presteerden steeds beter dan het beursgemiddelde maar sinds 2018 neemt de twijfel toe. De recentste cijfers op 25 oktober beamen die twijfel en beurzen reageren fel vanwege het FAANG-gewicht.
Hun eigen enorme succes draagt bij tot nieuwe wetgevingen en belastingen waardoor de groei afneemt. Komt er geen nieuw businessmodel binnen een aantal van deze bedrijven dan zijn er dus betere alternatieven, zoals MAAN…
Paul Gins is een veel gevraagd spreker en docent aan de EHSAL Management School in Brussel. Naast columns voor Beursduivel.be en Belegger.nl schrijft Gins voor de Vlaamse Federatie van Beleggers en is hij zaakvoerder voor CompuGraphics nv. Daarnaast is hij de uitgever van TransStock en Beursgrafiek.