Groente- en fruithandelaar Greenyard kwam maandag niet alleen met een winstwaarschuwing, maar ook met het bericht dat het met de banken om tafel moet omdat de schuldenlast begint te knellen. ‘Niet echt het nieuws waar je als aandeelhouder op zit te wachten’, zegt Martin Crum van de IEX Beleggersdesk.
Dat lijkt nogal een understatement, als we verder lezen in zijn update over het bedrijf. “Veel positieve aanknopingspunten zijn er niet in het persbericht dat Greenyard maandag uitbracht. Beleggers doen er goed aan de situatie rond het al aanzienlijk verzwakte Greenyard niet te onderschatten.”
Herstel van korte duur
Even leek het erop dat het bedrijf het ergste achter de rug had, schrijft de analist. Het bedrijf verkocht voor 120 miljoen euro het onderdeel Horticulture en zag de resultaten net na de zomer verbeteren. Dat herstel was kort van aard, de resultaten kwamen na enkele maanden opnieuw onder druk.”
“De al sterk verlaagde bandbreedte voor de Ebitda voor het lopende (gebroken) boekjaar - van 80 tot 85 miljoen euro - gaat opnieuw omlaag tot 60 tot 65 miljoen euro. Een forse verlaging, die het bedrijf inmiddels in de problemen brengt met de banken.”
Greenyard weegt nu de opties. De verdere verkoop van onderdelen, gesprekken met de banken óf een emissie. Crum schat echter in dat het bedrijf niet op veel coulance van de banken hoeft te rekenen.
Alarmbellen
“Dit is ronduit slecht nieuws voor Greenyard. Alle alarmbellen gaan inmiddels wel bij ons af, ook omdat we twijfels hebben over het verdienmodel. Het groothandelsbedrijf heeft een relatief zwakke positie ten opzichte van de afnemers, de supermarkten. Het heeft niet voldoende schaalgrootte om echt een vuist te kunnen maken.”
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.