2018 zag er voor Ion Beam Applications (IBA) wat beter uit dan 2017. Dat kon al snel, want dat jaar was rampzalig, met maar liefst vier winstwaarschuwingen. Martin Crum van de IEX Beleggersdesk loopt niet over van enthousiasme.
“Het is IBA niet gelukt om winst te maken over heel 2018, hoewel de tweede jaarhelft wel sprake was van zwarte cijfers”, zo schrijft de analist in een update.
Wel verbetering
De omzet van de producent van protontherapiesystemen kwam over 2018 uit op 208 miljoen euro, tegenover 236 miljoen in 2017. “Het nettoverlies van 4,4 miljoen euro valt tegen, maar is nog wel een verbetering als we naar 2017 kijken. Toen lag het verlies nog op bijna 40 miljoen euro.”
Belangrijker is wat IBA in de toekomst gaat doen. “Maar juist daar valt niet zoveel over te zeggen. IBA mikt op een ‘positieve bedrijfswinst’, maar daar kunnen we niet zo heel veel mee.”
Effectiviteit protontherapie
De grote vraag is of de forse order in het VK, voor drie systemen, nu eindelijk eens doorgaat. “Dat is nog allesbehalve zeker, gezien het kritische rapport dat onlangs verscheen over de effectiviteit van protontherapie ten opzichte van de klassieke radiotherapie.”
Al met al geen grandioos verhaal voor IBA. Crum: “2018 was wel beter dan 2017, maar per saldo zien we nog altijd rode cijfers. Het bedrijf kan het tafelzilver, de divisie dosimetrie, verkopen. Het zou een leuk bedrag opleveren dat IBA goed kan gebruiken, maar raakt daarmee wel een goed winstgevend onderdeel kwijt.”
Niet genoeg lichtpuntjes
De analist kan niet genoeg lichtpuntjes vinden en is negatief over het aandeel. “Vooral vanwege de grote onzekerheid wat betreft marktontwikkeling.”
Bekijk ook: 'Zware tegenvaller voor IBA'
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.