De cijfers van luierfabrikant Ontex zijn niet om over naar huis te schrijven, mogen we concluderen uit de woorden van Martin Crum, analist van die IEX Beleggersdesk. ‘Ze laten vooral minnen zien, zowel qua omzet, ebitda als ebitda-marge.’
Ontex verkocht in Q1 voor 546 aan luiers en aanverwante artikelen. Dat is zo’n 1,5% minder dan in dezelfde periode vorig jaar. “Geen schokkende daling, maar beleggers zou nu eenmaal juist op zoek naar groei”, schrijft Crum.
Geen vuurwerk
En ook voor heel 2019 hoeven we geen vuurwerk te verwachten. “De outlook voor het verdere jaar is ook flets, net als de cijfers nu. Ontex verwacht een gelijkblijvende omzet en ebitda.”
De analist vindt verder dat het bedrijf nog altijd scherp, misschien wel te scherp, aan de wind zeilt. “De nettoschuld neemt year-on-year toe. Na het eerste kwartaal bedraagt die 940 miljoen euro. Er is geen ruimte voor verdere tegenvallers.”
Efficiencyslag
De onderneming wil een efficiencyslag doorvoeren en de kosten verder terugdringen. Het plan is om zich wat meer te richten op producten met een hoge marge. Of zich dat gaat uitbetalen, valt nog te bezien. Nu is het bedrijf in ieder geval nog niet waar het wezen wil, besluit Crum.
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.