De lucht is flink opgeklaard voor AB InBev, nu de biergigant 5 miljard dollar heeft binnengehaald met de beursgang van zijn Aziatische dochterbedrijf. Dat stelt Martin Crum van de IEX Beleggersdesk.
Aandeelhouders in AB InBev zullen nog moeten bijkomen van de wilde achtbaanrit waarin het aandeel zich de afgelopen anderhalf in bevond. Zorgen over de forse schuld van circa 100 miljard dollar en twijfels over de bedrijfsprestaties duwden het aandeel fors in de min.
Eerste poging tot beursgang gestrand
Een eerste poging tot een beursgang van van Budweiser Brewing APAC, een dochterbedrijf van AB InBev, in Hong Kong werd in juli afgeblazen, vanwege een tegenvallende belangstelling van beleggers.
Maar nu is een tweede poging alsnog geslaagd: AB InBev heeft omgerekend bruto 5 miljard dollar opgehaald met de verkoop van 1,45 miljard aandelen Budweizer Brewing Company APAC. Als de overtoewijzingsoptie volledig wordt toegekend, loopt de opbrengst op tot circa 5,8 miljard dollar.
Afbouw van schulden
Zoals AB InBev eerder heeft aangegeven zal het geld volledig worden gebruikt om de schulden versneld af te bouwen.
De opbrengst valt wel licht tegen, meent Crum. Dit komt deels omdat de plaatsing minder groot was dan bij de eerste poging en deels omdat de pricing aan de onderkant van de bandbreedte is uitgekomen. De aandelen werden voor 27 Hongkong dollar per stuk naar de markt gebracht, terwijl was gerekend op een bandbreedte van 27 tot 30 Hongkong dollar.
Lucht opgeklaard
Maar volgens Crum is de lucht nu flink opgeklaard voor AB InBev, na een forse schuldenherfinanciering, verkoop van de Australische activiteiten, herstel van de operationele prestaties en - nu dan eindelijk - de afsplitsing en gedeeltelijke verkoop van de Aziatische activiteiten.
De brouwer kan nu focussen op overnames en een verdere afbouw van schulden, meent hij. Volgens hem heeft het aandeel nog een beperkte upside; reden voor een positief-rating.
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.