Vastgoedfonds WDP heeft nauwelijks last van de coronacrisis. Doordat veel mensen nu genoodzaakt zijn om thuis te blijven, wordt er steeds meer online gekocht. Hierdoor is meer behoefte naar opslagplaatsen, en dat speelt WDP natuurlijk in de kaart.
“WDP behoort tot het selectieve gezelschap aandelen die dit jaar in waarde is gestegen. De eerstekwartaalcijfers bewijzen het gelijk van de markt”, stelt Niels Koerts van IEX Premium.
'Met gemak door crisis'
“De winstverwachting wordt slechts fractioneel neerwaarts bijgesteld. Eerder was dit een WPA van 1 euro en nu kiest het bedrijf voor een bandbreedte van 95 cent tot 1 euro. De bezettingsgraad is ruim 98%. Dit zijn tekenen dat de coronacrisis nauwelijks impact heeft op het logistieke vastgoedfonds.”
Koerts wijst erop dat de onderneming keurig gefinancierd is met een schuldratio van 46,4%. “Ook is er nog 550 miljoen euro aan ongebruikte kredieten. Ze gaan deze crisis dus met gemak doorkomen.”
Premie
Het rooskleurige plaatje is bij beleggers niet onopgemerkt gebleven. Het aandeel handelt tegen een premie van ruim 80% ten opzichte van de intrinsieke waarde van het vastgoed. Maar we hoeven hier niet van te schrikken, stelt Koerts gerust.
“Deze optisch hoge premie wordt vooral veroorzaakt doordat het vastgoed te laag is gewaardeerd. Winkelvastgoed noteert immers tegen gigantische kortingen, maar daar moeten nog de nodige fikse afwaarderingen plaatsvinden.”
Aan dure kant, maar toch interessant
Hij vindt het aandeel wel aan de dure kant. “Houd er rekening mee dat een logistiek vastgoedfonds een iets risicovollere belegging is dan bijvoorbeeld een zorgvastgoedfonds. Dit komt door het verschil in looptijd van de huurcontracten. De gemiddelde looptijd bij dividendtopper Aedifica is bijvoorbeeld twintig jaar. Bij WDP is dat slechts zes jaar, maar beide fondsen noteren tegen 24 keer de winst.”
Ondanks de lichte overwaardering blijft Koerts positief. “Voor langetermijnbeleggers blijft het een interessant aandeel, zeker met het dividendrendement van 3,4%.”
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.