De speurtocht naar een nieuwe CEO voor Ontex is na vijf maanden afgerond: Esther Berrozpe gaat de luierfabrikant leiden. Volgens Martin Crum van de IEX Beleggersdesk goed nieuws.
“Ze heeft meer dan een kwart eeuw ervaring in retail, waaronder stevige posities bij de Amerikaanse voedingsgigant Sara Lee en cosmeticaconcern Wella. Daarmee beschikt ze over de juiste credentials”, schrijft hij in een update.
Van de beurs?
Toch weet de analist niet hoe lang Berrozpe van haar positie mag genieten. Hij verwacht dat Ontex van de beurs gaat worden gehaald. Zoals hij al eerder aangaf in analyses, vormt de huidige waardering volgens hem absoluut geen reële weerspiegeling meer van de waarde van het concern.
Ook grootaandeelhouders ENA Investment Capital (15%) en CIAM (3,2%), die gelden als uiterst kritisch, zijn die mening toegedaan. “ENA stelt zelfs dat als Ontex de juiste strategische wijzigingen doorvoert en de bedrijfsprestaties verder verbetert, koersen hoger dan 30 euro binnen bereik komen", aldus Crum.
Speculeren
De berekening moet met een korreltje zout worden genomen, stelt hij. “Immers, ENA probeert overige aandeelhouders mee te krijgen in het afdwingen van actie en dan wordt alles uit de kast getrokken, inclusief wat onrealistische koersdoelen.”
Een andere grootaandeelhouder, GBL, houdt zich op de vlakte. Waarom is niet duidelijk, schrijft de analist. “Vanaf hier is het speculeren over het spel dat rond Ontex wordt gespeeld.” Want om het nog ingewikkelder te maken: er is ook nog de financiële reus BlackRock, die een behoorlijke shortpositie in het aandeel heeft.
Koersherstel
Dat er een nieuwe CEO is, is wel positief, stelt hij. “Als Ontex onder leiding van Berrozpe zijn zaakjes herpakt, is koersherstel evident.”
“Een ding staat vast: een overnamepremie van 30 à 40% op de huidige beurskoers van Ontex van 10,70 euro gaat niet lukken. Oftewel, wil een beurs-exit kans van slagen hebben, dan kan dit pas als er een gedeeltelijk koersherstel is opgetreden. En precies dat frustreert BlackRock met zijn shortpositie."
Zie ook: 'Ontex significant ondergewaardeerd'
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.