Een spin-off doet zich voor als een beursgenoteerd bedrijf een van zijn dochterondernemingen afsplitst en onderbrengt in een aparte beursgenoteerde onderneming.
Spin-offs onsluiten waarde voor aandeelhouders door niet-kernactiviteiten af te splitsen zodat de markt die als afzonderlijke bedrijfsonderdelen kan waarderen.
Bekende spin-off-aandelen zijn onder meer de digitale betalingsreus PayPal, dat ooit werd afgesplitst van moederbedrijf eBay, en de farmagigant AbbVie die deel uitmaakte van moederbedrijf Abbott Laboratories.
Maar vergeet ook de namen van Nederlandse bodem niet. Mooie voorbeelden zijn ASML, NXP en Signify, wat oorspronkelijk dochterondernemingen zijn van Philips.
Lees ook: 'ASML lichtjaren voor op concurrentie'
Philips
En het is nog niet klaar. Philips is in gesprek met meerdere partijen over de verkoop van zijn huishoudelijke tak. De divisie is goed voor een jaaromzet van zo'n 2,3 miljard euro per jaar en er werken zo'n 6000 mensen. Onder meer koffieapparaten, stofzuigers en airfryers vallen eronder.
Een jaar geleden had Philips al bekendgemaakt de divisie te willen afsplitsen. Ook wordt er gekeken naar de mogelijkheid om het onderdeel naar de beurs te brengen.
US News zette daarnaast nog zeven andere interessante spin-off-aandelen voor de eerste helft van dit jaar op een rij:
Merck
Farmaceutische multinational Merck is van plan om in de eerste helft van 2021 zijn activiteiten op het gebied van vrouwengezondheid (anticonceptie, vruchtbaarheidsbevordering en middelen tegen overgangsklachten) af te splitsen in een nieuw beursgenoteerd Nederlands bedrijf genaamd Organon & Co. Vóór de spin-off zal Organon Merck een speciaal dividend van tussen de 8 en 9 miljard dollar betalen, waardoor de aandeelhouders van Merck 100% van de gewone aandelen Organon in handen krijgen.
Volgens CFRA, dat Merck aanbeveelt als Strong Buy, zal het bedrijf door de afsplitsing in staat zijn zich te concentreren op de belangrijkste groeifactoren.
TechnipFMC
Dit gediversifieerde oliedienstenbedrijf, dat zich vooral richt op de offshoremarkt, zal naar verwachting de geplande spin-off van Technip Energies definitief afronden in het eerste kwartaal van dit jaar. Daardoor worden de kernactiviteiten van het bedrijf op het gebied van oliediensten gescheiden van zijn ingenieurs- en bouwactiviteiten.
Aandeelhouders van TechnipFMC krijgen 50,1% van het afgesplitste bedrijf, terwijl de moedermaatschappij 49,9% in handen zal houden. Desalniettemin waarschuwt Bank of America dat de afsplitsing de dalende inkomsten en stijgende schuldenlast van TechnipFMC niet zal kunnen maskeren.
DuPont de Nemours
DuPont de Nemours, een chemiebedrijf dat materialen levert aan onder meer de elektronica-industrie, transport en bouw, is bezig met de afsplitsing van zijn Nutrition & Biosciences-divisie in een enigszins onconventionele constructie. Aandeelhouders van DuPont hebben namelijk de mogelijkheid om hun aandelen geheel of gedeeltelijk in te ruilen voor aandelen van het nieuw gevormde Nutrition & Biosciences, voordat de spin-off met International Flavors & Fragrances fuseert.
Volgens analist Richard Wolfe van CFRA zou de spin-off DuPont weliswaar moeten helpen om 280 miljoen dollar aan besparingen te realiseren, maar is er weinig kans op een koersstijging na de sterke opleving van vorig jaar.
Vodafone Group
Vodafone, het grootste telecommunicatiebedrijf van Europa met 116 miljoen mobiele klanten, is bezig met de verzelfstandiging van zijn telecominfrastructuurbedrijf, Vantage Towers. Vodafone verwacht dat de spin-off begin dit jaar zal worden voltooid, waarna het nieuwe bedrijf eigenaar zal worden van meer dan 68.000 zendmasten in negen Europese landen.
Volgens Morningstar zal de spin-off Vodafone helpen om zijn activa te gelde te maken en waarde te creëren voor aandeelhouders. Daarnaast zal het moederbedrijf meer financiële flexibiliteit krijgen. Morningstar heeft Vodafone op de kooplijst staan, met een koersdoel van 24 dollar per aandeel.
IAC/InterActiveCorp
IAC/InterActiveCorp is het moederbedrijf van verschillende online mediabedrijven, waaronder ANGI Homeservices, Vimeo en Dotdash. Het is momenteel bezig zijn belang in videosoftwaredochter Vimeo af te stoten.
Bank of America wijst erop dat IAC een lange staat van dienst heeft op het gebied van succesvolle spin-offs, waaronder Expedia in 2005, Ticketmaster en LendingTree in 2008 en Match.com en moederbedrijf Match Group in 2019.
Tenet Healthcare
Deze exploitant van medische faciliteiten is van plan zijn dochter Conifer Health Solutions in de eerste helft van dit jaar af te splitsen. Conifer beheert meer dan 17 miljoen patiëntinteracties per jaar, met een waarde van in totaal 25 miljard dollar.
Volgens Morningstar zal de afsplitsing Tenet helpen zijn financiën verder te stroomlijnen.
Dell Technologies
Dell, dat vooral bekend staat om zijn hardware, software en IT-diensten, heeft al jaren plannen om zijn belang van 81% in bedrijfssoftwarebedrijf VMware te verzelfstandigen.
CFRA schat het belang in VMware op een waarde van bijna 50 miljard dollar. Dat is ongeveer 90% van de totale marktwaarde van Dell zelf.
Lees meer: 'Semiconductors en waardeaandelen gaan het doen dit jaar'