Het jaar 2022 is bijna achter de rug en dat biedt een goed moment om vooruit te blikken. Wat brengt de beurs ons volgend jaar? Yahoo bekeek de verwachtingen van verschillende analisten.
Het afgelopen jaar kende veel zorgen over de inflatie en de groei van de wereldeconomie. De AEX, met een zware weging van techfondsen die erg gevoelig zijn voor hogere rentes, daalde tot dusver dit jaar met bijna 10%. De Amerikaanse hoofdgraadmeter S&P 500 deed het nog slechter en verloor zelfs meer dan 17%.
Tegenstrijdige berichten
Yahoo Finance verzamelde wat analistenrapporten om een beeld te krijgen van de verwachtingen voor 2023. Daaruit rollen twee, ietwat tegenstrijdige, voorspellingen:
- De beurzen zullen zijwaarts bewegen
- De beurzen bereiken nieuwe dieptepunten om daarna te stabiliseren in de tweede helft van het jaar
“We verwachten dat de S&P 500 in de huidige cyclus een nieuw dieptepunt zal bereiken tegen de lente van 2023, als de Amerikaanse economie in een milde recessie belandt”, aldus econoom John Higgins van Capital Economics. Higgins verwacht dat daarna het herstel wordt ingezet, waardoor de beurzen op een hoger niveau zullen eindigen dan ze nu staan.
Een voorspelling over een concrete eindstand voor de S&P 500 volgend jaar gaf de econoom niet. Hij wil daarmee wachten tot de volgende beleidsvergadering van de Federal Reserve.
Dip en dan herstel
Ook analisten van Goldman Sachs voorzien in eerste instantie lagere beurskoersen, nu de rentes op korte termijn flink doorstijgen. Maar centrale banken zullen vermoedelijk in mei van 2023 de voet van het rempedaal halen, waardoor beleggers zich in de tweede jaarhelft weer kunnen richten op economische groei in 2024.
Goldman Sachs verwacht dat de S&P 500 over zes maanden rond een niveau van 3.900 punten staat. Dat zou een daling betekenen van meer dan 1,5% ten opzichte van de huidige stand. De Amerikaanse zakenbank verwacht echter eerst een dip tot 3.600 punten voor het herstel wordt ingezet.
Komt de Amerikaanse economie in een scherpe recessie terecht als gevolg van de plannen van de Federal Reserve, dan kunnen de verliezen op de beurs nog veel groter zijn.
Belangrijke factoren
“De weg naar een stand van 4.100 punten in 2023 zal hobbelig zijn en aan het begin van 2023 kan het dieptepunt van oktober dit jaar opnieuw getest worden”, aldus strategen van RBC. In oktober daalde de S&P 500 tot nipt onder 3.600 punten.
Als reden voor de lagere koersen in de eerste helft van 2023 noemt RBC lagere winstverwachtingen voor bedrijven, een ommekeer in het beleid van de Fed (aandelen staan vaak onder druk voorafgaand aan een rentewijziging) en de bezorgde visie van beleggers op de staat van de economie.
“De beurzen zullen in de eerste jaarhelft periodes van hoge volatiliteit kennen, omhoog en omlaag, totdat de inflatie weer op een acceptabel niveau komt”, aldus analisten van BMO.
De beurs in een recessie
De grote vraag blijft echter wanneer de Amerikaanse economie in een recessie zal belanden. De meeste economen op Wall Street verwachten voor de eerste helft van volgend jaar een ommekeer. Halverwege 2023 kunnen beleggers dan weer uitkijken naar groei, als het aan de experts van Wall Street ligt.
De geschiedenis laat evenwel zien dat beurzen vrij aardig presteren in het eerste jaar van een recessie. Of dat deze keer ook weer het geval is, moet nog blijken en zal afhangen van centrale banken. Want als beleggers dit jaar één les hebben geleerd, dan is het wel dat hogere rentes een probleem zijn voor de beurs.
Lees ook: 'Recessie of niet, voor aandelen lonkt een aantrekkelijke opmars'
Justin Doornekamp is freelance-redacteur bij Participaties.nl. Justin Doornekamp kan posities innemen op de financile markten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie aan de auteur is welkom.