Welke aandelen zullen het goed gaan doen in 2025? Voor de kooplijst-competitie vragen we verschillende experts naar hun drie favoriete aandelen. Dit keer Hildo Laman, hoofd van het analistenteam van IEX. Welke aandelen gaan het goed doen in het nieuwe jaar?
Voordat Laman zijn kooplijst voor 2025 bekendmaakt, blikken we terug op de tips van vorig jaar. Dat was de eerste keer dat hij meedeed aan de kooplijsten, hij koos wat minder bekende namen: het Duitse bouwbedrijf Heidelberg Materials, de Nederlandse NN Group en het innovatieve Siltronic.
Meer tips? | Bekijk hier de aandelen voor 2025 van andere experts
Heidelberg Materials (+56,8%)
Het concern in bouwmaterialen Heidelberg Materials, zet stevig in op duurzame productie van de materialen als cement en asfalt. "2024 was niet bepaald een topjaar voor Heidelberg Materials, maar het is ook niet slecht gebleken", aldus Laman.
"Vaak wordt dit bedrijf gewaardeerd aan de hand van EBITDA, maar de nettowinst stijgt de laatste 5 jaar gemiddeld 2 keer zo hard als de EBITDA. Dat komt omdat de afschrijvingen en rentelasten zijn afgenomen. Dat is niet merkbaar in de EBITDA, maar wel in de nettowinst. Het verklaart mogelijk waarom het aandeel het afgelopen jaar flink kon stijgen, terwijl de resultaten niet veel beter zullen zijn dan die van 2023.”
NN Group (+29,9%)
De Nederlandse financiële dienstverlener NN Group was eind 2023 aan de goedkope kant: “Het dividendrendement is behoorlijk geweest dit jaar, ruim 9% op basis van de koers eind 2023. Die lage waardering is dit jaar afgenomen. De koerswinst is grotendeels te verklaren door een herwaardering van dit aandeel na het afwikkelen van de woekerpolissen”, aldus Laman.
Siltronic (-36,2%)
Het Duitse Siltronic produceert 'wafers', dat zijn siliciumschijven die de basis vormen voor de productie van halfgeleiders (chips). Het bedrijf heeft last van tegenwind in de chipsector, stelt Laman: “Het heeft de afgelopen jaren geïnvesteerd in een nieuwe fabriek in Singapore, die veel geld kost. Het is nog de vraag wanneer het geld gaat opleveren, omdat de markt nog geen teken van herstel laat zien. Daarbij zet China sterk in op waferproductie. Als China een markt betreedt, heeft het de neiging om een race to the bottom te starten. Veel tegenwind dus, helaas.”
De kooptips voor 2025
Richting het einde van het jaar blikken we vooruit op 2025. Ook Laman heeft zijn favorieten klaarstaan voor het nieuwe jaar.
Kooptip 1: ASMI
“ASMI is meegesleurd met andere Nederlandse chipmachine-aandelen. Maar desondanks draait het dit jaar goed, met een omzetstijging van iets meer dan 10%, en een winststijging van ongeveer 20%, gecorrigeerd voor een eenmalige boekwinst vorig jaar. En dat terwijl dit jaar voor de hele sector moeilijk is. ASMI heeft onlangs de outlook voor 2025 verhoogd en is een leidende speler in ALD machines. ALD wordt steeds meer gebruikt in de productie van chips. Daardoor kan ASMI sneller groeien dan de markt.”
Laman benoemt dat het aandeel ASMI is zeker niet goedkoop te noemen is: "Maar de verwachte winststijging is ook groot. De afgelopen 3 jaar was de gemiddelde winststijging zo’n 30% per jaar, de komende 3 jaar is de verwachting iets lager. Maar veel lager zal het niet worden, rond de 27%. Dan is een koers-winstverhouding van bijvoorbeeld 30% helemaal niet zo vreemd.”
Kooptip 2: Fugro
"Het Nederlandse aandeel Fugro is fors gedaald door een tegenvallende omzetgroei, maar het orderboek is wel verder opgelopen", aldus Laman. "De angst voor een neergang lijkt mij dus overdreven. Daarnaast hebben duurzame aandelen het de laatste tijd weer lastig, mede door de winst van Donald Trump bij de verkiezingen.”
“Fugro haalt 40% uit de ‘renewables’ sector, denk bijvoorbeeld aan windmolenparken op zee. Maar olie en gas is ook goed voor 35% van de omzet, niet heel veel kleiner dan renewables. Het kan dus van beide kanten profiteren. De waardering op basis van de verwachte winst voor 2024 is laag, met bijvoorbeeld een koers-winstverhouding van ongeveer 8. Op basis van de verwachting voor 2025 gaat het zelfs richting de 7.”
Kooptip 3: Micron
De Amerikaanse geheugenchipmaker Micron heeft de afgelopen jaren te maken met cyclische tegenwind in de sector, maar volgens Laman lijkt de bodem gepasseerd: "Er is tegelijkertijd een groeiende vraag naar High Bandwidth Memory, vooral door de opkomst van AI. Daar zijn geheugenchips voor nodig. Micron levert onder andere aan Nvidia, en kan meeprofiteren van de AI- trend."
"Geheugenchipproducenten zijn in de regel lager gewaardeerd dan andere bedrijven in deze sector vanwege hun cyclische karakter en de concurrentie." Toch is de huidige waardering van Micron, ten opzichte van de verwachte resultaten, wel erg laag volgens Laman: "Op basis van het nu al begonnen boekjaar 2025 is de koers-winstverhouding iets meer dan 11. Op basis van de schatting voor boekjaar 2026, dat op 1 september 2025 begint, is de koers-winstverhouding minder dan 8. Als AI blijft groeien en Micron daar inderdaad van kan profiteren, is dat een heel lage waardering.”
Meer tips? | Bekijk hier de aandelen voor 2025 van andere experts