BlackRock ziet dat de waarderingskloof tussen Amerikaanse en internationale aandelen kleiner wordt. Dit biedt volgens de grootste vermogensbeheerder ter wereld kansen in Europa en de grondstoffensector.
Deze inzichten komen uit hun eerste kwartaalupdate van 2025, de Stock Market Monitor.
Drie thema’s voor 2025
Helen Jewell, Chief Investment Officer voor Europa, het Midden-Oosten en Afrika bij BlackRock, noemt drie grote trends voor dit jaar: gezonde winstontwikkeling, aanhoudende megatrends en inlopende waarderingen. Er is voldoende upside voor aandelen, vindt Jewell.
Winstontwikkeling: grote kansen, grote verschillen
Wereldwijde bedrijfswinsten groeien in 2025 naar verwachting met 12%, met een toename van 14% in de VS en 8% in Europa. Toch verwacht Jewell de komende maanden grote verschillen tussen en binnen sectoren: “De productie is zowel in de VS als in Europa gekrompen en de autosector heeft het moeilijk. De overgang naar elektrisch rijden verloopt moeizaam, wat de kloof tussen winnaars en verliezers vergroot.”
Megatrends
Kapitaalinvesteringen in kunstmatige intelligentie (AI) en de energietransitie geven de economie een duw in de rug, maar zorgen ook voor een verschuiving in het bedrijfsleven, wat leidt tot grotere verschillen binnen sectoren.Zo leidt de aan AI gerelateerde vraag tot enorme winstgroei in delen van de halfgeleiderindustrie. Chipmakers voor consumententechnologie daarentegen kampen met aanbodoverschotten door de covid-crisis.
Tegelijkertijd hebben productiebedrijven die profiteren van de investeringen die de energietransitie aandrijven een flinke groei doorgemaakt. Andere cyclische bedrijven ondervinden echter nog steeds veel tegenwind.
Internationale koopjes?
Europese aandelen worden nu verhandeld met een korting van 40% ten opzichte van Amerikaanse aandelen. Dit maakt ze aantrekkelijk voor internationale beleggers, vooral omdat veel Europese bedrijven meer dan 60% van hun inkomsten buiten Europa halen. Daarnaast bieden wereldwijde grondstoffenbedrijven goedkope blootstelling aan de thema’s AI en energietransitie. De vraag naar koper en andere metalen, essentieel voor zowel de bouw van datacenters als schone-energieprojecten, wordt volgens BlackRock nog niet volledig weerspiegeld in de huidige prijzen.
Jewell: “Wij denken dat er een andere bron van waarde te vinden is in bedrijven waarvan de aandelen tegen een regionale korting worden verhandeld, maar die wel mondiale activiteiten en inkomstenstromen hebben.”
Lees ook: BlackRock: diversifieer met goud en bitcoin