Value8 NL0010661864

Value8 2018

1. Bedrijvendokter 18 juni 2018 22:21

   auteur info

   • Bedrijvendokter

     Lid sinds: 02 feb 2018

     Laatste bezoek: 10 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 12

     Gegeven: 2

   •    Aantal posts: 52

   Bedankt voor de links.
   
   Het commentaar van dhr. Vermeulen slaat de spijker op zijn kop, want hij combineert de bedrijven Imtech, (boekhoudfraude bij) Ahold en V8!
   
   En inderdaad verwachten de heren alleen ja-knikkers op de aandeelvergadering, en geen kritische beleggers.
   
   Maar ik word graag verblijd met een succesvolle verkoop van Ceradis, in plaats van een totale mislukking zoals Suturaid. Hier kruis ik de degens met dhr. Van Duijn, want ik verwacht het laatstgenoemde scenario....
   
   
2. Jan Peter Balkenellende 18 juni 2018 22:25

   auteur info

   • Jan Peter Balkenellende

     Lid sinds: 04 okt 2016

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 104

     Gegeven: 32

   •    Aantal posts: 782

   Een professor die iemand op de aandeelhoudersvergadering uitmaakt voor koers omlaag prater hahahhahahah
3. maci 18 juni 2018 23:22

   auteur info

   • maci

     Lid sinds: 21 feb 2000

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 697

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 4.462

   quote:

   Bedrijvendokter schreef op 18 juni 2018 22:21:

   Bedankt voor de links.
   
   Het commentaar van dhr. Vermeulen slaat de spijker op zijn kop, want hij combineert de bedrijven Imtech, (boekhoudfraude bij) Ahold en V8!
   
   En inderdaad verwachten de heren alleen ja-knikkers op de aandeelvergadering, en geen kritische beleggers.
   
   Maar ik word graag verblijd met een succesvolle verkoop van Ceradis, in plaats van een totale mislukking zoals Suturaid. Hier kruis ik de degens met dhr. Van Duijn, want ik verwacht het laatstgenoemde scenario....
   
   

   Grappig; ik dacht nl. ook direct aan Imtech toen ik de man hoorde.
   Net als Vermeulen hij heb jij er blijkbaar geen weet van wat de VEB (nog steeds) voor haar leden betekend in deze.
   Hetzelfde geldt voor een veel oudere zaak. Innoconcepts, en zo zijn er helaas nog een aantal te noemen.
   Het wordt tijd dat hij wakker word. Misschien helpt het als hij zijn duim op de spijker houdt? Wellicht kom je als geroepen als je je meldt met een dokterstas ;-)
4. Bedrijvendokter 19 juni 2018 00:53

   auteur info

   • Bedrijvendokter

     Lid sinds: 02 feb 2018

     Laatste bezoek: 10 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 12

     Gegeven: 2

   •    Aantal posts: 52

   Het was eigenlijk een compliment aan de VEB door ze te omschrijven als kritische beleggers. Helaas ziet dhr. Van Duijn dit na zijn lange loopbaan niet (meer) zo. Kiest hij hier voor het geld in plaats van principes? Het ziet er zo uit.
   
   Het viel mij ook op dat Harry Mens het niet met Japie eens was en afsloot met: hier hebben we het later nog wel eens over.
   
   Dit was inderdaad ook beter voor de geestelijke gesteldheid van de geinterviewde.
   
   
5. Bedrijvendokter 19 juni 2018 01:04

   auteur info

   • Bedrijvendokter

     Lid sinds: 02 feb 2018

     Laatste bezoek: 10 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 12

     Gegeven: 2

   •    Aantal posts: 52

   quote:

   maci schreef op 18 juni 2018 23:22:

   [...]
   
   Grappig; ik dacht nl. ook direct aan Imtech toen ik de man hoorde.
   Net als Vermeulen hij heb jij er blijkbaar geen weet van wat de VEB (nog steeds) voor haar leden betekend in deze.
   

   Dit was ludiek bedoeld, aangezien ik zeker geen hoge pet op heb van Han en van die andere ‘beleggingsadviseur’ Gerard Schaaij die eveneens betaalt om bij BC op tv te komen.
   
   De grap voor mij was dat Han het wil opnemen voor V8 en dan begint over megafraudes bij Imtech en Ahold. Daarmee haalt hij immers V8 onderuit!
6. Bedrijvendokter 19 juni 2018 01:25

   auteur info

   • Bedrijvendokter

     Lid sinds: 02 feb 2018

     Laatste bezoek: 10 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 12

     Gegeven: 2

   •    Aantal posts: 52

   quote:

   Jan Peter Balkenellende schreef op 18 juni 2018 22:25:

   Een professor die iemand op de aandeelhoudersvergadering uitmaakt voor koers omlaag prater hahahhahahah
   

   Als Japie zich hier zo druk om maakt, heeft hij zeker heel veel aandeeltjes van Peter Paul Papier gekregen.
   
   En een professor moet de VEB toch wel weerwoord kunnen geven en niet alleen de teksten van PP herhalen! Hij is er zelfs in gaan geloven!
   
   Ik zal een gratis recept geven: goed opletten bij de presentaties van DSM waar de cijfers en het bedrijfsbeleid worden uitgelegd. Op deze wijze communiceren met de stakeholders van V8 en de koers gaat vanzelf omhoog bij mooie winstcijfers.
7. maci 19 juni 2018 13:28

   auteur info

   • maci

     Lid sinds: 21 feb 2000

     Laatste bezoek: 08 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 697

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 4.462

   quote:

   Bedrijvendokter schreef op 19 juni 2018 01:04:

   [...]
   
   Dit was ludiek bedoeld, aangezien ik zeker geen hoge pet op heb van Han en van die andere ‘beleggingsadviseur’ Gerard Schaaij die eveneens betaalt om bij BC op tv te komen.
   
   De grap voor mij was dat Han het wil opnemen voor V8 en dan begint over megafraudes bij Imtech en Ahold. Daarmee haalt hij immers V8 onderuit!
   

   Zo kwam het bij mij niet over. Nu dus wel ;-)
   
   Overigens had Vermeulen het ook nog over BAM, waar hij voor z'n klanten in zit.
   Uhm, waar ging dat nog maar kort geleden goed fout..? Ja hij noemde het zelf. Miscalculatie van 96 mio. voor vergroten sluis IJmuiden.
   Nu mogen z'n klanten Harry betalen om op deze manier te proberen de koers op te krikken? Met kleine bedrijven als V8 lukt zoiets periodiek wel. Met het grote BAM gaat dat natuurlijk nooit lukken.
   
   
8. BASF en BAYER kopen 20 juni 2018 18:21

   auteur info

   • BASF en BAYER kopen

     Lid sinds: 21 mrt 2009

     Laatste bezoek: 25 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 434

     Gegeven: 6018

   •    Aantal posts: 5.501

   Nog met de hartelijke groeten van de VEB voor Jaap van Duijn:-)
   
   VEB kritisch over 'te rooskleurig' Value8
   
   Gepubliceerd op 20 jun 2018 om 18:16
   
   Onderwerpen: Peter Paul de Vries, VEB
   
   Value8 16:49
   5,60 +0,04 (+0,72)
   
   DEN HAAG (AFN) - Value8 schetst een te rooskleurig beeld van de gang van zaken bij het bedrijf. Dat constateert Vereniging van Effectenbezitters (VEB) in een terugblik op de aandeelhoudersvergadering van eerder deze maand.
   Volgens de beleggersvereniging is de winst van 21,1 miljoen euro van Value8 grotendeels te danken aan boekhoudkundige aanpassingen. ,,Kort gezegd worden de cijfers van niet-beursgenoteerde meerderheidsbelangen nu niet meer geconsolideerd voor de jaarrekening maar wordt van elke investering een inschatting van de zogeheten 'reële waarde' gemaakt." Zonder deze herwaardering komt het resultaat uit rond het nulpunt.
   De ,,winstexplosie'' geeft volgens de VEB geen reëel beeld van de daadwerkelijke verdiencapaciteit van de onderneming en haar deelnemingen en dochters. ,,Vindingrijkheid bij het vinden van een manier om de onderneming van de beste kant te presenteren bij het rapporteren van de resultaten kan het bestuur van Value8 niet worden ontzegd", zo concludeert de beleggersclub.
9. BASF en BAYER kopen 20 juni 2018 18:29

   auteur info

   • BASF en BAYER kopen

     Lid sinds: 21 mrt 2009

     Laatste bezoek: 25 mrt 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 434

     Gegeven: 6018

   •    Aantal posts: 5.501

   www.veb.net/artikel/06551/value8-stel...
   
   Iemand lid van de VEB, dan graag de uitgebreide versie van het stuk hier plaatsen.
   Bij voorbaat, thx
10. BASF en BAYER kopen 20 juni 2018 22:14

    auteur info

    • BASF en BAYER kopen

      Lid sinds: 21 mrt 2009

      Laatste bezoek: 25 mrt 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 434

      Gegeven: 6018

    •    Aantal posts: 5.501

    [quote alias=jaar2018 id=10899813 date=201806201829]
    www.veb.net/artikel/06551/value8-stel...
    
    Iemand lid van de VEB, dan graag de uitgebreide versie van het VEB stuk hier plaatsen.
    Bij voorbaat, thx
    
    Niemand lid van de VEB, of iedereen lidmaatschap opgezegd door de oproep van Jaap van duijn om dat te doen:-)
    
11. Bedrijvendokter 20 juni 2018 23:01

    auteur info

    • Bedrijvendokter

      Lid sinds: 02 feb 2018

      Laatste bezoek: 10 mrt 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 12

      Gegeven: 2

    •    Aantal posts: 52

    quote:

    jaar2018 schreef op 20 juni 2018 22:14:

    [quote alias=jaar2018 id=10899813 date=201806201829]
    www.veb.net/artikel/06551/value8-stel...
    
    Niemand lid van de VEB, of iedereen lidmaatschap opgezegd door de oproep van Jaap van duijn om dat te doen:-)
    
    

    Ja, dat was ook een leuk moment in het interview. De oproep om het lidmaatschap van de VEB op te zeggen.
    
    Dit wordt een klassieker als V8 is omgevallen of Ceradis failliet gaat, en kan tzt gebruikt worden als promotie voor de VEB.
    
    Of is Japie soms als cabaratier begonnen, en nu bezig met try-outs? Ik vond het heel amusant namelijk.
    Als sidekicks kan hij dan enige reageerders op dit forum aannemen.
    
    
12. maci 21 juni 2018 09:24

    auteur info

    • maci

      Lid sinds: 21 feb 2000

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 697

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4.462

    Deel 1.
    
    Value8 stelt de zaken nogal rooskleurig voor
    
    Op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Value8 van 7 juni 2018 werd met een overgrote meerderheid ingestemd met alle geagendeerde voorstellen, waaronder de vaststelling van de jaarrekening over 2017. Aan het eind van de vergadering trad Jaap van Duijn af als voorzitter van de Raad van Commissarissen. Er was de nodige kritiek vanuit de VEB.
    
    In een persbericht over de jaarvergadering veronderstelde Value8 dat na de afronding van de jaarrekening 2017 (inclusief een stelselwijziging) en goede cijfers over 2017 met sterke balansverhoudingen de rust rond Value8 wel zou zijn wedergekeerd.
    Topman Peter Paul de Vries noemde op de vergadering het jaar 2017 een prachtig jaar, met op alle fronten progressie en een goede ontwikkeling van de bedrijven. Het eigen vermogen, de solvabiliteit en de intrinsieke waarde per aandeel zien er volgens De Vries goed uit. Het is de vraag of de situatie wel zo rooskleurig is.
    
    De VEB wees tijdens de vergadering op het uitblijven van het genereren van harde cash. De winst die over 2017 wordt getoond is namelijk vooral het gevolg van een aantal boekhoudkundige aanpassingen.
    
    Anders boekhouden
    Value8 heeft met ingang van boekjaar 2017 een zogeheten stelselwijziging doorgevoerd. Kort gezegd worden de cijfers van niet-beursgenoteerde meerderheidsbelangen nu niet meer geconsolideerd voor de jaarrekening maar wordt van elke investering een inschatting van de zogeheten “reële waarde” gemaakt.
    
    Door de stelselwijziging verschijnt er nu een winst van 21,1 miljoen euro in de resultatenrekening bij de post “reële waardemutaties private equity investeringen stelselwijziging”.
    
    Zonder deze herwaardering komt het resultaat uit rond het nulpunt, dat is een stuk dichter in de buurt bij het gepresenteerde verlies over het jaar 2016, 1,7 miljoen euro.
    
    De over 2017 gerapporteerde winstexplosie is geen reflectie van de daadwerkelijke verdiencapaciteit van de onderneming en haar deelnemingen en dochters, maar is puur het gevolg van een wijziging in boekhoudmethode.
    
    Voornamelijk als gevolg van de stelselwijziging en de daaruit voortvloeiende herwaarderingen stijgt het eigen vermogen per aandeel van 6,33 euro in 2016 naar 8,62 euro euro eind vorig jaar. Gezien de beurskoers van rond de 5,50 euro – een korting van meer dan 35 procent – lijken beleggers toch twijfels te hebben bij de waardering in de boeken.
    
    Vanwege het gebrek aan informatie is het voor een buitenstaander lastig een waardering te plakken op alle investeringen van Value8. Voor sommige bedrijven lijkt de waardering zonder meer fors. Zo staat gewassenbestrijder Ceradis – verantwoordelijk voor miljoenenverliezen in de laatste jaren – voor een bedrag van 7,8 miljoen euro in de boeken (inclusief leningen). Die waardering is gebaseerd op een explosieve omzetgroeiverwachting van 80 procent in 2019 ten opzichte van 2018, en een stevige verwachte verbetering van de marges.
    
    Ook Kersten, de leverancier van medische hulpmiddelen die vorig jaar in opspraak kwam omdat het bij bijzonder beheer van de Rabobank was beland, krijgt een reële waarde van 9,5 miljoen euro opgeplakt (inclusief leningen).
    
    Overigens komt het grootste deel van de herwaardering uit de koker van Eetgemak, dat maaltijden verzorgt voor onder meer verzorgingstehuizen (12,5 miljoen euro).
    
13. maci 21 juni 2018 09:24

    auteur info

    • maci

      Lid sinds: 21 feb 2000

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 697

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4.462

    Deel 2
    
    Cashtekort blijft
    Dat de situatie bij Value8 mogelijk minder rooskleurig is dan de onderneming doet voorkomen, valt vooral af te leiden uit het aanhoudende cashtekort. Net als in voorgaande jaren kunnen de elementaire bedrijfskosten niet betaald worden uit de gegenereerde kasgelden.
    
    Het gaat hierbij met name om de kosten van de holding van 2,34 miljoen euro op jaarbasis (bijvoorbeeld het personeel op het hoofdkantoor in Bussum en de accountant), kosten die bij een onderneming toch op zijn minst moeten worden terugverdiend voordat er winstuitkeringen aan aandeelhouders zouden mogen worden gedaan, of bonussen worden uitbetaald.
    
    De kasstroom uit operationele activiteiten (inclusief de holdingkosten) was vorig jaar ruim 3 miljoen euro negatief, tegen circa 2 miljoen euro negatief in 2016.
    
    Op het randje
    Daarnaast blijft Value8 in de ogen van de VEB de randen van de regelgeving opzoeken. Een voorbeeld is de transactie rond de jaarwisseling, waarbij Value8 een deel van zijn belangen en deelnemingen overhevelde naar MKB Nedsense, waarin Value8 zelf grootaandeelhouder is.
    
    De verkoop van deze matig renderende en kwetsbare bedrijven zou Value8 op papier circa 10 miljoen euro moeten opleveren. Naar eigen zeggen is deze waardering door een externe partij getoetst, maar welke partij dat is wilde Value8 op de aandeelhoudersvergadering niet zeggen, evenals de uitkomsten en methodiek van de analyse. Van een transactie in cash is bovendien geen sprake, er wordt hoofdzakelijk betaald in leningen met sterk uiteenlopende condities.
    
    Deze transactie heeft alles weg van een reverse listing, een praktijk waaraan sinds 1 januari extra regels zijn verbonden. Value8 heeft de transactie op 2 januari doorgevoerd maar beweert dat het van Euronext de garantie heeft dat de overheveling niet als reverse listing kwalificeert.
    
    Creatief
    Vindingrijkheid bij het vinden van een manier om de onderneming van de beste kant te presenteren bij het rapporteren van de resultaten kan het bestuur van Value8 niet worden ontzegd.
    
    Value8 hanteert afwijkende financiële rapporteringsmaatstaven. Het bedrijf spreekt in een trading update over ‘kasgeneratie’, een begrip dat de suggestie in zich draagt dat het om kasstromen gaat. Dat is echter maar beperkt het geval.
    
    Bij Value8 wordt onder het begrip kasgeneratie (in publicaties ‘cashgeneratie’ genoemd) kennelijk verstaan: “het totaal van ontvangen dividenden, desinvestering beursgenoteerde belangen, ontvangen aflossingen private equity investeringen en ontvangen aflossingen leningen beursfondsen.” Dat lijkt een soort halve kasstroom, bestaande uit alleen het deel dat het bedrijf instroomt. Wat naar buiten stroomt (de uitgaven, noodzakelijke investeringen, betaalde aflossingen op kredieten), wordt weggelaten.
    
    In het over de jaarcijfers van 25 april 2018 werd het begrip cashgeneratie zelfs in de eerste (boven)kop opgevoerd, waarbij een bedrag van 11,2 miljoen euro werd genoemd en het jaar 2017 als ‘winstgevend’ werd bestempeld.
    
    Een aantal zaken die verder opvielen tijdens de aandeelhoudersvergadering bij Value8
    Onlangs bracht Value8 het krediet van de Rabobank met 5 miljoen euro terug. Waar Value8 die middelen met slechts 200.000 euro in kas voor de aflossing vandaan haalde, bleef tijdens de aandeelhoudersvergadering van 7 juni onduidelijk.
    
    Opvallende afwezige tijdens de aandeelhoudersvergadering was beoogd president-commissaris Roelf de Boer. De Boer is direct na zijn installatie opvolger geworden van de vertrokken president-commissaris Jaap van Duijn. De Boer, die 15 jaar geleden korte tijd minister van Verkeer en Waterstaat was namens de LPF, zat volgens Van Duijn “in het buitenland”. Eerder ontbraken bij hun benoemingen ook al Abel Slippens (voormalig-ceo Sligro) en Annemarie van Gaal. Bij Nederlandse beursgenoteerde ondernemingen, zoals recent bijvoorbeeld ook bij Unilever, AkzoNobel en ASR, zijn nieuwe commissarissen doorgaans in de zaal aanwezig en beschikbaar om vragen van aandeelhouders over hun kandidatuur te beantwoorden. De Nederlandse regels voor goed ondernemingsbestuur – de eind 2016 herziene Code Tabaksblat - schrijven ook voor dat aspirant-commissarissen acte de présence horen te geven.
    
    Value8 moet het na een periode van anderhalf jaar waarin het een financieel directeur had, binnenkort weer zonder stellen. Remco Herschel is sinds december 2016 de financiële man (cfo) binnen het driekoppige bestuur, maar wil naar eigen zeggen meer tijd aan zijn eigen bedrijven besteden. Herschel vertrekt op 1 augustus. Value8 gaf aan in verband met de nieuwe structuur geen opvolger voor Herschel te zoeken. Hierdoor zal het bestuur van Value8 nog uit twee personen bestaan. Van Duijn liet in de aandeelhoudersvergadering wel weten dat de raad van commissarissen voorstander is van een cfo binnen de raad van bestuur.
    
    Value8 stelde ter vergadering dat het geen keuze heeft om gebruik te maken van de consolidatievrijstelling, waardoor investeringen op reële waarde gewaardeerd moeten worden. Die verplichting is echter het gevolg van het feit dat Value8 ervoor heeft gekozen haar strategie aan te passen. Er wordt nu explicieter gesteld dat de niet-beursgenoteerde investeringen op de middellange termijn verkocht moeten worden. Dit brengt volgens Value8 met zich mee dat voortaan de specifieke boekhoudregels voor een investeringsmaatschappij gelden. Deze stelselwijziging leidde zoals hiervoor toegelicht tot positieve herwaarderingen van de niet-beursgenoteerde belangen met als gevolg dat de boekhoudkundige winst significant steeg.
    
    Opvallend agendapunt was ook de ‘bevestiging’ van de benoeming van Accon avm controlepraktijk BV (‘Accon’) voor de controle van de jaarrekening over 2017. Value8 had Accon bij de aandeelhoudersvergadering van afgelopen januari al voorgedragen als vervanger van Mazars, maar destijds onvoldoende rekening gehouden met nieuwe Europese regels die gelden bij een dergelijke voordracht. Die eerdere benoeming was daarom nietig en dat moest Value8 repareren. Zo bepalen die Europese regels onder andere dat richting aandeelhouders ten minste twee keuzemogelijkheden worden gepresenteerd en dat de onderneming een gemotiveerde voorkeur heeft voor één van de beide accountantsorganisaties. Bij de laatste aandeelhoudersvergadering bleek dat Value8 in het kader van het selectieproces heeft gesproken ‘met vijf accountantskantoren’. Daarvan maakten in ieder geval deel uit Accon en Mazars. Voor Value8 was een selectiecriterium of de kantoren “bereid en in staat zouden zijn een stelselwijziging door te voeren”. Mazars heeft sinds boekjaar 2009 de cijfercontrole van Value8 uitgevoerd. Sinds een wetswijziging in 2016 mag een kantoor maximaal tien jaar de jaarrekeningcontrole doen. Mazars zou dus nog twee jaar Value8 als klant mogen hebben, maar Value8 gaf aan de ‘wens’ te hebben ‘een lange termijn relatie met een accountantskantoor op te bouwen’. Zodoende viel de keuze op Accon.
    
    Bron: Value8
    
14. BASF en BAYER kopen 21 juni 2018 10:01

    auteur info

    • BASF en BAYER kopen

      Lid sinds: 21 mrt 2009

      Laatste bezoek: 25 mrt 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 434

      Gegeven: 6018

    •    Aantal posts: 5.501

    Fijn dank je wel:-
15. maci 17 september 2018 08:59

    auteur info

    • maci

      Lid sinds: 21 feb 2000

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 697

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4.462

    17-9-2018 08:50:54
    
    Value8 koopt cumprefs in
    (ABM FN-Dow Jones) Value8 heeft 51.776 cumulatief preferente, zogeheten cumprefs, ingekocht. Dit maakte het investeringsvehikel maandag voorbeurs bekend.
    
    De cumprefs werden ingekocht voor 25,00 euro per stuk. Daarmee is de waarde van de transactie 1,3 miljoen euro.
    
    "Deze stap wordt gezet in het kader van de optimalisering van de vermogensverhoudingen", aldus Value8.
    
    Door: ABM Financial News.
16. maci 21 september 2018 09:14

    auteur info

    • maci

      Lid sinds: 21 feb 2000

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 697

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4.462

    H1 cijfers:
    
    Solvabiliteit verbetert van 81,7 tot 86,1 procent
    Goed eerste halfjaar Value8: NAV stijgt van 7,98 naar 8,11 per aandeel
    
    Het verslag lees je hier: goo.gl/tLcCZ5
17. BASF en BAYER kopen 25 september 2018 09:23

    auteur info

    • BASF en BAYER kopen

      Lid sinds: 21 mrt 2009

      Laatste bezoek: 25 mrt 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 434

      Gegeven: 6018

    •    Aantal posts: 5.501

    PPDV, nu te zien op RTLZ beurs inside over Value8 :-)
18. Stockboer 25 september 2018 13:58

    auteur info

    • Stockboer

      Lid sinds: 04 sep 2016

      Laatste bezoek: 23 sep 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 25

      Gegeven: 12

    •    Aantal posts: 354

    quote:

    jaar2018 schreef op 25 september 2018 09:23:

    PPDV, nu te zien op RTLZ beurs inside over Value8 :-)
    

    www.onlineseminar.nl/rtlz/webinar/235...
    
19. Regenjas 25 september 2018 15:19

    auteur info

    • Regenjas

      Lid sinds: 02 mrt 2015

      Laatste bezoek: 17 sep 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 4

    Zie hier het volledige halfjaarbericht www.iex.nl/Forum/Topic/1349054/36/Val...
20. BASF en BAYER kopen 2 oktober 2018 15:00

    auteur info

    • BASF en BAYER kopen

      Lid sinds: 21 mrt 2009

      Laatste bezoek: 25 mrt 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 434

      Gegeven: 6018

    •    Aantal posts: 5.501

    ROEL GOOSKENS
    Waar Peter Paul de Vries beweert dat Value8 een volle kas heeft en het overnamepad opgaat, ziet onafhankelijk analist Roel Gooskens een leeg hoofdkantoor, een al even lege portemonnee en opmerkelijke transacties. Een update over de laatste halfjaarcijfers en recente ontwikkelingen bij het beursfonds.
    
    In een vorig artikel besprak ik het nijpende kastekort bij beursfonds Value8. Ik concludeerde toen dat Value8 op korte termijn ruim 11 miljoen euro nodig had om de schulden bij Rabobank af te lossen en andere tekorten te dekken. Bestuursvoorzitter Peter Paul de Vries sprak deze conclusie in alle toonaarden tegen. Hij wil het Financieele Dagblad nog steeds tot een rectificatie dwingen omdat de krant ook tot een vergelijkbare conclusie was gekomen. Volgens De Vries is er immers niets mis met de financiële situatie van Value8.
    
    In dat licht is het toch opmerkelijk dat Value8 over de laatste paar weken een viertal investeringen heeft afgestoten, met een totale opbrengst – op papier – van 37,3 miljoen euro. Uit het recente halfjaarbericht blijkt bovendien dat De Vries de participatie Eetgemak (waarin Value8 een belang houdt van 85 procent) heeft kunnen verleiden om een superdividend aan de aandeelhouders uit te keren van 7,5 miljoen euro, iets dat Value8 6,4 miljoen euro oplevert.
    
    In totaal is er de afgelopen maanden dus 43,7 miljoen euro in de kas van Value8 gestroomd. Tenminste, als je op de woorden van Peter Paul de Vries afgaat. Er is echter ook een andere visie op de feiten mogelijk die veel minder zonnig is. Lees mee en oordeel zelf.
    
    De desinvesteringen op een rijtje:
    
    24 juli Verkoop 10% belang Van Dalen door Value8 1,2 miljoen euro
    20 augustus Verkoop 30% belang Warmako door Value8 0,3 miljoen euro
    31 augustus Verkoop 56% belang Headfirst door Value8 27,0 miljoen euro
    13 september Verkoop 100% belang Aquaserva door MKB Nedsense 8,8 miljoen euro
    Totaal 37,3 miljoen euro
    Vanwege de bescheiden omvang van de eerste twee transacties houd ik die hier even buiten beschouwing.
    
    De verkoop van Aquaserva aan Normec Group lijkt een mooie transactie die voor MKB Nedsense (een beursgenoteerde belegger in MKB-bedrijven waar Value8 op zijn beurt weer een belang in heeft van 66 procent) in eerste instantie 8,0 miljoen euro oplevert; een zogeheten earn out-regeling kan later nog 0,8 miljoen in het laatje brengen. Ik had Normec graag nog wat vragen gesteld naar aanleiding van de overname, maar de onderneming weigerde met mij in gesprek te gaan. Een private onderneming als Normec heeft natuurlijk geen plicht om op mijn vragen te reageren.
    
    In het persbericht staat dat MKB Nedsense een gedeelte van de opbrengst zal aanwenden om leningen aan Value8 af te lossen. Dit zou kunnen gaan om maximaal 5 miljoen euro. MKB Nedsense zal het restant van de verkoopopbrengst (3 miljoen euro) nodig hebben om de overige twee noodlijdende bedrijven binnen MKB Nedsense overeind te houden.
    
    De verkoop van het belang van 56 procent van Value8 in Headfirst Source heeft veel meer mijn interesse, en wel om de volgende redenen:
    
    ‘All we wanted to declare was in the press releases’
    
    De overnemende partij is investeringsmaatschappij Beryllium BV. Deze vennootschap is pas opgericht op 18 Augustus 2018, 13 dagen voor de acquisitie. Volgens de oprichtingsakte van Beryllium en Grunhorn Capital (een tussenholding tussen de nieuwe aandeelhouders en Beryllium) is 85 procent van de aandelen Beryllium indirect in handen van Ruvercap, een Zwitserse financiële adviseur op het gebied van werkkapitaalfinancieringen van MKB-bedrijven. Deze onderneming investeert normaal gesproken niet in aandelen van dit soort bedrijven. Ruvercap is met name geïnteresseerd in de financiering van het werkkapitaal van de activiteiten van Headfirst Source op het gebied van detachering.
    Ik heb Ruvercap verzocht om meer informatie te krijgen over de overname van Headfirst Source. Ik ontving de volgende reactie:
    ‘Thank you for your interest in a great company as headfirst. As you can imagine we are proud on this deal. All we wanted to declare was in the press releases. We focus on the next steps with Headfirst source group and our partners.
    
    Best regards,
    
    Marc Clapasson’