Lamsrust schreef op 17 maart 2020 15:19:
[...]
Eens. Het is nu alle hens aan dek, hetgeen betekent maximaliseren van de liquiditeit (dus dividend uitstellen en als het echt een bloedbad wordt schrappen) zodat er ruimte is om de huurders lucht te verschaffen via uitstel huur/eenmalige huurkorting. De huurders zullen uiteraard ook al kunnen profiteren van maatregelen van staatswege. Als je nu een familiebedrijf hebt ga je ook geen grote dividenden uitkeren, doch wendt je die cash aan om het dal door te komen c.q. om strategische aankopen te doen.
URW heeft een niet aangesproken kredietlijn van EUR 9 mrd en geen convenanten in de obligatieleningen dus een faillissement lijkt me niet aan de orde met een NRI van EUR 2.5 mrd op jaarbasis, i.e. zelfs indien niemand een heel jaar geen huur betaald en dividend een jaar geschrapt wordt valt URW nog niet om.
Daarnaast kan URW profiteren van het omvallen van minder kapitaalkrachtige mall eigenaren, niet door deze malls te kopen maar door te profiteren van de leegloop van deze malls.
M.n. ontwikkelingen in de US worden interessant:
- gaat Taubman acquisitie door;
- gaat Macerich de strijd doorkomen;
- vallen er grote B en C mall eigenaren om.