Incognito schreef op 9 maart 2023 13:56:
[quote alias=Wildboy11 id=14693240 date=202303082053]
De beurswaarde/ market cap van Bam is nog geen 675 miljoen Euro, te gek voor woorden dat je Bam voor minder dan 1 miljard Euro zou kunnen kopen, hopelijk kan Bam dit jaar richting de € 1,- winst per aandeel, alhoewel € 0,15 dividend oftewel meer dan 6 % is al niet verkeerd.
Je mag zomaar niet de goede resultaten van 2022 doortrekken naar de toekomst.
De financiële rapporten 2021, H12022 en full 2022 en de webcast vd recentste conference call geven veel extra informatie
In 2022 waren er - in tegenstelling met de voorbije jaren - voor 1 keer verschillende eenmalige meevallers die de cijfers een serieuze boost hebben gegeven (zeesluis : 16 mio € ; museum vd toekomst : 16 mio € ; hedgewinst bij Invesis : 16 mio € en finaal 52 mio € op verkoop W& F). Abstractie gemaakt Van deze meevallers zou de ‘gecorrigeerde. Ebitda in 2023 uitgekomen zijn op 250 mio€ tov 278 mio€ in 2021.
Dat het nettoresultaat in 2022 toch zoveel hoger is dan in 2021 heeft voornamelijk te maken met de enorme boekverliezen op de verkochte onderdelen in 2021 en herstructureringskosten.
Wat verwacht het management zelf voor 2023 : omzet 5,1 Mia€ met een margedoelstelling van 5% voor de gecorrigeerde ebitda!. Dit zou dan leiden tot een gecorrigeerde ebitda van 255 mio€
BAM laat de extra pensioen- en herstructureringskosten uit zijn ebitda. In 2022 bedroegen die 5,2mio€ negatief en deze kosten zijn bij BAM eerder structureel en dienen ieder jaar in mindering te worden gebracht vd gecorrigeerde ebitda.
Mijn verwachting voor 2023 op basis van de guidance vh bedrijf zelf : 255 -5 (adjusted items) -10 (impairments) - 100 (amortisatie) = 140 mio € ebit. Reken met20% belastingen dan leidt dit tot een nettowinst van 112 mio€ of 0,41€ per aandeel
Neem daar de onzekerheden van het FIOD onderzoek en het ziekenhuis in Ierland bij om er een adequate K/W op te kleven. Als je uitgaat van efficiënte markten krijgt BAM vandaag een kw van ongeveer 6 en wie ben ik om te beweren dat de markt het volledig verkeerd zou zien. Meestal zit de markt er korter bij dan de individuele belegger.
Disclaimer : long