Centenkwestie schreef op 13 juni 2023 16:39:
In plaats van intrinsieke waarde, wat een specifieke betekenis heeft voor aandelen, had ik beter de term handelswaarde kunnen gebruiken.
Mijn betoog is een elementaire redenering vanuit het perspectief van de speltheorie (dus over het hele spel, niet over een enkele speler).
Het maakt niet uit wat het eigen vermogen van een bedrijf is als het nooit dividend zal uitkeren. Zonder dividend zal de gemiddelde aandeelhouder niets winnen of verliezen door de handel. Ook als een bepaalde aandeelhouder veel winst maakt uit die handel, want die winst is per definitie verlies voor andere aandeelhouders.
Als die herverdeling van geld het enige zou zijn, zou het een gokspel (of een behendigheidsspel) zijn zoals crypto's of een pyramidespel, geen beleggingsspel.
Het is het dividendrendement wat het aandelenspel tot een beleggingsspel maakt en wat het bezit van aandelen (gemiddeld) zinvol maakt.