Vinvestor schreef op 5 april 2024 01:30:
Als ik naar de resultatenrekening van Accsys kijk zie ik een enorme omzetgroei, maar helaas groeien de kosten (zowel Cost of revenue als Selling/General/Admin. Expenses en Depreciation/Amortization) net zo hard mee. Bijna idem dito voor de verwatering van aandelen.
De beurs zit al jaren te wachten op het eerste jaar waarin er eindelijk 10M EUR aan nettowinst wordt gemaakt, maar dit blijft een vergezicht. Met als klap op te vuurpijl vorig jaar een (eenmalig?) gigantisch nettoverlies van ongeveer 70M EUR.
Als ik even een bierviltje-berekening doe, dan zou die 10M EUR nettowinst in het jaar 2026 wellicht mogelijk zijn, met ongeveer 270 miljoen uitstaande aandelen denk ik. Dan kom je op een EPS van 0,03 euro. Ik vind een P/E ratio van 20 dan reëel, en dan kom je op een koers van: 0,74 euro (in 2026).
Mijn oordeel: sell, je kunt nog beter sparen met je geld.
En dan is het nog maar de vraag of die 10M EUR nettowinst eindelijk waargemaakt gaat worden; de gasprijs heeft zijn bodem gevonden en ik vond het management het afgelopen decennium nou ook niet geweldig: remember het China intellectueel eigendom fiasco en de ontwerpproblemen met de Hull reactor (die tijdens corona sneaky voornamelijk als 'coronavertraging' werd gecommuniceerd, met 1 bijzin dat de bouwer is gestopt met het project vanwege de steeds veranderende ontwerpen).