Leefloon schreef op 22 juni 2024 07:37:
[...]
Een reglementair bepaalde intrinsieke waarde, een laatste koers, is bij optiecontracten dan een reglementair bepaalde afwikkelingsprijs. Niet een wanhopige laatste strohalm voor een totaal andere beleggingscategorie, aandelen.
Opties zijn beleggingspruducten en zijn, met een gelijke behandeling van calls en puts, geen instrumenten om koersen van € 0,0001 mee te gaan gokken. Iemand met een baissepositie, 60 gekochte puts, heeft een omgekeerd probleem. De optie is niet te verkopen, en diegene kan ook geen 6.000 aandelen kopen om die voor de uitoefenprijs van € 1,00 per aandeel te verkopen aan de verkopen van de 60 putopties. Dan kan reglementair de meest recente koers worden gehanteerd, met een intrinsieke waarde van die optie van € 0,784 (in plaats van € 0,216).
Dan is ING waarschijnlijk erg lief voor klanten. Door aandelen op papier te waarderen tegen een mogelijke theoretische openingskoers van het allang bevroren orderboek met als te verwachten scenario dat Mithra kansloos failliet is met een waarde van € 0,00, met nooit meer te hervatten handel.
Zoals je zelf al eerlijk beschrijft: waarom zou wie/wat aan jou € 0,216 per aandeel moeten betalen, zodat jij dat dan zomaar "krijgt"? Voor 6.000 waardeloze, via de beurs onverkoopbare aandelen. Je had in theorie je risico gedeeltelijk kunnen afdekken door 60 putopties gekocht te hebben, maar die "verzekering" heb je niet afgesloten. Wat verzekerden dan wel uitgekeerd krijgen, is irrelevant voor jou. De intrinsieke waarde van aandelen van het failliete Mithra, die jij wel hebt, is zeer waarschijnlijk € 0,00. En dus niet dat wat "verzekerden" uitgekeerd krijgen, noch de theoretische openingskoers van € 0,08 van een bevroren 10-laags orderboek. Waarom zou iemand zomaar geld aan jou gaan geven, zodat jij dat dan zomaar "krijgt"?
Een beetje de categorie dat de ontslagen buurman € 6.000 meekreeg op basis van zijn arbeidsovereenkomst met zijn ex-werkgever, en dan gaan vragen wanneer jij dat geld ook krijgt. Deze € 0,216 is niet een intrinsieke waarde (nogmaals: "
The last known stock price of Mithra will be used as a reference point for the calculation of the intrinsic value of the options series"), en mogelijk verkijk je je dan ook nog op hoe onbelangrijk de intrinsieke waarde van aandelen van een niet-beleggingsfonds meestal is. Een vaak gebruikte drogreden, met een mogelijk negatieve intrinsieke waarde van de aandelen. Gelukkig voor jou hoort bij het beleggingsproduct aandelen dat je dan niet bij hoeft te betelen.
Sorry voor de geknakte strohalm, maar die € 0,216 is dus niet eens "een" intrinsieke waarde. Dat leest een wanhopige aandeelhouder er misschien in, maar het is de "
last known stock price" die in een voor jou irrelevante berekening wordt gebruikt. Jij hebt gekozen voor een positie in aandelen; niet in opties.
Hopelijk verdwijnt Mithra snel van de beurs, en verdwijnt dit leergeld daarna bij ING ook uit de portefeuilles. Een putoptie met een uitoefenprijs van € 5 kan een reglementair berekende intrinsieke waarde van € 4,784 hebben, maar jij gaat niet "zomaar" € 4,784 per aandeel "krijgen", van iets/iemand. En wie die optie wel had, had misschien gehoopt op een intrinsieke waarde van € 5,00 bij verondersteld waardeloze aandelen. Die heeft dan een "nadeel" van € 0,216 per aandeel, maar zo werkt dat nou eenmaal bij bepaalde gebeurtenissen rond opties. Jij hebt aandelen; geen opties. begrijpelijk dat er wordt aangeslagen op een intrinsieke waarde van € 0,216, maar alleen dat al klopt dus niet. Dat is niet de/een intrinsieke waarde van opties, en is niet de/een intrinsieke waarde van aandelen Mithra. Wees blij dat ING daar nog € 0,08 aan koppelt, in plaats van € 0,00 of € 0,0001. Daar kun je meestal verder weinig meen, maar € 0,08 is vermoedelijk 100% te hoog gewaardeerd in je portefeuilleoverzicht.
Tenslotte ligt de handel plat "in afwachting van een persbericht". Maar dat verwachte persberichtje zou weleens over een failliet Mithra en een snel, definitief einde van de beursnotering kunnen gaan. Met als laatste koers ooit die € 0,216, in dat geval. Het betreft geen intrinsieke waarde, en is niet niets iets dat jij "krijgt". De laatsten die € 0,216 per aandelen kregen, hebben op 26 april hun aandelen verkocht. Jij hebt ervoor gekozen om toen niet te verkopen, en aandeelhouder te blijven. Met alle gevolgen van dien, waaronder kans op een verlies van -100%.