putdeksel schreef op 7 januari 2025 13:27:
[...]
Zoals je hier kunt zien, volgen iShares, Xtrackers, Amundi, SPDR en UBS allemaal MSCI indices. Pharming is door MSCI geclassificeerd als Small Cap en zit dus in alle geerfde indices: de Netherlands Small Cap, EMU Small Cap, Europe Small Cap, World Small Cap. Al deze indices zijn o.b.v. market cap dus Pharming wordt alleen gekocht/verkocht in deze gevallen:
- een creation of redemption in een van de ETFs
- herweging index (4x per jaar)
- significante verandering free-float, sommige corporate actions (nvt nu)
Nu zit Pharming in deze vijftien Europese ETF's maar voor 3.7 miljoen, ofwel 0,61% van het uitstaande aantal. Dus dat verklaart niet de 3+ procenten. Als je verder kijkt, zie je dat Pharming voor 0,01% in de iShares MSCI World zit en voor 0,12% in de MSCI EMU Cap en voor 0,06% in de MSCI Europe Small Cap. Weight x AUM ijkt voor Pharming optimaal in de Europe/EMU fondsen die in Europa gelist zijn. Het iShares World fonds is groter maar daar is Pharming heel klein dus zet minder zoden aan de dijk.
Dit zijn slechts de transparante indexfondsen. Er is vaker onderzoek gedaan naar hoeveel schaduwtracking power er is, bij bijv closed-end, mutual funds, waar wat meer vrijheid is om af te wijken van de index maar waar toch veelal dezelfde verdelingen uitkomen. Via de vraag: hoeveel aandelen zie je verkocht worden als een aandeel op een vantevorenbekend herwegingsmoment uit een index verdwijnt, dat geeft een indicatie voor hoeveel x de zichtbare ETF AUM uitstaat. 5?
Voor iShares zit Pharming nog best sterk in de Healthcare Innovation ETF (daar zit een STOXX index onder). Wat mij betreft is 3% voor iShares t.o.v. (ook) 3% voor DWS, opvallend hoog voor DWS. DUs of die hebben een paar niche indices waar Pharming in zit, maar anders is het een gekozen positie van een van hun klanten. Komen we toch nooit achter. Maar met het basisargument van Sharen, ben ik het wel eens: de meeste holdings van Blackrock, DWS en andere grootbanken zijn gewoon fundposities die blind indices volgen.