RalphVL schreef op 21 januari 2025 14:51:
BRON: DE TIJD
12:41
'Just Eat Takeaway is aantrekkelijker geworden'
ING-analist Marc Hesselink stelt dat de maaltijdbezorger Just Eat Takeaway
TKWY
-2,82%
aantrekkelijker is geworden door de verkoop van het Amerikaanse Grubhub. 'Hoewel de impact op korte termijn beperkt is, denken we dat het bedrijf dat overblijft een betere competitieve positie heeft. Ook het groei- en margepotentieel is verbeterd.' Hij herhaalt zijn koopadvies en koersdoel van 21 euro. Die laatste richtprijs geeft maar liefst 70 procent opwaarts potentieel tegenover de slotkoers van maandag.
Hesselink wijst erop dat het bedrijf de afgelopen jaren veel verbeteringen heeft doorgevoerd op het vlak van kosten en winstgevendheid. 'We verwachten dat de ordergroei terugkeert en dat de winstgevendheid verder verbeterd wordt. Daarbij is er een mogelijkheid voor strategische acties in Canada, Australië en delen van Zuid-Europa.'
De waardering van Just Eat Takeaway is aantrekkelijk. Het bedrijf heeft een onderliggende ebitda-groei van bijna 20 procent per jaar.
Marc Hesselink
ING-analist
De analist stelt dat Just Eat Takeaway een sterke positie heeft in de kernmarkten Noord-Europa en het Verenigd Koninkrijk. 'De Noord-Europese markt is goed beschermd tegen concurrentie, heeft een hoog groeiprofiel en is weer significant winstgevend. Daarnaast voorzien we dat de activiteiten in het VK en Ierland weer flink winstgevend zullen worden.' Dat laatste is onder andere mogelijk doordat het bedrijf de kosten van leveringen (per eenheid) weet te verkleinen. Samen zijn deze regio's volgens Hesselink goed voor 80 procent van de omzet.
'De ondernemingswaarde bedraagt nu zes keer de bedrijfswinst voor afschrijvingen (ebitda) en is daarmee goedkoper dan sectorgenoten (11 keer de ebitda)', merkt hij op. 'We denken dat zo'n waardering aantrekkelijk is voor een bedrijf met een verwachte ebitda-groei van bijna 20 procent tussen 2024 en 2028.'
Het aandeel profiteert niet van het commentaar: het zakt 1,5 procent tot 12,07 euro.