delphi schreef:
Misschien heeft Van Dongen gelijk en spuiten we hard omhoog als de 535 wordt doorbroken. Maar of we daar blij mee moeten zijn?
De markt lijkt omhoog te willen. Slecht nieuws zorgt wel steeds voor dalingen, maar zodra het nieuws uit de krant verdwijnt, ebt het effect ook snel weer weg. De onderliggende redenen voor de dalingen zijn dan natuurlijk nog niet verdwenen. Wat is er volgens mij aan de hand? De aandelen koersen zijn redelijk hoog, maar niet overdreven, vind ik. Gezond, zou ik ze willen noemen, zonder die extreme overwaardering zoals we die in het verleden bij onder meer de ictfondsen zagen. Daar zit het probleem ook niet.
De economie doet het prachtig: mooie groei, gezonde inflatie, prettige, wel wat krappe arbeidsmarkt. Weinig te klagen.
Het probleem zit hem in de huizenprijzen in veel landen en de riskante financiering van veel financierders. De huizenprijzen zijn een zeepbel, want de waarde is ver boven de intrinsieke waarde gestegen, onder meer omdat niet-solvabele mensen in staat zijn gesteld mee te bieden op woningen. Nu velen de hypotheken niet meer kunnen betalen, dreigt een catastrofe. Voor de finacierders (private equity bijvoorbeeld) geldt iets soortgelijks. Geld werd te goedkoop voor hen en ze konden het te makkelijk krijgen. Dit betekent een dreiging voor de aandelenmarkten, want de huizenbezitters zullen - als ze ze al hebben - aandelen moeten verkopen om aan hun verplichtingen aan de bank te kunnen voldoen. Groter is het probleem dat ze niet aan die verplichtingen kunnen voldoen. Dat betekent dat banken zelf in de problemen kunnen komen en die problemen moeten oplossen door hun bezit (aandelen bijvoorbeeld) te verkopen. Voor private equity geldt hetzelfde. Maar ook die kampen vaak met vergelijkbare problemen als de bezitters van slechte hypotheken, dus "schuiven" zij hun problemen door naar de banken. Zie hierboven voor het effect.
Oplossing lagere rente? Ja, want de leningen worden goedkoper, koersen stijgen, dus het probleem wordt veel minder groot. Maar..........
waarschijnlijk worden er door de lagere rente meer subprime hypotheken afgesloten, meer geleend door private equity etc. Een soort fucking for virginity dus!
Als toezichthouders de geldstromen redelijk weten te beheersen valt het misschien mee. Volgens mij blijven we redelijk uit de problemen als de koersen zich eerst een jaar redelijk stabiliseren (aex tussen 480-530 of zo). Stijgt de index echter heel hard, dan voorzie ik veel grotere problemen die veel langer zullen naijlen op de financiële markten én in de echte economie