Crashkonijn schreef:
Het is nu geen kwestie van fundamenteel waarderen. Problemen in het financiele systeem zijn echt enorm. Ter illustratie, in totaal is de ongereguleerde markt voor cds (obligatieverzekeringen zeg maar) meer dan 10 x groter dan onderliggende waarde van de obligaties zelf. Allemaal verherpakt en exotisch gehefboomt waarbij verzekeringen vele malen zijn doorverkocht. Hierdoor is niet duidelijk waar je verzekerde je claim moet indienen en is de verzekering minder waard dan waarvoor het in de boeken staat en moet er afgeboekt worden. Overheden (bv in de VS, maar 700 miljar dis wat dat betreft een schijntje vs de 45 met twaalf nulllen die totaal open staan)gaan hiervoor echt niet garant staan (kijk bv naar Fortis waar de troep in de holding blijft. Daarbij komt dat doordat de markt voor de verzekeringen zoveel groter is dan de onderliggende waarde veel polishouders helemaal geen obligaties hebben, je verzekering is echter niets waard als je geen obligaties hebt, hierdoor moeten dus obligaties van failliete bedrijven gekocht worden wat de waarde nog verder doet afnemen. Om dit op te lossen worden veilingen georganiserd waar partijen tegengestelde posities kunnen sluiten.
Kortom er is sprake van een precair evenwicht waarbij overheidsinterventies maar beperkt effect hebben vanwege de onmetelijke bedragen die uitstaan. Tot nu rolt de sneeuwbal nog redelijk gecontroleerd naar beneden, in aller belang, maar mochten er nog meer bedrijven failliet gaan dan is het risico op een lawine-effect groot. Het is naar mijn idee dit gevaar dat als een demoon boven de markt/economie hangt. Pas als deze situatie echt over is (en consensus over hoe dit te bereiken is er naar mijn idee niet) kan weer verder gekeken worden en gaan de fundamentals weer een rol spelen.
De bodem komt echt wel een keer, timing is voor ons particulieren eigenlijk niet te doen, professionele partijen zitten er wat dat betreft toch dichter op, maar ik zelf zie geen enkele aanwijzing dat dit op korte termijn opgelost wordt. Ook acht ik de kans dat het echt helemaal misgaat aanwezig, weliswaar geen grote kans, is in bijna niemands belang, maar de situatie is zo ernstig dat echt niemand dit kan uitsluiten.
Ik zit nog steeds in de puts en wacht op een fundamentele verandering in de onderliggende problemen, natuurlijk mis je dan een deel van de stijging, maar hou je je kapitaal wel in stand en daal je niet nog eens 25%. Kn naar mijn idee nog wel een jaar of wat duren voor we echt weer bestendig kunnen klimmen, tot die tijd wss eerste verdere daling tot de bodem (kan ik niet timen) gevolgd door een periode van stabilisatie met relatief grote uitslagen..