Beleggingsfondsen Terug naar discussie overzicht

Hedge funds

1. Chicken_Skin_Music 15 februari 2013 14:39

   auteur info

   • Chicken_Skin_Music

     Lid sinds: 07 dec 2005

     Laatste bezoek: 05 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 51

     Gegeven: 18

   •    Aantal posts: 885

   Heeft ermee te maken dat de koers van het aandeel (€19,30) onder de NAV (€20,50) noteert.
   
   Als het fonds zijn eigen aandelen terugkoopt, dan heeft dat twee voordelen:
   1) Het fonds koopt iets dat 20,50 waard is voor beduidend minder geld. Dat is dus een slimme investering.
   2) Het fonds verkleint het aantal uitstaande aandelen (het aanbod op de vrije markt neemt af), waardoor de aandelenprijs zal stijgen, richting NAV.
   
   Je kunt het ook anders zien. Stel het fonds heeft precies 20,50 euro aan liquiditeiten beschikbaar voor nieuwe investeringen. Men kan kiezen uit een investering van 20,50 in een of ander derivaat (laten we zeggen een renteswap). De NAV neemt hierdoor niet direct toe, want nu is 20,50 euro van de balans af, en vervangen door een renteswap van 20,50 euro. De NAV neemt pas toe als de renteswap in waarde toeneemt, maar dat is nog maar de vraag.
   
   Het alternatief is: 19,30 euro besteden om 1 eigen aandeel in te kopen. De totale waarde van de activa neemt hierdoor af met 19,30, maar de NAV per aandeel neemt toe.
   
   Voor de zittende aandeelhouders is het het terugkopen van eigen aandeelhouders dus een betere investering dan nieuwe investeringen.
   
   Zodra de aandelenprijs weer bijna gelijk is aan de NAV houdt dit vanzelf weer op.
   
   
2. Fund Watcher 15 februari 2013 21:07

   auteur info

   • Fund Watcher

     Lid sinds: 22 mei 2007

     Laatste bezoek: 08 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 137

   Ik begrijp het mechanisme van inkopen eigen aandelen Toch enkele vragen
   
   - Wat is de prijs van het bod van BH Macro
   - Is het voor verkopers aantrekkelijker dan verkopen via de beurs
   - Waarom koopt BH Macro eigen aandelen niet in via de beurs (zoals ondernemingen dat ook doen)
   
   Overigens noteert BlueCrest ook al geruime tijd onder de NAV terwijl de NAV een heel constante stijging laat zien.
3. Chicken_Skin_Music 15 februari 2013 23:01

   auteur info

   • Chicken_Skin_Music

     Lid sinds: 07 dec 2005

     Laatste bezoek: 05 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 51

     Gegeven: 18

   •    Aantal posts: 885

   - 19,4042 Euro
   - Ietsje aantrekkelijker (huidige koers is 19,25)
   - Geen idee. Misschien zou dat als marktmanipulatie worden gezien???
4. Hallo! 16 februari 2013 11:21

   auteur info

   • Hallo!

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 11 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1102

     Gegeven: 676

   •    Aantal posts: 3.619

   quote:

   Chicken_Skin_Music schreef op 15 februari 2013 14:39:

   Als het fonds zijn eigen aandelen terugkoopt, dan heeft dat twee voordelen:
   1) Het fonds koopt iets dat 20,50 waard is voor beduidend minder geld. Dat is dus een slimme investering.
   2) Het fonds verkleint het aantal uitstaande aandelen (het aanbod op de vrije markt neemt af), waardoor de aandelenprijs zal stijgen, richting NAV.
   

   Dit heeft niets met slimme investering uit te staan, maar wel alles met kosten. De zittende aandeelhouder mag niet worden benadeeld. Als er veel aandeelhouders zijn die hun stukken aan het fonds aanbieden, moet het fonds beleggingen verkopen. Als het om grote blokken gaat, zal de prijs tijdelijk lager zijn. De IW is dan ook tijdelijk geen 20,50 meer, maar lager. Het fonds maakt gebruik van het 'price forwarding' principe en stelt de IW tijdelijk lager vast. Dit gebeurde ook in september 2001. Als de dollar voor 10 uur een procent daalt, houdt het fonds er onmiddelijk rekening mee. De market maker van trackers bepaalt in zo'n geval een zeer ruime spread, van soms 10%.
   
   De prijs bepaling heeft ook alles te maken met het feit hoe liquide een aandeel is dat het fonds in portefeuille heeft. Sommige fondsen hebben beleggen in illiquide aandelen, b.v. small en micro caps. Vastgoed fondsen die direct in vastgoed leggen zijn vrijwel nooit open-end. Als er een groot aanbod komt, kan het fonds niet snel gebouwen verkopen. De debacle van Rodamco in september 1990 weet ik nog als de dag van gisteren.