Word abonnee en neem Beursduivel Premium
Rode planeet als pijlen grid met hoorntjes Beursduivel
Uitgebreid zoeken

Perpetuals, Steepeners Terug naar discussie overzicht

RBS Perpen

405 Posts
Pagina: «« 1 ... 12 13 14 15 16 ... 21 »» | Laatste | Omlaag ↓
  1. berendien 31 juli 2015 21:06

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Grrrrrr..... Gelukkig laten ze de 6,6% (de S) nog ff staan ;-). Ik had eerlijk gezegd niet verwacht dat juist RBS deze prefs zou aflossen. Het is toch één van de zwakste broeders in het financiële speelveld. ING en Aegon lossen hun Amerikaanse perpetuals maar mondjesmaat af en RBS doet het zo ongeveer in één keer. Grrrr.... moet ik wéér op zoek naar iets anders. Ik heb me redelijk volgeladen met de (iets minder renderende) perpetuals van DL en de ASR 5%. Dan weet je in ieder geval tot circa 2024 wat je te wachten staat, want ik baal er stevig van dat ik nu telkens op zoek moet naar alternatieven om je geld een beetje te laten renderen...... Maar eerlijk is eerlijk, de 6,25% (de P) en de 6,75 % (de Q) hebben mij een rendement van meer dan 40% opgeleverd sinds de aankoop ruim 1 jaar geleden (koerwinst + dollarwinst + rente).....
  2. Stapelaar 31 juli 2015 22:34

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 270

      Gegeven: 517

    •    Aantal posts: 2.126

    Goed gedaan dan toch? Overigens blijven er nog vele RBS prefs en perps uitstaan, zie evt RBS pillar-3-report-2014.pdf (is 3Mb groot).
  3. berendien 1 augustus 2015 16:23

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    De calls van de RBS-pref leek op basis van de rentepercentages niet heel logisch, maar ze hebben gewoon de leningen met de oudste call-mogelijkheid genomen (degene die hieronder cursief staan). Dat zou inhouden dat juist de lening waarvan je verwacht dat ie als eerste gecalled zou gaan worden (de 7,25%) als laatste gecalled gaat worden.... Ach ja... Ik had juist de prefs met een wat lager rentepercentage met de verwachting dat die het laatst aan de beurt zouden zijn om gecalled te worden, maar dat was dus een verkeerde veronderstelling.

    Series M US$578 million 6.4% (callable any time from September 2009)
    Series N US$553 million 6.35% (callable any time from June 2010)
    Series P US$247 million 6.25% (callable any time from December 2010)
    Series Q US$516 million 6.75% (callable any time from June 2011)
    Series R US$254 million 6.125% (callable any time from December 2011)
    Series S US$661 million 6.6% (callable any time from June 2012)
    Series T US$1,281 million 7.25% (callable any time from December 2012)
  4. Hoover 2 augustus 2015 16:25

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    Uit IFR inzale RBS CoCo bonds:

    Royal Bank of Scotland has capitalised on positive quarterly results on Thursday and announced firm plans to raise an inaugural Additional Tier 1 bond, putting an end to one of the market’s longest-awaited capital raisings.

    The UK bank has mandated RBS as global coordinator and structuring adviser, together with BofA Merrill Lynch, Credit Suisse and Morgan Stanley as joint leads for the trade. RBS is the last of the major UK banks to issue a bond in this format.

    The state-backed bank posted an unexpected profit as well as an 80bp rise in its CET1 ratio to 12.3% between March and the end of June.

    “People are excited – it’s a long awaited mandate,” said a banker connected to the trade. “They’ve had their challenges but they’ve had pretty strong results this morning. For an investor, it’s a recovery story and it will offer a premium versus UK peers.”

    The bank will meet investors in the US and London from August 3, with a deal expected to follow in the second half of the week.

    “In terms of debt, the critical thing is the CET1 number, which has gone up. It seems like a good time to announce an issue,” said another senior debt banker. The bond will convert into equity if the bank’s CET1 ratio drops below 7%.

    As well as the 80bp rise in its CET1 ratio, RBS will receive a further 200bp–300bp boost from the intended reduction of its stake in US bank Citizens announced on Tuesday.

    This may be particularly valuable given RBS’s capital could come under pressure when it settles claims it misled investors in US mortgage-backed securities.

    The government, which still owns 78% of the bank, has signalled it wants to start selling down its stake as soon as possible, another key milestone.

    Depth in dollars

    RBS announced its intention to raise £2bn of AT1 in 2014 as part of an updated capital plan with the Prudential Regulation Authority following the UK stress tests.

    That AT1 and other capital measures put forward by the bank at the time meant it did not have to resubmit a capital plan with the regulator.

    But despite buoyant market conditions in the first quarter of the year, no deal appeared, leaving some investors puzzled.

    RBS will turn to dollars, bypassing the euro market, which is already winding down for August.

    “The dollar market is fully functioning and feels a little bit deeper. It’s been very active so far this week and will be so for at least the next 10 days,” said the first banker.

    “For European issuers, it is cheaper to issue capital in dollars compared to euros.”

    ABN AMRO and Rabobank raised billions in the Tier 2 format recently, although RBS’s deal would be the first Yankee AT1 since ING’s dual-tranche in April.

    Bankers think RBS may need to pay a substantial premium to compensate investors for lingering risks.

    CEO Ross McEwan warned in April of another tough year as the bank confronts a mammoth restructuring and “conduct and litigation hurdles”.

    “They trade slightly wider in other securities and right now there is fairly healthy new issuance premium, perhaps 25/30bp, as well.”

    Barclays issued 6.625% perpetual non-call five-year bonds last June, which are now bid around 7.03%, according to Tradeweb prices. A Lloyds 7.5% perp non call 10-year, also issued last year, is bid around 6.82%.

    The bank is unlikely to tackle its full target in one swoop, more likely opting for a US$1bn to US$1.25bn initial deal. A second tranche could follow in the autumn
  5. Hoover 2 augustus 2015 16:29

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    UBS ook naar de markt. Er komt nog aardig wat aan AT1 en coco's supply dit jaar en volgend jaar.

    UBS shook the dormant European Additional Tier 1 market back to life on Friday with a deal that could herald a heightened period of dollar supply in the coming months.

    UBS, one of the largest issuers of CoCos across AT1 and Tier 2, opened books on a high-trigger Reg S dollar AT1 only a day after Royal Bank of Scotland announced its long-awaited inaugural trade.

    “They [UBS] are capitalising on good results; it’s a clever move. If you have good results and the market is quiet, and you have a well established curve, why not?” said one banker.

    The European market has been starved of AT1 issuance since the second week of June, when BNP Paribas and Bank of Ireland both issued €750m trades. It is the first Reg S dollar AT1 since DNB Bank issued US$750m in March.

    Bankers suggested the euro market is open to issuance, but dollars look more attractive on an economic basis.

    IPTs for UBS’s perpetual non-call 10-year notes started at 7.125% area. This was revised to 7% area as demand passed US$6bn.

    The IPTs were in line with where the bank priced a US$1.15bn high-trigger permanent write-down AT1, callable after five years, in February. That bond was bid around 5.836% on Friday morning, according to Tradeweb prices.

    The new deal, with expected BB/BB+ ratings, later launched in a US$1.5bn size at 6.875% on books over US$7.5bn via global coordinator and sole bookrunner UBS. There are 15 joint leads.

    AT1 awakening

    Issuance from UBS and the prospect of RBS’s deal have helped revive the AT1 market for European banks, after Tier 2 hogged the spotlight in recent months.

    “By and large AT1 supply will pick up, but more into dollars,” said one syndicate official.

    “Obviously there will be some people who want to go to the euro domestic market, so we will see some supply there. But for those borrowers that can look across currencies, the euro doesn’t look that competitive.”

    Royal Bank of Scotland is also angling for dollars, although in SEC-registered format. The roadshow for that trade starts Monday and issuance could follow the same week.

    Italian lender Intesa is also strongly rumoured to be preparing an inaugural trade. It has met US investors in recent months but could also issue a euro tranche, according Michael Huenseler, head of credit portfolio management at Assenagon.

    “It’s a trade-off – the market is deeper in the US, but people know the name better here,” he said.

    The bond is not expected before September due to European holidays.

    Round two

    This is the second round of Additional Tier 1 capital issued at the group level for UBS, after a three-part deal in May.

    Monday’s results had teased the market with the promise of AT1 issuance and “inaugural TLAC-eligible debt” in the third quarter. AT1 capital is expected to count towards safety buffers known as total loss absorbency capacity to be set by the Financial Stability Board.

    Like one of May’s notes, today’s PNC10 features a high trigger permanent writedown structure, meaning investors could see their holdings wiped out completely if the bank’s Common Equity Tier 1 ratio falls below 7%. That ratio now stands at 14.4%.

    While this structure prices wider than bonds with a temporary write-down format, most investors care more about the bank’s ability to pay coupons, particularly for a rock-solid name like UBS.

    The bank is once again employing an unusual greenshoe option, a tool borrowed from the equity market to help stabilise the bonds in the secondary market.

    “I’m pretty sure investors factor this in”, said one syndicate official. “Last time it helped the bonds trade up to two points up on the break.
  6. berendien 2 augustus 2015 17:53

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Barclays issued 6.625% perpetual non-call five-year bonds last June, which are now bid around 7.03%.
    Is dit wat? Noteert ff onder de 100%. Is misschien een goede vervanger van recente leningen die gecalled zijn, zoals BAWAG. Of zie ik iets over het hoofd? Sorry dat ik het vraag op het RBS-draadje, maar volgens mij is er nog geen Barclays-draadje....
  7. leisele 2 augustus 2015 19:24

    • leisele

      Lid sinds: 06 mei 2003

      Laatste bezoek: 01 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 62

    "Britten versnellen verkoop Royal Bank of Scotland "

    www.tijd.be/ondernemen/banken/Britten...

    De Britse overheid begint mogelijk maandag al met de verkoop van een deel van de aandelen van de Royal Bank of Scotland (RBS). De bank is voor 78 procent in handen van de staat sinds het samen met Fortis ten onder dreigde te gaan.

    Volgens een bron van het persagentschap Bloomberg zouden zakenbanken maandagmiddag aangesteld kunnen worden om een snelle transactie te begeleiden. Ook een ander moment komende week is niet uitgesloten. George Osborne, de Britse minister van Financiën, had eerder al aangekondigd dat een verkoop nakende was.
    De eerste verkoop is gericht op institutionele partijen, zoals pensioenfondsen en verzekeraars maar ook hedgefondsen of buitenlandse staatsinvesteringsfondsen. Het afstoten van het resterende belang, waar ook particuliere beleggers aan mee kunnen doen, staat gepland voor volgend jaar.
    De Royal Bank of Scotland was het 'maatje' van Fortis toen de twee samen met Santander de Nederlandse bank ABN Amro overnamen en opknipten.

    Gevolgen voor de RBS 5,25/5,50 perpen?
    Groeten
  9. Hoover 3 augustus 2015 18:03

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    quote:

    berendien schreef op 2 augustus 2015 17:53:

    Barclays issued 6.625% perpetual non-call five-year bonds last June, which are now bid around 7.03%.
    Is dit wat? Noteert ff onder de 100%. Is misschien een goede vervanger van recente leningen die gecalled zijn, zoals BAWAG. Of zie ik iets over het hoofd? Sorry dat ik het vraag op het RBS-draadje, maar volgens mij is er nog geen Barclays-draadje....
    Prima bonds en issuer, echter ... 200k min denom
  12. Hoover 4 augustus 2015 17:12

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    quote:

    aard schreef op 4 augustus 2015 08:46:

    Wat wordt bedoeld met 200k min denom?
    Bijna alle Coco's of AT1 securities kunnen alleen worden gekocht per 200.000 Euro nominaal. Het idee is dat de retail belegger hier niet instapt. Bijna alle regulators in Europa waarschuwen dat deze obligaties niet geschikt zijn voor de gewone belegger omdat ze te ingewikkeld zijn.
  13. aard 5 augustus 2015 14:39

    • aard

      Lid sinds: 24 okt 2009

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 9

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 187

    dank je. 200k per item is me idd net teveel. Misschien iets voor volgend jaar :)
  14. Stapelaar 19 augustus 2015 11:50

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 270

      Gegeven: 517

    •    Aantal posts: 2.126

    Al weer twee weken oud bericht:

    06 August 2015
    The Royal Bank of Scotland Group plc ("RBSG") completed the pricing of its:

    § USD 2,000,000,000 7.500% Perpetual Subordinated Contingent Convertible Additional Tier 1 Capital Notes callable 10 August 2020; and

    § USD 1,150,000,000 8.000% Perpetual Subordinated Contingent Convertible Additional Tier 1 Capital Notes callable 10 August 2025
    (together, the "Notes").
  15. berendien 19 augustus 2015 22:33

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Misschien een hele domme vraag. Ze hebben een aantal USD-prefs met rentepercentages van 6,5 à 7% afgelost (althans per 1 sept). Ze geven nu perpetuals uit met percentages van 7,5 à 8%. Nu mag ik die twee dingen niet zomaar aan elkaar knopen, maar waarom zijn de rentepercentages van de nieuwe leningen zo hoog?? Wat zijn de voorwaarden? En vast weer 100 of 200k als minimum order.....
  16. Stapelaar 19 augustus 2015 23:41

    • Stapelaar

      Lid sinds: 14 feb 2012

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 270

      Gegeven: 517

    •    Aantal posts: 2.126

    quote:

    berendien schreef op 19 augustus 2015 22:33:

    Misschien een hele domme vraag. Ze hebben een aantal USD-prefs met rentepercentages van 6,5 à 7% afgelost (althans per 1 sept). Ze geven nu perpetuals uit met percentages van 7,5 à 8%. Nu mag ik die twee dingen niet zomaar aan elkaar knopen, maar waarom zijn de rentepercentages van de nieuwe leningen zo hoog?? Wat zijn de voorwaarden? En vast weer 100 of 200k als minimum order.....
    Bij een CET1 van minder dan 7 kunnen ze geconverteerd worden naar aandelen RBS. De rente staat vast voor 5 resp. 10 jaar en wordt dan gereset voor een nieuwe periode. Verdere details heb ik niet gelezen maar je kunt hier verder graven: finance.courant.com/filing/6-k/000095... (er zitten nogal wat bijlagen bij).
  17. Hoover 20 augustus 2015 08:04

    • Hoover

      Lid sinds: 25 jan 2013

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 71

      Gegeven: 1

    •    Aantal posts: 1.059

    Of te wel "bail in". Tevens kan de bank zonder meer altijd de couponnen overslaan (non-cum). Bij de volgende melt-down ben je dus de sjaak en worden ze afgeschreven. Daarom wil de regulator niet dat retail erin gaat (dus 200K). Uitzondering zijn de Rabo certificaten. Echter qua structuur zijn die nog zwakker dan de gemiddelde coco (maar de issuer is wel sterk). Overigens beleggen instituten nauwelijks in coco's. Zij vinden deze niet verantwoord als instrument om hun verplichtingen af te dekken. Ik kan me er iets bij voorstellen.
  18. forum rang 4 shaai 20 augustus 2015 14:52

    • shaai

      Lid sinds: 29 jul 2005

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 466

      Gegeven: 1187

    •    Aantal posts: 4.597

    quote:

    Hoover schreef op 20 augustus 2015 08:04:

    Of te wel "bail in". Tevens kan de bank zonder meer altijd de couponnen overslaan (non-cum). Bij de volgende melt-down ben je dus de sjaak en worden ze afgeschreven. Daarom wil de regulator niet dat retail erin gaat (dus 200K). Uitzondering zijn de Rabo certificaten. Echter qua structuur zijn die nog zwakker dan de gemiddelde coco (maar de issuer is wel sterk). Overigens beleggen instituten nauwelijks in coco's. Zij vinden deze niet verantwoord als instrument om hun verplichtingen af te dekken. Ik kan me er iets bij voorstellen.
    overigens merk ik ook wel dat instituten, die sowieso qua veranderingscultuur langzaam zijn, paar jaar terug nog zeiden: coco's nooit! (want bond beleggers, en dat je iets niet terug krijgt is vloeken in de kerk), maar nu het oude aanbod opdroogt, zijn er toch die langzamerhand zeggen: nou, een sterke coco van een sterke naam, dat kan toch wel aantrekkelijk zijn qua pick-up tov senior bonds...
    schuivende panelen...
  19. Moneypenny 1 september 2015 15:11

    • Moneypenny

      Lid sinds: 18 mrt 2012

      Laatste bezoek: 26 nov 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1

      Gegeven: 2

    •    Aantal posts: 113

    quote:

    berendien schreef op 1 augustus 2015 16:23:

    De calls van de RBS-pref leek op basis van de rentepercentages niet heel logisch, maar ze hebben gewoon de leningen met de oudste call-mogelijkheid genomen (degene die hieronder cursief staan). Dat zou inhouden dat juist de lening waarvan je verwacht dat ie als eerste gecalled zou gaan worden (de 7,25%) als laatste gecalled gaat worden.... Ach ja... Ik had juist de prefs met een wat lager rentepercentage met de verwachting dat die het laatst aan de beurt zouden zijn om gecalled te worden, maar dat was dus een verkeerde veronderstelling.

    Series M US$578 million 6.4% (callable any time from September 2009)
    Series N US$553 million 6.35% (callable any time from June 2010)
    Series P US$247 million 6.25% (callable any time from December 2010)
    Series Q US$516 million 6.75% (callable any time from June 2011)
    Series R US$254 million 6.125% (callable any time from December 2011)
    Series S US$661 million 6.6% (callable any time from June 2012)
    Series T US$1,281 million 7.25% (callable any time from December 2012)
    z

    M'n N-serie is vandaag gecasht. Zijn de R, S, T-series niet meer verhandelbaar? Ik kan ze bij Binck niet vinden.
  20. berendien 1 september 2015 15:25

    • berendien

      Lid sinds: 01 jan 2000

      Laatste bezoek: 04 mrt 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 60

      Gegeven: 50

    •    Aantal posts: 514

    Ik heb zelf de S-serie nog bij Alex, dus daar moet je zeker in kunnen handelen. Het vreemde is dat er vanaf het moment dat de calls op de M, N, P en Q zijn aangekondigd er niet of nauwelijks handel in geweest is...
    Je moet bij zoeken 'royal bank of' intypen en dan komen alle prefs eruit rollen. Je kunt ook op www.dividendyieldhunter.com/preferred... kijken.

    Ik durf geen perpetuals boven nominaal te kopen, want ze kunnen zomaar worden afgelost....
405 Posts
Pagina: «« 1 ... 12 13 14 15 16 ... 21 »» | Laatste |Omhoog ↑

Neem deel aan de discussie

Word nu gratis lid van Beursduivel.be

Al abonnee? Log in

Direct naar Forum

Zoek alfabetisch op forum

  1. A
  2. B
  3. C
  4. D
  5. E
  6. F
  7. G
  8. H
  9. I
  10. J
  11. K
  12. L
  13. M
  14. N
  15. O
  16. P
  17. Q
  18. R
  19. S
  20. T
  21. U
  22. V
  23. W
  24. X
  25. Y
  26. Z
Forum # Topics # Posts
Aalberts 466 7.076
AB InBev 2 5.522
Abionyx Pharma 2 29
Ablynx 43 13.356
ABN AMRO 1.582 51.756
ABO-Group 1 22
Acacia Pharma 9 24.692
Accell Group 151 4.132
Accentis 2 267
Accsys Technologies 23 10.755
ACCSYS TECHNOLOGIES PLC 218 11.686
Ackermans & van Haaren 1 191
ADMA Biologics 1 34
Adomos 1 126
AdUX 2 457
Adyen 14 17.754
Aedifica 3 919
Aegon 3.258 322.905
AFC Ajax 538 7.088
Affimed NV 2 6.297
ageas 5.844 109.895
Agfa-Gevaert 14 2.051
Ahold 3.538 74.342
Air France - KLM 1.025 35.089
AIRBUS 1 12
Airspray 511 1.258
Akka Technologies 1 18
AkzoNobel 467 13.042
Alfen 16 24.943
Allfunds Group 4 1.503
Almunda Professionals (vh Novisource) 651 4.251
Alpha Pro Tech 1 17
Alphabet Inc. 1 406
Altice 106 51.198
Alumexx ((Voorheen Phelix (voorheen Inverko)) 8.486 114.823
AM 228 684
Amarin Corporation 1 133
Amerikaanse aandelen 3.837 243.410
AMG 971 133.781
AMS 3 73
Amsterdam Commodities 305 6.697
AMT Holding 199 7.047
Anavex Life Sciences Corp 2 491
Antonov 22.632 153.605
Aperam 92 15.017
Apollo Alternative Assets 1 17
Apple 5 383
Arcadis 252 8.786
Arcelor Mittal 2.034 320.776
Archos 1 1
Arcona Property Fund 1 286
arGEN-X 17 10.326
Aroundtown SA 1 219
Arrowhead Research 5 9.745
Ascencio 1 28
ASIT biotech 2 697
ASMI 4.108 39.338
ASML 1.766 108.282
ASR Nederland 21 4.502
ATAI Life Sciences 1 7
Atenor Group 1 515
Athlon Group 121 176
Atrium European Real Estate 2 199
Auplata 1 55
Avantium 32 13.688
Axsome Therapeutics 1 177
Azelis Group 1 64
Azerion 7 3.404

Macro & Bedrijfsagenda

  1. 04 maart

    1. Nedap Q4-cijfers
    2. TKH Q4-cijfers
    3. Recticel Q4-cijfers
    4. Allfunds Q4-cijfers
    5. Werkloosheid januari (eur)
    6. Best Buy Q4-cijfers
    7. Pharming - Bava
    8. Atenor Q4-cijfers

  2. 05 maart

    1. Inkoopmanagersindex diensten februari def. (Jap)
    2. Inkoopmanagersindex diensten Caixin februari (Chi)
de volitaliteit verwacht indicator betekend: Market moving event/hoge(re) volatiliteit verwacht
Naar de hele agenda