sugar1 schreef op 18 november 2015 08:57:
[...]
Koersdoel verlaagd naar 9,00 euro.
SNS Securities heeft het advies voor Delta Lloyd verhoogd van Houden naar Kopen, maar verlaagde het koersdoel van 13,25 naar 9,00 euro. Dit bleek woensdag voorbeurs uit een rapport van analist Marcell Houben.
Delta Lloyd worstelt er volgens Houben nog altijd mee om beleggers te overtuigen dat een verbetering onder Solvency II mogelijk is. De taak van nieuwe financieel directeur wordt volgens de analist dan ook om hierin verandering te brengen en het vertrouwen van de markt terug te winnen.
Houben meent dat Delta Lloyd een aandelenemissie van 800 miljoen euro nodig heeft om de kapitaalratio onder Solvency II te verhogen naar een "adequate" 170 procent. Deze emissie is volgens de analist van SNS Securities evenwel al ingeprijsd, terwijl Delta Lloyd operationeel goed presteert. "Dit betekent dat de neerwaartse risico beperkt is, terwijl het opwaartse potentieel substantieel is". Volgens Houben is Delta Lloyd momenteel 38 procent ondergewaardeerd.
SNS Securities vindt daarnaast het huidige dividendbeleid van Delta Lloyd van 1,03 euro per aandeel onhoudbaar. Houben verwacht voor 2016 en 2017 een dividend van 0,50 euro per aandeel. Op basis van het koersdoel van 9,00 euro is dit nog altijd goed voor een dividendrendement van ongeveer 5,5 procent.
Op een groen Damrak sloot het aandeel Delta Lloyd dinsdag 2,4 procent hoger op 6,43 euro