Univar Terug naar discussie overzicht

Spiker: gelegenheid tot bijkopen of niet?

1. Bart Meerdink 19 mei 2006 14:45

   auteur info

   • Bart Meerdink

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 27 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2250

     Gegeven: 1097

   •    Aantal posts: 6.930

   Zoals uit bijgaand plaatje blijkt is onze 'spiker' ook vandaag weer bezig geweest.
   
   Zoals altijd bij koersverlies zou je de analyse die tot je aankoop heeft geleid nog een extra nauwkeurig over moeten doen.
   
   Hoe cyclisch zijn Univar en haar klanten? Is de financiele positie echt velig? Kwetsbaarheid voor stijgende rente? Zijn er juridische claims denkbaar? Hoe is de cashflow?
   
   Het aandeel is tenslotte van een dieptepunt van € 4,50 in maart 2003 omhoog geklommen naar bijna € 50,- en desondanks zou het zelfs bij die hoogste koers nog een k/w 2006 van ongeveer 10 hebben. Laat staan wat nu bij de huidige koers de geprojecteerde k/w is voor 2006/2007.
   
   Wat is jullie analyse?

   Bijlage:
2. Bart Meerdink 22 mei 2006 12:34

   auteur info

   • Bart Meerdink

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 27 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 2250

     Gegeven: 1097

   •    Aantal posts: 6.930

   Is er niemand die eigen berekeningen heeft gemaakt?
   
   Goed, gaan we uit van 2005, de wpa was USD 4,17 ofwel bij de huidige €/$ koers is dit € 3,27
   
   De dollar is dus een duidelijk risico voor het aandeel, hoewel ook zaken gedaan wordt in andere valuta (Canada, Europa).
   
   Het eerste kwartaal leverde een 17,8% winststijging, ofwel USD 1,06 is € 0,83.
   
   Het gaat goed met het bedrijf is de indruk, en er is veel ruimte voor een verdere verbetering van de resultaten.
   
   Nemen we een stijging van de wpa 2006 (in dollartermen) van 20% dan zou de wpa over 2006 € 3,92 zijn.
   
   Dat is beduidend minder dan de gemiddelde schatting van de analisten.
   
   En een eventuele verdere verzwakking van de USD doet de wpa in dollars wel toenemen, maar in euro's afnemen.
   
   Maar hoe dan ook zou de k/w onder de 10 zijn, bij een bedrijf waarvan de resultaten een snelle groei laten zien.
   
   Ik kan echter niet overzien wat de groeimogelijkheden op de middellange termijn zijn. Het bedrijf kan geen bokkesprongen maken met overnames, want er is vrij veel schuld.
   
   Klopt deze (oppervlakkige) analyse een beetje, of juist helemaal niet?
   
   Ik wacht jullie commentaar met spanning af!