Numico Terug naar discussie overzicht

De hype Numico en de baby-voeding-bubble.

1. [verwijderd] 9 februari 2007 15:54

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Bij de huidige koers van EUR 40,20 heeft Numico een K/W van 35 betrokken op de WPA van 2005 van EUR 1,11
   Het K/W sectorgemiddelde (volgens Alex) is 19,32
   
   De WPA voor de laatste 7 kwartalen Q1/2005, t/m Q3 2006 bedroegen respectievelijk: 0,26 - 0,32 - 0,32 - 0,32 - 0,25 - 0,25 - 0,34 (volgens kwartaalpublicaties Numico).
   
   Deze hoge koers t.o.v. peers kan uitsluitend gerechtvaardigd worden door uitzonderlijke winstontwikkeling voor de toekomst.
   De consensus analisten schatting voor de WPA (bij ALEX) bedraagt:
   2006 à EUR 1,41
   2007 à EUR 1,72
   2008 à EUR 2,01
   
   Om een WPA van 1,41 voor geheel 2006 te realiseren dient deze voor het vierde kwartaal een fenomenale EUR 0,57 moeten bedragen!!
   
   Deze WPA ontwikkeling is ontnuchterend in vergelijking met het beeld geschetst in de laatste 5 kwartaalverslagen van Numico en door de diverse analisten. Hierbij werden steeds nieuwe begrippen geïntroduceerd waardoor vergelijking vrij ontransparant was. Om er een paar te noemen Normalised EPS, Basic EPS, Diluted EPS, Fully diluted EPS, Het standaard begrip EPS wordt nergens vernoemd en het is aan de lezer om deze uit de cijferbrij te destilleren.
   
   In deze verslagen en de diverse presentaties wordt uitgebreid ingegaan op de sterk toegenomen omzet en cashflow. De volgende cijfers dienen hierbij echter niet uit het oog verloren te worden:
   31-12-2004 31-9-2006 toename
   Uitstaande aandelen (mln) 166,33 191,56 15,16%
   Netto schuld (mln) 939 1591 69,43%
   
   De huidige hype wordt mede mogelijk gemaakt door de sterke winststijging in het derde kwartaal. Hierbij dient men echter te bedenken dat de gedurende het derde kwartaal de melk- en maisprijzen (belangrijkste grondstoffen) op een historisch dieptepunt waren beland en nu reeds weer flink gestegen zijn.
   
   2006/Q3 2006/Q4 Heden
   Melkprijs (EUR/L) 0,279 0,2885 0,29
   Maisprijs $/B) 1,98 3,21 4
   
   Verdere bedreigingen die wij zien zonder deze op dit moment verder te kwantificeren.
   
   14 Dec. 2006 Nestle kocht de klinische voedingslijn van Novartis en kondigt aan te trachten haar marktaandeel uit te breiden.
   28-12-2006 De Russische concurrent OAO Nutrinvest brengt haar divisie Nutritec naar de beurs.
   
   9 Jan. 2007 Bestuurder Mark Wilson stapt op.
   
   1 Feb. 2007 Door Kruidvat gewonnen rechtzaak waarin het Kruidvat eiste dat Nutricia de bewering dat het als enige goedkeuring heeft voor het gebruik van prebiotische vezels in Europa in poedermelk voor baby’s niet langer gebruikt en rectificeert. Het Kruidvat kan doorgaan vergelijkbare produkten tegen een veel lagere prijs aan te bieden.
   
   9 Feb. 2007 AH kondigt aan eigen babyvoeding onder huismerk te gaan verkopen.
   
   Onze visie is dat de WPA voor Q4 2006 slechts EUR 0,35 en voor geheel 2006 EUR 1,19 zal bedragen. Bij een K/W van 19 hanteren wij een koersdoen van EUR 22,61
   
2. [verwijderd] 9 februari 2007 16:05

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Bij de huidige koers van EUR 40,20 heeft Numico een K/W van 35 betrokken op de WPA van 2005 van EUR 1,11
   Het K/W sectorgemiddelde (volgens Alex) is 19,32
   
   De WPA voor de laatste 7 kwartalen Q1/2005, t/m Q3 2006 bedroegen respectievelijk: 0,26 - 0,32 - 0,32 - 0,32 - 0,25 - 0,25 - 0,34 (volgens kwartaalpublicaties Numico).
   
   Deze hoge koers t.o.v. peers kan uitsluitend gerechtvaardigd worden door uitzonderlijke winstontwikkeling voor de toekomst.
   De consensus analisten schatting voor de WPA (bij ALEX) bedraagt:
   2006 à EUR 1,41
   2007 à EUR 1,72
   2008 à EUR 2,01
   
   Om een WPA van 1,41 voor geheel 2006 te realiseren dient deze voor het vierde kwartaal een fenomenale EUR 0,57 moeten bedragen!!
   
   Deze WPA ontwikkeling is ontnuchterend in vergelijking met het beeld geschetst in de laatste 5 kwartaalverslagen van Numico en door de diverse analisten. Hierbij werden steeds nieuwe begrippen geïntroduceerd waardoor vergelijking vrij ontransparant was. Om er een paar te noemen Normalised EPS, Basic EPS, Diluted EPS, Fully diluted EPS, Het standaard begrip EPS wordt nergens vernoemd en het is aan de lezer om deze uit de cijferbrij te destilleren.
   
   In deze verslagen en de diverse presentaties wordt uitgebreid ingegaan op de sterk toegenomen omzet en cashflow. De volgende cijfers dienen hierbij echter niet uit het oog verloren te worden:
   ------------------------------------31-12-2004----31-9-2006-----toename
   Uitstaande aandelen (mln)----------166,33-------- 191,56------15,16%
   Netto schuld (mln)-----------------------939-----------1591------69,43%
   
   De huidige hype wordt mede mogelijk gemaakt door de sterke winststijging in het derde kwartaal. Hierbij dient men echter te bedenken dat de gedurende het derde kwartaal de melk- en maisprijzen (belangrijkste grondstoffen) op een historisch dieptepunt waren beland en nu reeds weer flink gestegen zijn.
   
   ---------------------------2006/Q3-------2006/Q4-------Heden
   Melkprijs (EUR/L)-------0,279----------0,2885---------0,29
   Maisprijs $/B)--------------1,98-------------3,21-------------4
   
   Verdere bedreigingen die wij zien zonder deze op dit moment verder te kwantificeren.
   
   14 Dec. 2006 Nestle kocht de klinische voedingslijn van Novartis en kondigt aan te trachten haar marktaandeel uit te breiden.
   28-12-2006 De Russische concurrent OAO Nutrinvest brengt haar divisie Nutritec naar de beurs.
   
   9 Jan. 2007 Bestuurder Mark Wilson stapt op.
   
   1 Feb. 2007 Door Kruidvat gewonnen rechtzaak waarin het Kruidvat eiste dat Nutricia de bewering dat het als enige goedkeuring heeft voor het gebruik van prebiotische vezels in Europa in poedermelk voor baby’s niet langer gebruikt en rectificeert. Het Kruidvat kan doorgaan vergelijkbare produkten tegen een veel lagere prijs aan te bieden.
   
   9 Feb. 2007 AH kondigt aan eigen babyvoeding onder huismerk te gaan verkopen.
   
   Onze visie is dat de WPA voor Q4 2006 slechts EUR 0,35 en voor geheel 2006 EUR 1,19 zal bedragen. Bij een K/W van 19 hanteren wij een koersdoen van EUR 22,61
   
3. [verwijderd] 9 februari 2007 21:25

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   wellicht beter deze discussie alleen in de koffiekamer voort te zetten waar ik het draadje ook geopend had.
   
   www.iex.nl/forum/topic.asp?forum=23&t...
   
   MFG ASDF10