Gamma Terug naar discussie overzicht

Verbeterde financieringsvoorwaarde voor Gamma

1. [verwijderd] 15 juli 2009 08:49

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Published: 08:15 15.07.2009 GMT+2 /HUGIN /Source: Gamma Holding NV /AEX: GAMN /ISIN: NL0000355824
   
   Verbeterde financieringsvoorwaarden voor Gamma Holding
   
   Gamma Holding heeft een principeakkoord met het bestaande bankensyndicaat bereikt over een wijziging van de eerder op 18 februari 2009 overeengekomen financiering tot maart 2010. Deze houden voor de groep een verbetering in.
   
   In de nieuwe verbeterde overeenkomst zijn de financiële convenanten verruimd en wordt rekening gehouden met de moeilijke marktomstandigheden waarmee Gamma Holding te kampen heeft. Bovendien is een verlenging van de financiering tot juni 2011 mogelijk. Dit geeft de onderneming de tijd om haar programma van kostenbesparingen, desinvesteringen en herstructureringen ten uitvoer te brengen. Eén van de voorwaarden voor die verlenging is de toekenning van een conversierecht aan het bankensyndicaat. Met dit recht mogen de banken een deel van de financiering à EUR 30 miljoen in nieuw uit te geven cumulatief preferente aandelen omzetten. Het dividend op de cumulatief preferente aandelen is 12% over het op die aandelen gestorte bedrag. Het bankensyndicaat kan hiermee gezamenlijk ten minste 50,1% van de stemrechten in het vergrote geplaatste aandelenkapitaal van Gamma Holding verkrijgen. De banken kunnen deze optie alleen uitoefenen als (i) de kredietruimte onder de nieuwe kredietovereenkomsten minder is dan EUR 5 miljoen, of (ii) de EBITDA ten opzichte van de netto rentedragende schuld groter is dan 7,5.
   
   De toekenning van het conversierecht en de daarvoor noodzakelijke wijziging van de statuten van Gamma Holding moeten door de aandeelhouders worden goedgekeurd. Hiervoor zal op donderdag 30 juli 2009 om 11.00 uur een Bijzondere Algemene Vergadering van Aandeelhouders bij Gamma Holding plaatsvinden, Panovenweg 12 te Helmond.
   
   De volledige agenda voor deze vergadering met de toelichting en de daarop betrekking hebbende stukken, waaronder een voorstel tot statutenwijziging, liggen ter inzage bij de Vennootschap en ABN AMRO Bank N.V., handelend onder de naam RBS, Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP te Amsterdam en zijn tevens beschikbaar op de website van Gamma Holding (www.gammaholding.nl).
   
   Raad van Bestuur Gamma Holding N.V.
   Helmond, 15 juli 2009
2. [verwijderd] 15 juli 2009 10:14

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   mensen waarom is het hier een dooie boel dit is toch goed nieuws of niet graag jullie mening
3. [verwijderd] 15 juli 2009 12:56

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Denk omdat het een aandeel is voor de lange termijn, althans zo zie ik het !
4. op&neer 15 juli 2009 14:25

   auteur info

   • op&neer

     Lid sinds: 05 aug 2003

     Laatste bezoek: 05 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 300

     Gegeven: 92

   •    Aantal posts: 2.207

   Ik denk zeker dat dit goed nieuws is. Ze krijgen de tijd om de boel weer op de rit te krijgen. Het gaat waarschijnlijk wel gepaard met een verwatering. De huidige koers is echter een liquiditatieprijs. De komende dagen richting 5,50, lijkt me..
   
   Zie:
   MARKET TALK: Gamma Holding omhoog naar buy bij SNS
   11-5-2009 8:57:00
   
   Gamma Holding NV
   4,40 ( 10:09 ) 0,6250 / 16,56%%
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--SNS Securities verhoogt het advies en koersdoel op Gamma Holding. Het advies gaat naar buy van hold en het koersdoel naar EUR5,50 van EUR3,75. Analist Martijn den Drijver is van mening dat het concern de resultaten aan het einde van 2009 kan verbeteren, waardoor het zijn financieringsfaciliteit kan heronderhandelen. Op deze manier kan het concern mogelijk op eigen kracht uit het huidige uitzichtloze scenario komen. Aandeelhouders blokkeren een claimemissie en banken willen niet met mogelijke overname partijen onderhandelen. Hij stelt wel dat, omdat als er niets gebeurd de situatie alleen maar risocovoller wordt, banken na het blokkeren van een claimemissie door aandeelhouders wellicht iets meer bereid zijn. Het Gamma sloot vrijdag op EUR3,77.
   
5. [verwijderd] 15 juli 2009 20:24

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Ik ben uitgesproken positief over deze deal. Risico op verwatering is klein geworden. Belangen van banken en aandeelhouders lopen ook nu al gelijk op, ING bezit 26% van de aandelen.
   
   Management geeft aan dat de kans op uitoefening van de optie door banken klein is, dus alleen verwatering indien downturn zich versterkt. De aanwijzigingen dat de relevante markten weer gaan aantrekken (o.m. autoproductie in Europa, zie newsfeed) komen er steeds meer.
   
   Gamma is niet uit de gevarenzone, maar als economie aantrekt kan dit aandeel heel snel omhoog naar meer normale waarden. In slechte tijden kan dat een koers van ca. EUR 10 zijn, als de markten verbeteren is een koers tussen de 20 en 40 realistisch.
   
   De vervanging van de CEO maakt de weg vrij voor in eerste instantie financieel gestuurd management. Daarmee kan Gamma, dat ook in slechte tijden een redelijke kasstroom kan genereren (http://www.gammaholding.nl/nl/Investor_relations/Cijfers/Kasstroomoverzicht?session=ogeqpkm2pkhl25do66dr78ktv1) in enkele jaren de schuldpositie naar gezonde proporties terugbrengen. Als dit proces versneld wordt door een gunstige verkoopdeal zou ik daar niet rouwig om zijn. En juist dat zag ik Veninga niet doen, zijn eigen gekochte fruit uitventen.
   
   Disclosure: ik heb een positie (2000 x gem. € 3,90).
   
   Contraindicatoren: verdere verslechtering industriële productie resp. consumptie luxegoederen (matrassen, zeilen, auto's) in eurozone. Maar lijkt er nu op dat we hier inmiddels gebodemd hebben.
   
   Succes. PI
6. [verwijderd] 16 juli 2009 07:10

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   bij bovenstaande sluit ik mij graag aan, tuurlijk de prijs die gamma moet betalen voor de `verbeterde` convernanten is best hoog vind ik, maar zo komt gamma wel snel en op een voor mij ( en hoop meerdere aandeelhouders) goede manier van haar schulden af. Zachte heermeesters maken stinkende wonden he. Bovendien de 5 grootaandeelhouders ( Allianz, ASR, Ariva,ING en Kempen) hebben nu ook al een meerdereheid qua aandelen, dus daarmee veranderd er niet zo veel.
   
   ik denk dat dit een positief bericht is.
   
   Gr. Rob
7. [verwijderd] 16 juli 2009 17:11

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   goed bericht waarom worden we tegengehouden wie verkoopt nou op deze lage koers wie het weet mag het zeggen
8. voda 16 juli 2009 17:25

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 13 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92844

     Gegeven: 22786

   •    Aantal posts: 383.257

   Tweede ronde
   16 juli 2009 | Het Financieele Dagblad
   
   Carnaval valt laat dit jaar in Helmond. Bij textielbedrijf Gamma Holding, maker van exotische stoffen, zeilen voor zeilboten en transportbanden, kon gisteren pas feest worden gevierd. De knellende grenzen van de bankfinanciering worden opgerekt en zo krijgt het verlieslijdende concern weer lucht; voor de tweede keer dit jaar, dat wel.
   
   In februari sloot Gamma al een akkoord met zijn banken. Maar het destijds gemaakte jasje bleek algauw toch weer te krap. De afspraken moesten opnieuw aangepast worden en dat is geen prettig idee: niemand wil graag noodgedwongen over financieringsvoorwaarden onderhandelen, laat staan twee keer.
   
   Toch zijn de uitkomsten van de onderhandelingen fleurig, zo is althans de visie van het bedrijf zelf. Gamma spreekt van 'verbeterde financieringsvoorwaarden', die de onderneming meer ruimte en tijd geven om met reorganisaties aan de slag te gaan. Die verbetering bestaat erin dat de convenanten die Gamma met zijn banken heeft gesloten verder opgerekt worden en dat er bovendien een afspraak is gemaakt over mogelijke verlenging van de slechts één jaar durende financiering.
   
   Gratis is dat niet. De verlenging kost Gamma euro 2,8 mln aan fees boven op de euro 6,3 mln die sowieso al betaald zou worden. Daarnaast gaat de renteopslag die Gamma op zijn leningen betaalt, omhoog met 0,5 procentpunt voor reguliere kredieten en met liefst 3 procentpunt voor de achtergestelde lening van euro 45 mln. Alles bij elkaar kost het nieuwe akkoord Gamma tot bijna euro 6 mln extra, toch een flink bedrag bij een bedrijf dat in goede jaren rond de euro 30 mln winst maakt.
   
   Maar het zwaarste punt is toch wel de mogelijkheid die de banken krijgen om hun leningen om te zetten in cumulatief preferente aandelen. Als Gamma ruim door zijn convenanten heen schiet of als de kredietruimte bijna geheel wordt opgesoupeerd, kunnen de banken deze trekker overhalen. Ze zouden dan een meerderheidsbelang in het bedrijf krijgen met daarbij de gunstige kenmerken van cumprefs: een vast dividend van in dit geval liefst 12%, dat op de plank blijft liggen, ook als Gamma even geen dividend uitkeert.
   
   Het bedrijf wijst erop dat de conversie naar cumprefs alleen in extreme gevallen kan plaatsvinden en dus onwaarschijnlijk is, maar het blijft voor aandeelhouders hoe dan ook een donkere donderwolk aan de horizon. Een donkere wolk, waar ze eind deze maand zelf nog mee in zullen moeten stemmen.
   
   Dat de aandeelhouders dat zullen doen, staat desondanks vrijwel vast. Net zoals in recente herfinancieringen bij Wavin en Heijmans hebben ze feitelijk weinig keuze, omdat de alternatieven slechter zijn. Cruciaal onderdeel van het nieuwe akkoord is namelijk dat Gamma niet langer verplicht is ten minste euro 45 mln aan nieuw risicodragend kapitaal op te halen. Dat zou anders uiterlijk deze maand moeten gebeuren. Niet instemmen zou Gamma dus alleen maar opnieuw om de tafel brengen met de banken. En in een derde ronde is een fleurige uitkomst heel wat minder zeker.
   
   Bartjens@fd.nl
   
   Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad
9. benbelegger 17 juli 2009 14:49

   auteur info

   • benbelegger

     Lid sinds: 29 okt 2008

     Laatste bezoek: 13 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1412

     Gegeven: 4038

   •    Aantal posts: 3.059

   Bartjens, hartelijk dank voor deze goede uitleg.
   Daar heb ik tenminste wat aan. En velen met mij, denk ik. Dikke pluim!!
   
10. [verwijderd] 18 juli 2009 23:44

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Banken grijpen de macht bij gamma.
    
    Het in zwaar weer verkerende textielbedrijf Gamma heeft een overeenkomst bereikt met een groep banken over verlenging van leningen. Daarmee lijkt het bedrijf financieel voorlopig gered. Maar de prijs is hoog.
    
    Eerst het goede nieuws. Textielbedrijf Gamma heeft zijn kredietovereenkomsten met banken weten te verlengen en verruimen. Het bedrijf kan nu over 390 miljoen euro aan krediet beschikken tot medio 2011.
    
    Het beursfonds uit Helmond kon al sinds eind 2008 niet meer voldoen aan de afspraken die met kredietverstrekkers waren afgesproken. En dus moest er heronderhandeld worden met een bankenconsortium van RBS, ING, Fortis Bank, Rabobank, Commerzbank en HBOS.
    
    Lasten
    Keerzijde van die nieuwe kredietafspraken is dat Gamma nu ongekend strak aan de ketting ligt bij de banken. De rentevergoedingen die de banken vragen zijn fors, opslagen tot 8,75 procent boven een gangbare geldmarkttarief.
    
    Naast rentebetalingen moet Gamma de leningen ook nog aflossen. Dat bemoeilijkt de bedrijfsvoering aanzienlijk. Het bedrijf is verplicht driekwart van het geld dat Gamma binnenstroomt te gebruiken om de banken terug te betalen.
    
    Meerderheidstem
    En naast die financiële voorwaarden hebben de banken ook een fikse zeggenschap weten te bedingen in geval Gamma verder in de problemen raakt. Als het bedrijf dieper in de schulden wegzakt hebben de banken de optie om hun leningen om te zetten in aandelen, preferente aandelen met een dividend van 12 procent.
    Zouden de banken voor deze optie kiezen dan krijgen zij 50,1 procent van het stemrecht in handen. De dreiging van een machtsovername hangt het bestuur van Gamma dus boven het hoofd als het niet snel zijn zaken op orde krijgt.
    
    En verder
    De nieuwe kredietafspraken moeten het bedrijf de tijd geven om verder af te slanken. Daarbij zijn ‘geen heilige huisjes' meer, zoals de onlangs op non-actief gestelde topman Veninga dat in april verwoordde. Gamma zet in op het verkopen van bedrijfsonderdelen, bezuinigen en snijden in het personeelsbestand.
    
    Eerder maakte Gamma al bekend 800 personeelsplaatsen (bijna 15 procent van het totale personeelsbestand) te schrappen; het bedrijf sluit verdere ontslagen niet uit.
    
    Bron: Veb 15 juli 2009
    
    
11. [verwijderd] 19 juli 2009 00:28

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Wachten op claimemissie. Nooit het aandeel kopen!
    Wees gewaarschuwd.
    
    Hans
12. [verwijderd] 19 juli 2009 12:17

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    hey Hans, laten we eerst even op de halfjaarcijfers wachten. ik zelf denk dat er geen claimemmisie meer komt.de aandeelhouders hebben dit ook weggestemd op de AVA.
    Voorlopig denk ik komt er ook geen winst, maar door deze maatregelen wordt Gamma wel financieel weer gezond. Ze moeten immers nu wel.
    Wat ik alleen niet begrijp is dat Gamma € 270 miljoen schuld heeft, maar waarom mag/kan Gamma dan nog tot € 390 miljoen lenen? ( dat € 120 miljoen meer)
    
    GR. Rob
    
    
13. [verwijderd] 23 juli 2009 13:17

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    rob007 schreef:

    hey Hans, laten we eerst even op de halfjaarcijfers wachten. ik zelf denk dat er geen claimemmisie meer komt.de aandeelhouders hebben dit ook weggestemd op de AVA.
    Voorlopig denk ik komt er ook geen winst, maar door deze maatregelen wordt Gamma wel financieel weer gezond. Ze moeten immers nu wel.
    Wat ik alleen niet begrijp is dat Gamma € 270 miljoen schuld heeft, maar waarom mag/kan Gamma dan nog tot € 390 miljoen lenen? ( dat € 120 miljoen meer)
    
    GR. Rob
    
    
    

    Dat laatste geeft wat mij betreft alleen maar vertrouwen. Blijkbaar willen de banken (die tegelijk ook groot aandeelhouder zijn) graag lenen tegen die woekerprijs. Blijkbaar zijn ze dus niet zo bang dat Gamma dat niet kan betalen