Telegraaf Media Terug naar discussie overzicht

PREVIEW: Focus TMG bij distributie en marges

1. voda 10 maart 2010 18:44

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 28 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 94361

     Gegeven: 23054

   •    Aantal posts: 385.816

   PREVIEW: Focus TMG bij distributie en marges
   
   
   Door Andre Sterk
   
   Van DOW JONES NIEUWSDIENST
   
   
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--Telegraaf Media Groep nv gaf het bij de nieuwjaarsrede van vertrekkend chief executive officer (CEO) Ad Swartjes in januari al aan: de recessie laat zich gelden en daardoor daalt de omzet over 2009 naar verwachting met EUR75 miljoen naar ruim EUR600 miljoen en daalt de winst voor aftrek van rente, belastingen, amortisatie van goodwill en gecorrigeerd voor reorganisatielasten (genormaliseerde EBITA) met circa een kwart naar een niveau van EUR45 miljoen.
   
   De uitgever van dagblad De Telegraaf heeft al geruime tijd last van een tanende advertentie-omzet, reden waarom een uitgebreid kostenbesparingsprogramma werd gelanceerd die op jaarbasis EUR40 miljoen tot EUR50 miljoen aan besparingen met zich meebrengt.
   
   Onder de streep kwam er over 2008 een enorm nettoverlies uit de bus en dat was vooral toe te schrijven aan reorganisatielasten van meer dan EUR50 miljoen en EUR294,8 miljoen aan een afwaardering op het belang in ProSiebenSat.1 Media. Voor 2009 wordt een bescheiden nettowinst verwacht door analisten.
   
   Analisten kijken derhalve niet naar het nettoresultaat, maar naar de EBITA, de kasstroom en de omzetontwikkelingen. "Ik verwacht geen guidance", aldus analist Maurits Heldring van Fortis Bank Nederland, "maar ik let op enige indicaties omtrent de marge-ontwikkeling. Die moet naar mijn idee omhoog kunnen, vanwege het wegvallen van de Telegraaf-editie op zondag en een lagere papierprijs."
   
   De raming van analisten ligt voor de genormaliseerde EBITA over 2009 op EUR45,5 miljoen en voor de omzet op EUR612 miljoen.
   
   Distributie verdient echter aparte aandacht van analisten. TMG is al jaren druk in de weer een oplossing te verzinnen voor zijn distributie. Krantenbezorging is duur en daar valt dus stevig op te besparen, maar dan zonder kwaliteitsverlies graag. Besprekingen die tot voor kort liepen zijn volgens bronnen een tweede fase in gegaan en de hoop is dat begin april een fiat wordt gegeven. TNT nv en De Persgroep doen in die gespreksronde niet meer mee, zo wordt gezegd.
   
   Kerngedachte van de distributie-invulling zou nu zijn om krantenbezorgers ook brieven te laten rondbrengen in plaats van andersom.
   
   Het bedrijf brengt de cijfers over 2009 vrijdag om 8.30 uur naar buiten.
   
   Het aandeel TMG noteert woensdag rond 16.55 uur 0,7% hoger op EUR13,79 bij een ASX die 0,7% stijgt.
   
   
   
   Door Andre Sterk; Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5890270; andre.sterk@dowjones.com