FONDSEN UITGELICHT: Acomo

1. voda 14 mei 2010 18:17

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 24 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 94208

     Gegeven: 23020

   •    Aantal posts: 385.456

   FONDSEN UITGELICHT: Punch Graphix en Acomo
   
   
   Door Maaike Noordhuis en Ben Zwirs
   
   Van DOW JONES NIEUWSDIENST
   
   
   
   AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week waarin beleggers wereldwijd opgetogen reageerden op het noodplan van de Europese Unie en het IMF voor de euro, sprongen de koersbewegingen van Punch Graphix nv en Amsterdam Commodities nv (Acomo) in het oog. Punch Graphix ging hard onderuit nadat investeerder NPM Capital afzag van de overname van het bedrijf, terwijl Acomo als een raket omhoog schoot na een grote acquisitie.
   
   
   
   ACOMO SLAAT GROTE SLAG
   
   
   
   Acomo verraste de beleggerswereld deze week met de overname van de thee- en zadenactiviteiten van Deli Maatschappij, waarmee het handelshuis in specerijen, voedingssupplementen en rubber een wereldwijd leidende marktpositie verwerft in de internationale handel in thee en zaden.
   
   Acomo betaalt EUR100 miljoen voor de Deli-onderdelen, waarvan EUR67,5 miljoen in contanten. De pro forma omzet over 2009 stijgt door de acquisitie met 140% naar EUR396 miljoen, van EUR165 miljoen.
   
   Volgens Deli, dat zich vooral richt op de toelevering van hout- bouw- en decoratieve materialen aan bouwbedrijven en doe-het-zelf-zaken, komen de thee- en zadenbedrijven beter tot hun recht bij Acomo.
   
   Volgens Acomo is het geen probleem dat het bedrijf ineens verdubbelt in omvang. "We hebben een kleine holding met zelfstandige activiteiten, die bijvoorbeeld eigen financieringslijnen hebben. De Deli-activiteiten zijn op precies dezelfde wijze gestructureerd", reageerde bestuursvoorzitter Stephane Holvoet.
   
   De CEO verwacht per direct een positieve kasstroom uit de Deli-activeiten, waardoor nieuwe acquisities tot de mogelijkheden behoren. "We verwachten de komende tijd meer overnamemogelijkheden", zegt Holvoet, die aangeeft dat een aantal gesprekken al gaande is.
   
   Volgens de CEO moeten overnames voldoen aan drie criteria. Ze moeten vanaf de eerste dag bijdragen aan de winstgevendheid, er moet een goed management zitten en op de lange termijn moet een rendement van 15% op het netto geinvesteerd vermogen worden behaald.
   
   Ook de markt zag de overname wel zitten. Op dinsdag, de dag dat de transactie werd aangekondigd, spoot de koers van het aandeel met 19,5% omhoog, gevolgd door een winst van nog eens meer dan 4% een dag later.
   
   Analist Richard Withagen van SNS Securities noemde de overname "financieel zeer aantrekkelijk". Acomo zal door de overname volledig van gedaante veranderen, stelde de analist, die een accumulate-advies hanteert bij een koersdoel van EUR6,50.
   
   Ten opzichte van vorige week steeg de koers van het aandeel Acomo met 27,9% naar EUR7,33.
   
   
   
   Dow Jones Nieuwsdienst; +31-20-5715201; amsterdam@dowjones.com