The Wall Street Shuffler schreef op 27 april 2013 16:45:
[...]
Rendement is het verleden. Toen was een KW van 7 een een dividendrendement van ruim 10% niet uitzonderlijk voor Acomo. Een hele andere situatie omdat een veel minder gediversifieerd bedrijf was. Bovendien was er een liquiditeitspremium was, toen het nog een lokaal veilingfonds was. Het voorbeeld van het rendement vind ik nogal selectief. Ander voorbeeld: Begin 2005 stond Acomo op iets van 3,50 euro en begin 2009 nog minder, wat het dividend maar net heeft gecompenseerd.
Ik vind risicomanagement belangrijker dan de rendementsverwachting gebasseerd op resultaten behaald in het verleden. Inmiddels staat de KW bijna op 15 en is het dividendrendement nog maar net iets meer dan 4%. Acomo heeft wel veel vet op de bonen voor overnames en tegenvallers. Maar de autonome groei vind beperkt. Het resultaat over 2012 iets beter dan over 2011, maar de koers is wel van 12 naar 17 gegaan. De buffer in de koers voor tegenvallers is nu erg klein geworden.
Voor mij persoonlijk is tijd om een deel te verkopen, omdat het een te groot deel van mijn portefeuille is geworden. Meer dan 10% in één individueel bedrijf vind ik onnodig risicovol.