Beleggingsfondsen Terug naar discussie overzicht

Beleggen: defensief of cyclisch? (2)

1. Hallo! 7 april 2016 12:19

   auteur info

   • Hallo!

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 11 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1102

     Gegeven: 676

   •    Aantal posts: 3.619

   “In striking a balance between offense and defense, offense may win games, but it is indeed defense that wins championships”
   
   pensionpartners.com/defense-wins-cham...
   
   In een eerdere posting heb ik laten zien dat bovenstaande bewering geheel juist is.. In deze posting ga ik in op fondssamenstelling en het rendement van de afgelopen tien jaar van een gelijkgewogen portefeuille over de tien sectoren, het NN Global Fund, de iShares MSCI World tracker en een gelijkgewogen portefeuille van de drie defensieve sectoren. De startdatum is 30 november 2005. De reden hiervoor is dat ik de resultaten van de iShares World tracker bijhou.
   
   Morningstar verdeelt de cyclische sectoren in licht-cyclisch en cyclisch. In Engelstalige rapporten gebruikt Morningstar de begrippen sensitive (=licht cyclisch) en cyclical (=cyclisch). Ik gebruik hierna de Engelse termen, omdat deze iets duidelijker het verschil tussen de sectoren aangeven.
   
   De portefeuilles zijn als volgt samengesteld (volgens Morningstar):
   
   NN Global Fund:
   
   Defensive 26,85%
   Sensitive 31,35%
   Cyclical 41,81%
   
   iShares World:
   
   Defensive 27,96%
   Sensitive 35,60%
   Cyclical 36,44%
   
   Gelijk gewogen:
   
   Defensive 29,94%
   Sensitive 40,35%
   Cyclical 29,72%
   
   Defensief:
   
   Defensive 99,02%
   Sensitive 0,70%
   Cyclical 0,29%
   
   Statistieken en rendement (volgens Morningstar) 5 jaar:
   
   NN Global Fund:
   
   Standaard deviatie 14,02
   Sharpe ratio 0,67
   Beta 1,21
   Rendement 9,03
   iShares World:
   
   Standaard deviatie 11,45
   Sharpe ratio 0,97
   Beta 1,01
   Rendement 11,33
   
   Gelijk gewogen:
   
   Standaard deviatie 12,23
   Sharpe ratio 0,92
   Beta 1,03
   Rendement 11,41
   
   Defensief:
   
   Standaard deviatie 11,40
   Sharpe ratio 1,31
   Beta 0,76
   Rendement 15,64
   
   Gemiddeld geannualiseerd rendement van 31 december 2005 t/m 31 december 2015:
   
   NN Global Fund 4,5%
   iShares World 4,7%
   Gelijk gewogen portefeuille 5,5%
   Defensieve portefeuille 7,2%
   
   Gemiddeld geannualiseerd rendement van 31 december 2010 t/m 31 december 2015:
   
   NN Global Fund 9,8%
   iShares World 11,8%
   Gelijk gewogen portefeuille 10,2%
   Defensieve portefeuille 15,2%
   
   Gemiddeld geannualiseerd rendement van 31 december 2012 t/m 31 december 2015:
   
   NN Global Fund 14,7%
   iShares World 17,2%
   Gelijk gewogen portefeuille 14,7%
   Defensieve portefeuille 21,1%
   
   Rendement van 31 maart 2015 t/m 31 maart 2016:
   
   NN Global Fund -11,2%
   iShares World -9,2%
   Gelijk gewogen portefeuille -6,7%
   Defensieve portefeuille -0,7%
   Wat mij opvalt is dat het NN Global Fund het slechtst presteert in alle periode. Een reden hiervoor is de onevenwichtige samenstelling van de portefeuille. Door de (huidige) overweging in de ‘cyclical’ sectoren. Dit fonds heeft de hoogste standaard deviatie en beta en het laagste rendement.
   
   De afgelopen tien jaar gaf een gelijkgewogen portefeuille een hoger resultaat dat de onevenwichtig samengestelde ishares World tracker. In de 3- en 5 jaarsperiode gaf de onevenwichtig samengestelde tracker een beter resultaat dan de evenwichtig samengestelde portefeuille, terwijl het afgelopen jaar de evenwichtig samengestelde portefeuille het beter deed dan de tracker. Indien deze trend doorzet, en cyclische sectoren hogere rendementen zullen laten zien, dan delven de onevenwichtig samengestelde portefeuilles waarschijnlijk het onderspit.
   
   De defensieve portefeuille gaf in alle perioden het hoogste rendement, had de laagste standaarddeviatie en beta. De Sharpe ratio is duidelijk het hoogst.
   
   P.S. De tracker die ik heb gebruikt, is de dure variant. De TER van de core tracker ligt iets lager. De prijsverlaging van de fondsen is relatief gezien sterker dan die van de tracker.
   
   In de grafiek kunt U de rendementen bekijken.

   Bijlage:
2. Hallo! 7 april 2016 12:19

   auteur info

   • Hallo!

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 11 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1102

     Gegeven: 676

   •    Aantal posts: 3.619

   En het koersverloop.

   Bijlage:
3. Hallo! 7 april 2016 13:34

   auteur info

   • Hallo!

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 11 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1102

     Gegeven: 676

   •    Aantal posts: 3.619

   De regioverdeling (volgens Morningstar):
   
   NN Global Fund:
   
   Europa 28,00%
   Amerika 59,80%
   Azië 12,20%
   
   iShares World:
   
   Europa 24,70%
   Amerika 62,45%
   Azië 12,84%
   
   Gelijk gewogen:
   
   Europa 27,98%
   Amerika 56,72%
   Azië 15,30%
   
   Defensief:
   
   Europa 32,89%
   Amerika 57,80%
   Azië 9,31%
   
   Waardeverandering euro/dollar:
   
   31 december 2005 t/m 31 december 2015: -8,64%
   31 december 2010 t/m 31 december 2015: -18,65%
   31 december 2012 t/m 31 december 2015: -17,60%
   31 maart 2015 t/m 31 maart 2016: +5,95%
   
   Een onevenwichtige samenstelling van portefeuilles kan een voordeel zijn, evenals een onevenwichtige verdeling over de regio’s. De zeer hoge Amerika weging van de iShares World tracker is mede een oorzaak waarom deze ETF achterblijft bij een evenwichtig samengestelde portefeuille over alle sectoren gedurende het laatste jaar. Een defensieve portefeuille is minder gevoelig voor valuta schommelingen, lijkt het.
4. Hallo! 12 april 2016 11:22

   auteur info

   • Hallo!

     Lid sinds: 07 apr 2001

     Laatste bezoek: 11 dec 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1102

     Gegeven: 676

   •    Aantal posts: 3.619

   Interessant artikel:
   
   www.iexprofs.nl/Column/Opinie/173893/...
   
   De conclusie: Dat is in het eerste kwartaal gelukt. Zal het ook lukken in het tweede kwartaal?
   
   Rendement van 30 september 2015 t/m heden:
   
   NN Global Fund +1,01%
   iShares World +1,73%
   Gelijk gewogen portefeuille +6,07%
   Defensieve portefeuille +8,47%
   Kempen Global High Dividend +5,54%
   
   Rendement van YTD:
   
   NN Global Fund -8,08%
   iShares World -6,58%
   Gelijk gewogen portefeuille -4,02%
   Defensieve portefeuille -1,80%
   Kempen Global High Dividend -2,48%
   
   Rendement van 31 maart 2016-nu:
   
   NN Global Fund -2,01%
   iShares World -1,49%
   Gelijk gewogen portefeuille -1,94%
   Defensieve portefeuille -0,80%
   Kempen Global High Dividend -2,08%