Pharming het aandeel van 2017

1. [verwijderd] 22 mei 2017 16:28

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Key profit and loss data (€)
   2016A 15.9
   2017E 55.6
   2018E 73,5
   2019E 114,4
   Sales (€)
   
   Wat raar, meeste data is ge-update in dit rapport.
   Echter de omzet van 2017 staat bij 2018 ;-)
   
   De herfinanciering wordt blijkbaar niet als een waardetoevoeging gezien.
2. [verwijderd] 22 mei 2017 16:33

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Completed: 17 May 2017 10:22EDTDisseminated: 17 May 2017 10:22
   
   Target Price Change 0,66€ --> 0,68€
   
   Encouraging Q1 and debt re-financing deal
   Pharming has started 2017 with a number of positive developments. Q117 product sales (€15.2m) andoperating profit (€3.9m) significantly beat our expectations, leading us to raise our FY17 sales/operating profitforecasts. Pharming has also secured a $100m (€91.7m) loan from Orbimed that eliminates net 115m inpotential shares that could have been converted against the €35.9m amortising bond (24% dilution to existingholders) and replaces a prior €37.6m senior debt facility. With encouraging Ruconest US sales performancesince taking over from Valeant Pharmaceuticals in December 2016 and in our view a positive debt re-financingdeal, we reiterate our Buy rating with an increased target price of €0.68 (vs €0.66).
   
   US Ruconest sales show encouraging trends.
   Since regaining US rights toRuconest from Valeant Pharmaceuticals in December 2016, IMS reportedin-market sales (to March 2017) of the product have jumped to a monthlyaverage of $4.6m compared to $2.8m average for the preceding four months(see overleaf). Q117 US sales of $13.4m were 2.4x higher than Q116 at$5.5m. A slightly larger and more reinvigorated/competitive sales force isclearly having an impact. Pharming's reported Q117 sales of €15.2m is ~90%derived from sales to US pharmacies, and with no apparent significantstocking in the quarter we have raised our FY17 revenues to €55.6m (vs€47.5m), which may still prove conservative given the Q117 run-rate. WithCOGS in Q1 of 11%, we lower our FY17 COGS to 10% from 15%, and withopex largely in line and therefore unchanged for FY17, we now forecast anoperating profit of €9.1m in FY17 (vs a loss of €0.4m previously).
   
   Debt re-finance removes dilution overhang.
   The $100m (€91.7m) Orbimedloan runs for four years and comes with 9m in warrant coverage, a 12%interest rate (11% when net US sales >$100m) and we assume debtrepayments commence in 2019. This has been used to redeem the €35.9mamortising bond that was outstanding and required 124m in share coverage,that could have all been converted at a significant discount to the market price.Net of the new warrants under the Orbimed loan, this has removed a potential 24% dilution to existing holders by removing 115m in new shares required tocover the bond. Linked to this, Pharming has now cancelled its AGM proposalto increase its authorised share capital by 150m new shares to 950m shares,again easing further potential dilution concerns. In addition, the €37.6m senior debt facility with Silicon Valley Bank and Kreos Capital has been replaced. The€11.8m (8.25%) ordinary bond is unchanged. Early repayment charges of€14.7m, plus undisclosed legal fees, will be charged to Q217, the primaryreason our FY17 net loss has increased to €19.3m vs €8.3m previously.
   
   Reiterate Buy.
   We viewed the regaining of US rights to Ruconest as atransformational deal for Pharming, which appears to be playing out with encouraging sales performance, resulting in immediate operating profitability in FY17 (vs FY19 under the prior Valeant deal). While we had expected theamortising bond to be re-financed (so had not factored in the full dilution impact in our target price), we are encouraged by the early redemption. The increased target price to €0.68 (vs €0.66) results from the uplift to FY17 salesin our NPV based model. Risks to our forecasts include the outcome of Shire'sPhase III study with SHP-643 (due Q217) and FDA approval for CSL'sHaegarda (mid-2017), both potential SC injections for prophylactic use.
3. De Zwarte kat 22 mei 2017 16:38

   auteur info

   • De Zwarte kat

     Lid sinds: 10 okt 2010

     Laatste bezoek: 27 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1465

     Gegeven: 2083

   •    Aantal posts: 5.600

   quote:

   spanje schreef op 22 mei 2017 16:05:

   rapport op site Pharming
   

   waar uit blijkt dat en wat voor koers hoort er dan bij
4. De Zwarte kat 22 mei 2017 16:45

   auteur info

   • De Zwarte kat

     Lid sinds: 10 okt 2010

     Laatste bezoek: 27 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1465

     Gegeven: 2083

   •    Aantal posts: 5.600

   quote:

   1 2 3 schreef op 22 mei 2017 16:07:

   Pharming wordt BOOMING dit jaar, mag ook wel na 15 jaar ....
   

   waar uit blijkt dat en wat voor koers hoort er dan bij
5. $rob$ 22 mei 2017 16:53

   auteur info

   • $rob$

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 27 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 258

     Gegeven: 65

   •    Aantal posts: 1.967

   quote:

   A & A schreef op 22 mei 2017 16:45:

   [...]waar uit blijkt dat en wat voor koers hoort er dan bij
   

   Dat blijkt uit alle positieve analyses hier op het forum en daar hoort een koers bij van 9,75. ;-)
6. $rob$ 22 mei 2017 16:56

   auteur info

   • $rob$

     Lid sinds: 01 jan 2000

     Laatste bezoek: 27 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 258

     Gegeven: 65

   •    Aantal posts: 1.967

   quote:

   lower schreef op 22 mei 2017 16:28:

   Key profit and loss data (€)
   2016A 15.9
   2017E 55.6
   2018E 73,5
   2019E 114,4
   Sales (€)
   
   Wat raar, meeste data is ge-update in dit rapport.
   Echter de omzet van 2017 staat bij 2018 ;-)
   
   De herfinanciering wordt blijkbaar niet als een waardetoevoeging gezien.
   

   Mijn beste, een financiering tegen een rente van 12% kan je moeilijk als een waardetoevoeging zien, toch? Of ligt dat aan mij?
7. [verwijderd] 22 mei 2017 16:59

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   1 2 3 schreef op 22 mei 2017 16:07:

   Pharming wordt BOOMING dit jaar, mag ook wel na 15 jaar ....
   

   Wat een gelul weer zeg
8. [verwijderd] 22 mei 2017 17:06

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Zolang de operationele winst (ex-financieringkosten) meer stijgt dan het financierengs%, dan is het voor bestaande aandeelhouders beter om te financieren dan te emiteren.
9. lucas D 22 mei 2017 17:10

   auteur info

   • lucas D

     Lid sinds: 27 jun 2007

     Laatste bezoek: 27 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 10626

     Gegeven: 8173

   •    Aantal posts: 30.904

   Lees dat ze er vanuit gaan dat Pharming in 2019 begint met aflossen.
   Wie zal ze dat vertelt hebben?
10. [verwijderd] 22 mei 2017 17:19

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Stifel: in our view a positive debt re-financingdeal
11. [verwijderd] 22 mei 2017 17:29

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Ze verwachten operating income van 72,4mil in 2020.
    Daar hoort zeker een beurswaarde van meer dan 1miljard bij.
    Oké, dat is zeker wishfull thinking.
    Maar zeggen dat je een roze bril op hebt als je zegt dat we in de toekomst zeker over de €0.5 gaan...
    
    Het is wel duidelijk dat Ruconest een enorm potentieel heeft.
    Daarbij zal er genoeg cash flow zijn om verdere onderzoeken te financieren en misschien met een nieuw product op de markt te komen.
    
    Dat al deze analisten zo bullish zijn over Pharming, zegt volgens mij veel.
    Deze geeft een degelijk koersdoel van 0.68€, terwijl ze in 2020 een operating income van €72mil verwachten!
    Dit wil zeggen dat de analisten de toekomst enorm positief inzien.
    Nu ja, eerst bewijzen en dan geloven natuurlijk.
    Maar dat de fundamenten er zijn om van Pharming een topbedrijf te maken, is toch duidelijk?
12. [verwijderd] 22 mei 2017 17:43

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Mzk schreef op 22 mei 2017 16:59:

    [...]
    
    Wat een gelul weer zeg
    

    och arm prulleke, hebben we je instapmoment op 0,285 nog niet gehaald, he menneke?
    
    mimimimimiimi
13. lucas D 22 mei 2017 17:44

    auteur info

    • lucas D

      Lid sinds: 27 jun 2007

      Laatste bezoek: 27 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 10626

      Gegeven: 8173

    •    Aantal posts: 30.904

    Voor de 1e kwartaalcijfers, was de boodschap, dat die tenminste een bevestiging moest laten zien van de opgaande lijn.
    
    De 1e kwartaalcijfers waren boven ieders verwachting. Maar dat wil niet zeggen dat Pharming achterover kan leunen, nee ze moeten er nog een schepje bovenop doen. En wie weet zeggen we dan hetzelfde over het 2e kwartaal.
    En de koers? Ach wat kan ons dat schelen, we zien het wel.:~)
14. bik 22 mei 2017 17:49

    auteur info

    • bik

      Lid sinds: 28 apr 2009

      Laatste bezoek: 27 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 887

      Gegeven: 360

    •    Aantal posts: 15.053

    0,320 louzy Eurcentjes.Schiet al weer lekker op naar de 0,30.UP-UP-UP-
15. [verwijderd] 22 mei 2017 17:51

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    bik schreef op 22 mei 2017 17:49:

    0,320 louzy Eurcentjes.Schiet al weer lekker op naar de 0,30.UP-UP-UP-
    

    Lid sinds 28 apr 2009
    Aantal posts 9.073 En allemaal van hetzelfde kaliber als deze laatste post.
    
    Petje af hoor, Bikske
16. [verwijderd] 22 mei 2017 17:53

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Is gewoon weer 2,5 procent omhoog vandaag
17. [verwijderd] 22 mei 2017 17:59

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    mooie koers voor de beliebers
18. [verwijderd] 22 mei 2017 18:17

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Ik hoop/verwacht dat de koers de aankomende maanden gestaag omhoog gaan, elke keer die flinke stijgingen en vervolgens na een week die daling wekt geen vertrouwen bij grote beleggers zodat er een bodem is gelegd.
19. [verwijderd] 22 mei 2017 18:24

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    $rob$ schreef op 22 mei 2017 16:56:

    [...]
    
    Mijn beste, een financiering tegen een rente van 12% kan je moeilijk als een waardetoevoeging zien, toch? Of ligt dat aan mij?
    

    150.000.000 aandleen a 0.30 euro = 50 miljoen euro waarde
    91.7 miljoen euro * 12% = 11 miljoen * 4 jaar = 44 miljoen euro kosten
    Verschil 6 miljoen, vooral voordeel voor de zittende aandeelhouders.
    
    Kosten van lening kunnen bij goede omzetten veel lager uitvallen door 1% lagere rente en aflossingen
20. voda 22 mei 2017 19:46

    auteur info

    • voda

      Lid sinds: 02 dec 2005

      Laatste bezoek: 27 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 93262

      Gegeven: 22868

    •    Aantal posts: 384.057

    Op speciaal verzoek van poster ff wachten nog (die op vakantie is):
    
    08 dec 0,230 09 jan 0,245 07 feb 0,308 09 mrt 0,310 07 apr 0,286 11 mei 0,328
    09 dec 0,224 10 jan 0,239 08 feb 0,294 10 mrt 0,307 10 apr 0,286 12 mei 0,329
    12 dec 0,224 11 jan 0,239 09 feb 0,298 13 mrt 0,300 11 apr 0,290 15 mei 0,333
    13 dec 0,222 12 jan 0,234 10 feb 0,297 14 mrt 0,294 12 apr 0,296 16 mei 0,339
    14 dec 0,223 13 jan 0,236 13 feb 0,322 15 mrt 0,300 13 apr 0,292 17 mei 0,340
    15 dec 0,221 16 jan 0,251 14 feb 0,315 16 mrt 0,302 18 apr 0,285 18 mei 0,318
    16 dec 0,219 17 jan 0,248 15 feb 0,321 17 mrt 0,300 19 apr 0,289 19 mei 0,316
    19 dec 0,220 18 jan 0,247 16 feb 0,323 20 mrt 0,296 20 apr 0,286 22 mei 0,324
    20 dec 0,220 19 jan 0,249 17 feb 0,319 21 mrt 0,294 21 apr 0,285
    21 dec 0,217 20 jan 0,266 20 feb 0,318 22 mrt 0,288 24 apr 0,290
    22 dec 0,216 23 jan 0,310 21 feb 0,321 23 mrt 0,281 25 apr 0,293
    23 dec 0,217 24 jan 0,316 22 feb 0,321 24 mrt 0,289 26 apr 0,298
    27 dec 0,221 25 jan 0,308 23 feb 0,317 27 mrt 0,281 27 apr 0,313
    28 dec 0,222 26 jan 0,316 24 feb 0,310 28 mrt 0,290 28 apr 0,314
    29 dec 0,220 27 jan 0,324 27 feb 0,313 29 mrt 0,294 02 mei 0,320
    30 dec 0,217 30 jan 0,326 28 feb 0,312 30 mrt 0,294 03 mei 0,347
    02 jan 0,219 31 jan 0,320 01 mrt 0,311 31 mrt 0,288 04 mei 0.339
    03 jan 0,222 01 feb 0,320 02 mrt 0,319 03 apr 0,290 05 mei 0.332
    04 jan 0,220 02 feb 0,322 06 mrt 0,316 04 apr 0,287 08 mei 0.332
    05 jan 0,222 03 feb 0,320 07 mrt 0,315 05 apr 0,287 09 mei 0.337
    06 jan 0,223 06 feb 0,316 08 mrt 0,313 06 apr 0,287 10 mei 0.338