Warrants Terug naar discussie overzicht

Korte uiteenzetting 2 soorten Warrants

1. [verwijderd] 24 april 2001 21:16

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Zoals beloofd alleen wat later volgt hier de uiteenzetting van nog twee soorten warrants namelijk de Covered warrant en de Basket warrant. Indien je mijn vorige postings nog niet hebt gelezen raad ik je dat wel sterk aan. Zodoende verkrijgt men een duidelijk inzicht in de wereld die warrants heeft. Men voorkomt zo dat men zomaar blindelings een warrant koopt zonder dat men eigenlijk weet wat men koopt. Daarom lees het grondig en als men vragen heeft dan hoor ik het graag van u !!! Covered warrants Een covered warrant geeft het recht op de koop of verkoop van bestaande aandelen van een bepaalde instelling. Dit in tegen stelling tot de traditionele warrants die altijd betrekking hebben op nieuwe aandelen. Het gebruik van covered warrants op de Amsterdamse effectenebeurs heeft vanaf 1997 een grote vlucht genomen. Op de Nederlandse vermogensmarkt hebben van 1986 tot en met 1997 ongeveer 17 emissies van covered warrants plaatsgevonden. Terwijl van 1997 tot en met 1999 ongeveer 50 emissies van covered warrants hebben plaatsgevonden. Een mogelijke verklaring voor deze enorm aantal emissies is waarschijnlijk de beurshausse van de afgelopen jaren. Veel particuliere zijn in deze periode juist massaal in Nederlandse aandelen gestapt. Normaal gesproken zal een particulier niet zo snel een buitenlands aandeel kopen vanwege de relatieve hoge transactiekosten. Voor een goede effectenportefeuille is het echter wel noodzakelijk om de beleggingen uit te spreiden over verschillende landen. De financiële instellingen hebben hier handig op ingespeeld door covered warrants uit te geven met een notering op de AEX-effectenbeurs op buitenlandse aandelen. Deze covered warrants worden dan ook met een aanzienlijke hoge premie op de markt gebracht. In veel van de gevallen is het goedkoper voor de middellange termijn belegger, om de onderliggende aandelen of opties op de buitenlandse beurzen te kopen, ondanks de hogere transactiekosten, dan in te schrijven op dergelijke warrants. Bovendien worden de buitenlandse transactiekosten, door de komst van online-brokers, ook steeds goedkoper. Een voorbeeld is de Vodafone covered call warrant uitgegeven door de Commerzbank. De onderliggende aandelen van de warrant moesten bij uitgifte met iets meer dan 65% in twee jaar tijd stijgen wil een belegging in de warrant meer rendement opleveren dan een belegging in de aandelen Vodafone. Deze hoge premies zijn beslist geen uitzonderingen bij de introducties van nieuwe covered warrants. Het is onverstandig voor de middellange termijn belegger om op dergelijke emissies in te schrijven, hoe leuk de emittent deze warrants ook probeert voor te rekenen of te verkopen. Het gaat hierbij immers niet om de klassieke warrants maar om "covered" warrants. Noch besparingen op faillissementskosten, op fiscale of op agency-kosten spelen hierbij immers een rol van betekenis. De winsten die de emittent van de covered warrant wil maken kunnen dan ook alleen maar komen door de warrants duur op de markt te brengen. Daarboven op komen nog eens de onkosten die de emittent moet maken om de warrants uit te geven. Voor de korte termijn belegger kunnen covered call warrants wel interessant te zijn, Hopend dat de overwaardering in de covered call warrants in een korte periode gelijk blijft. Basket warrants Een basket warrant geeft recht op de koop van een "mandje" verschillende aandelen. Meestal zijn dit aandelen van ondernemingen in dezelfde sector of hetzelfde land. Bij de basket warrant kan een belegger speculeren op de prestaties van een bepaalde sector of een bepaald land, zonder van een specifieke onderneming afhankelijk te zijn. Dit concept is in 1998 geïntroduceerd door Merrill Lynch. Eind 1992 werd dit concept voor het eerst in Nederland toegepast door de introductie van de Centurionwarrants door Pierson. De Centurionwarrants gaven recht op de koop van 1 aandeel Philips minus 0,4404 aandelen Polygram. Deze basket warrant gaf recht op de koop van