Olietankerredeij Euronav heeft een sterk 2020 achter de rug, hoewel het vierde kwartaal zwaar was. Maar als we vooruit kijken is er voldoende reden voor optimisme, legt Martin Crum van de IEX Beleggersdesk uit.
"Dit jaar zal niet zo’n topjaar worden als 2020, maar het uitgangspunt is dat de omstandigheden vanaf het tweede kwartaal duidelijk zullen verbeteren", schrijft hij.
"Het basisscenario is namelijk dat de vaccinaties in Q2 op stoom komen en Covid-19 minder invloed zal hebben. Dat is ook gunstig voor Euronav."
Koopkansen doen zich voor
Het bedrijf is volgens de analist conservatief gefinancierd en heeft een sterke balans. Dat biedt kansen op het moment dat de vrachttarieven erg laag zijn en zwakker gefinancierde spelers het moeilijk krijgen.
Euronav maakte daar recent al slim gebruik van en kocht twee Zuid-Koreaanse olietankers in aanbouw voor een aantrekkelijke prijs van de oorspronkelijke opdrachtgever. De verwachting is dat deze Suezmaxx-schepen begin volgend jaar klaar zijn, aldus Crum.
Sterkste jongetje van de klas
Volgens hem geldt Euronav nog altijd als het beste en sterkste jongetje van de klas. "De balans is sterk en er zijn flink wat liquiditeiten beschikbaar. In goede tijden wordt een behoorlijke cashflow gegeneerd, en in slechte tijden profiteert Euronav door goedkope overnames te doen of met een mooie korting schepen op te kopen."
Hij wijst erop dat de sterke fundamentals van het bedrijf niet veranderd zijn. "En dat staat los van de beruchte varkenscyclus waar je nu eenmaal mee te maken hebt in de olietankersector. Naar onze mening is Euronav nog altijd ondergewaardeerd."
Lees meer: 'Euronav flink ondergewaardeerd'
Meld u gratis aan voor de Opinie Tips Nieuwsbrief van Beursduivel.