Namy schreef op 11 juni 2020 17:54:
[...]
''How bad could things get? After commercial property spent years soaring to new heights, values slipped 1.3% in March, according to Green Street’s Commercial Property Price Index, and the real estate tracker’s Peter Rothemund sees potential for the hardest-hit sectors to tumble 30%''.
En URW behoort volgens jou tot de meest geraakte sector? Dan dien je denk ik eerder aan restaurants, grote zalen, horeca en hotels te denken.
URW heeft ook shops op airports, horeca etc., maar de malls blijven grotendeels bezet door premium retailers. Ik verwacht in het ergste geval dat ze totaal 5 mrd gaan afboeken in het boekjaar. URW heeft in maart nog obligaties met 2,3% couponrente geplaatst. Aflopende leningen kunnen ze in het ergste geval herfinancieren met onderpand. Huur over 2021 misschien 15% dalen.
Het bestuur gaat een compromis moeten vinden in dividend/balanscijfers. Zonder (perspectief) op dividend gaat dit aandeel door het putje en dat weten zij ook. Dit is gewoon de zoveelste crisis waarbij iedereen denkt dat de wereld vergaat. Retailers die de afgelopen jaren slecht hebben gepresteerd krijgen nu de kans om operationeler te worden door te reorganiseren (slechte locaties sluiten en te verplaatsen naar winstgevende locaties).
Disclaimer: winst genomen en tijdelijk geen posities in URW meer. Voor de juiste prijs ga ik bijkopen, maar ik neem het liever niet op tegen de grote jongens. De komende tien jaar is het weer massaal bezuinigen, terwijl we net zijn hersteld van de vorige crisis, dus doe voorzichtig met jullie spaargeld. Als je het risico kunt nemen, is dit zeker een interessant aandeel met veel rendement op de lange termijn.