Pandjesbaas schreef op 29 juni 2022 12:12:
[...]
In 2019 keerde Shell per kwartaal $0.47 p.a. aan cash dividend, en zo'n $3mrd per kwartaal via buybacks uit. Er waren toen 7,95mrd aandelen in omloop (31 okt 2019), dus dat is $0.38 p.a. aan buybacks. Totaal $0.85. De dollar was toen 0.89 euro. Dus 0.765 euro.
Nu hebben we $0.25 cash en $1,5mrd (in Q2) buybacks, (als je de eenmalige Permian uitkering niet meerekent) op 7,36mrd aandelen, ofwel $0.25 + $0.20 = $0.45, bij een dollar van 0.95 euro, geeft 0.427 euro.
Dat is toch beduidend minder. Dat de koers niet veel lager staat dan nu het geval is, is alleen maar een gevolg van de verwachting dat in H2 de uitkeringen fors omhoog gaan. Maar het is de vraag of de markt op meer dan $3mrd buybacks per kwartaal rekent. En dat is dan nog maar evenveel als in 2019, terwijl het cash dividend nu lager is. Pas als de buybacks voor Q3 en Q4 definitief naar $4,5mrd per kwartaal gaan krijgen we ook $0.85 p.a., en is de totale uitkering pas gelijk aan die in 2019. Alleen de gunstiger dollar/euro zou nu een iets hogere koers rechtvaardigen.
Door het dividend te verhogen verbetert er natuurlijk niets. Want dat gaat dan gewoon af van het buyback budget.