h.vdbilt schreef:
TAXATIES Crucell: IRIS handhaaft Kopen
AMSTERDAM (FD.nl) - Overzicht van (gewijzigde) taxaties en/of aanbevelingen Crucell na publicatie tweedekwartaalcijfers 2007 (14 augustus):
BINNENLANDSE EFFECTENHUIZEN
*** (14/08) IRIS
Advies: Kopen (Kopen)
Motivatie: De omzetcijfers van Crucell over het tweede kwartaal waren iets beter dan verwacht. Maar het nettoverlies kwam iets hoger uit dan de consensusraming. De stijging van de bruto marge ten opzichte van het tweede kwartaal was een positieve verrassing en duidt op een hogere onderliggende winstgevendheid van de vaccins dan algemeen werd aangenomen. Daar staat tegenover dat de kosten voor R&D en vooral overhead wat tegenvielen. Op het gebied van productontwikkeling en/of contracten had Crucell weinig nieuws te melden.
De tweede jaarhelft wordt voor de onderneming de lakmoesproef. Om de prognose voor het gehele jaar waar te maken, moet de omzet ten opzichte van het eerste halfjaar verdubbelen en de operationele kasstroom van euro 24 mln negatief omkeren naar euro 24 mln positief. Als dit lukt, dan taxeren de analisten het aandeel tot ruim boven de euro 20. Zo niet, dan taxeren zij de downside vanaf het huidige koersniveau op 10%-15%. De analisten beoordelen de risico-rendementsverhouding daarom als gunstig en handhaven hun ‘Kopen’-advies.