invoorentegenspoed schreef op 16 februari 2015 19:29:
www.express.be/business/nl/economy/we...'Wereldeconomie heeft het eindspel ingezet en wel om deze 4 redenen'
16 feb 2015
David Stockman werkte als directeur voor het Office of Management and Budget onder president Ronald Reagan. Weinigen begrijpen de globale economie beter dan hij. Op het financiële blog Peak Prosperity zegt Stockman dat de wereldeconomie de ‘crack-up’ of inzinkingsfase heeft ingezet en wel om deze 4 redenen:
1. Het toenemende aantal wanhoopsmaatregelen van centrale banken
Elke week is er wel een centrale bank ergens ter wereld die zijn rente verlaagt om haar economie opnieuw op gang te trekken. Een aantal landen heeft de rente nu negatief gemaakt, waardoor banken die geld overnacht willen parkeren daarvoor rente moeten betalen, eerder dan er geld voor te krijgen. Volgens Stockman kan dit niet lang meer duren: centrale banken zijn de controle kwijt en verdedigen de race naar de bodem met de meest onsamenhangende theorieën.
2. Toenemende wanorde en volatiliteit op de financiële markten
De voorbije weken hebben de aandelenmarkten zich als dronken zeelui gedragen. Maar daarachter zitten enkel een reeks robots en dagtraders die actief zijn tot iemand kan vertellen wat er nu echt in de wereld gaande is. De beurs heeft niks meer te maken met wat in de reële economie gebeurt. De rente op Europese obligaties houdt geen steek meer, aldus Stockman. Die is enkel gelinkt aan de belofte van Draghi om ze massaal op te kopen. Maar alle Europese landen zitten gevangen in de schuldenval, De risico’s zijn dus enorm. Tel daarbij de kans dat de euro niet overleeft. Wanneer straks de centrale banken wankelen zal de markt verplicht worden de ware risico’s van deze landen in te calculeren. Dat wordt een interessante, maar vooral een sombere oefening.
3. Globale deflatie van grondstoffen en industriële prijzen
Japan heeft zo’n 4.000 miljard dollar schulden aan het buitenland; terwijl de meeste Europese landen negatieve rente rekenen op hun obligaties. Irrationeel en onhoudbaar, aldus Stockman, maar gewoon een zoveelste voorbeeld van de huidige wanorde die de markten kenmerkt. Investeringen worden ondertussen opgeschort, wat een grote deflatie van de grondstoffen- en industriële prijzen zal veroorzaken. Ijzererts noteert vandaag rond de 60 dollar, vergeleken met 200 dollar op zijn piek. De Baltic Dry Index, de graadmeter voor de gezondheid van zeetransporten, noteert op zijn laagste punt sinds de Lehman crash en dit door het overaanbod aan bulkschepen, gebouwd in de periode waarin centrale banken de wereld overspoelden met goedkoop geld. Nooit eerder in de geschiedenis was er zo’n overaanbod aan ijzerertsmijnen, drogebulkcarriers, staalfabrieken, aluminiumfabrieken en noem maar op...
4. De lage vraag ten gevolge van de enorme schuldposities
Volgens McKinsey heeft de wereld nu een schuld van 200.000 miljard dollar, vergeleken met 140.000 miljard dollar bij het begin van de crisis. Sinds 2008 is de globale schuld dus met 60.000 miljard dollar toegenomen. Maar in dezelfde periode is het globale bbp slechts met 15.000 miljard dollar toegenomen, van 55.000 miljard naar zo’n 70.000 miljard. De 60.000 miljard dollar die door de centrale banken zijn bijgedrukt hebben dus amper 15.000 miljard dollar in bijkomend bbp gegenereerd. De conclusie hieruit kan iedereen zelf trekken....
Tenslotte geeft Stockman het voorbeeld van China. In het jaar 2000 had dat land 2.000 miljard dollar aan schulden uitstaan. Vandaag is dat gestegen tot 28.000 miljard dollar. Op een tijdspanne van 14 jaar is de Chinese schuld dus verveertienvoudigd. Nooit in de wereldgeschiedenis heeft zich zoiets voorgedaan.
Niets maar dan ook niets wijst er op dat een economie - die grotendeels door een rigide staatsapparaat wordt geleid - 26.000 miljard dollar in bijkomende schulden kan genereren zonder massale inefficiënties en fouten in het systeem.
Tel daarbij dat het Chinese bbp sinds 2008 is toegenomen - als je de Chinese cijfers mag geloven en daar is geen enkele reden toe - van 5.000 miljard dollar naar 10.000 miljard dollar vandaag. Met andere woorden heeft het land 5.000 miljard dollar extra bbp gegenereerd terwijl de schuld is opgelopen van 7.000 miljard dollar naar 28.000 miljard dollar. Terwijl het bbp over 14 jaar verdubbelde, verviervoudigden dus de schulden.
Dit zijn onhoudbare misvormingen, die maken dat ik enkel één woord kan uitroepen, besluit Stockman: ‘Gevaar!'
De chaos is uitgebroken en die chaos rechtzetten zal geen mooi zicht zijn.