Eurocastle cijfers in Maart

1. [verwijderd] 18 maart 2011 13:24

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   12 mei 2010 is Eurocastle ook naar buiten gekomen met highlights. Dit geldt ook voor het najaar. Zie de site
   
   investor.eurocastleinv.com/phoenix.zh...
2. [verwijderd] 18 maart 2011 19:01

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Ik ben er eens vlug aan het doorgaan. Mijn aandacht is eerst naar de verkoop van Bastion gegaan.
   
   Waarde op de balans van bastion eind '09 was 34,79 mio (p61)
   De te herfinancieren schuld (in de verre toekomst in dit geval) was 26,5 mio. (note 2 p12)
   Occupancy was 100%, wat er toe geleid heeft dat Bastion eind 2010 relatief tov de portefeuille het beste rendement had van de alle portefeuilles (p60)
   
   Verkoopprijs begin 2011 was 31,8 mio (p84)
   
   Mijn conclusie is bijgevolg dat ECT de strategie blijft volgen die ik verwacht had: ze verkopen de best gewaardeerde eigendommen (tov de schulden) en gebruiken de vrijgekomen cash om voorlopig het hoofd boven water te houden. Maar het verkopen van je beste eigendommen hakt in je cashflow op de middellange termijn.
   
   Meer later.
3. [verwijderd] 19 maart 2011 12:19

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Marc,
   ik weet dat het nog geen vrolijk beeld op zal leveren, maar ik wou toch even melden dat ik je analyses bijzonder waardeer.
4. [verwijderd] 19 maart 2011 20:42

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Kleine opmerking over de convertible securities.
   
   Ik ben altijd al erg kritisch geweest over het effect van deze securities op de waarde van de bestaande aandelen. Ik herneem hierna een stukje uit het jaarrapport en voeg mijn commentaar toe.
   
   "In February 2010, convertible security holders presented €1.5 million of convertible securities for conversion. The Group duly converted these securities and issued 5,000,000 shares. No cash interest was paid on the securities that were converted. In June 2010, in accordance with the terms of the convertible securities, interest was mandatorily deferred on the basis that
   the Group’s corporate facility remained outstanding. Interest of €17.6 million on €98.25 million of securities was deferred. The Group does not currently expect to pay interest on its convertible securities in the near to medium term."
   
   We weten allemaal dat in 2010 geen intrest betaald is aan de convertible security holders. In plaats daarvan hebben ze voor elke 5 convertible securities één extra convertible security gekregen. Per 10 convertible securities hebben deze holders recht op 3 aandelen. Wat betekent dat jullie aandelen verwaterd zijn van ca 15,6% van de totale mogelijke aandelen naar 14,1% dit jaar en als we ECT mogen geloven gaan ze dit jaar ook gewoon convertible securities uitdelen, wat een verdere verwatering teweegbrengt tot 12,2%. Indien dat ook voor 2012 zou gelden gaan we naar 10,4%. Al deze cijfers natuurlijk op voorwaarde dat deze securities niet geconverteerd worden (want dan stopt de renteaccumulatie) of teruggekocht worden door ECT. Maar voorlopig wijst niets daarop.
   
   Mochten jullie vinden dat een daling van 15,6% naar 12,2% wel meevalt: da's een daling met 22% op de originiele waarde. In 2012 zou daar nog een verdere daling met 15% op de waarde van 2011 kunnen bijkomen.
5. [verwijderd] 21 maart 2011 12:41

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   AMSTERDAM (AFN) - De huurprijzen op bedrijfsterreinen zijn het afgelopen jaar wereldwijd met ongeveer 1,2 procent gedaald. In Azië gingen de prijzen met 5 procent omhoog, maar dat continent vormde de uitzondering; in de meeste delen van de wereld werden de panden goedkoper.
   
   Dat blijkt uit het jaarlijkse rapport van Cushman & Wakefield, Industrial Space Across the World, waarvan de laatste editie maandag is gepubliceerd.
   
   De Londense luchthaven Heathrow is voor het tiende jaar op rij de duurste locatie voor bedrijven om zich te vestigen. De gebruikerslasten, huurprijs inclusief belasting en servicekosten uitgedrukt in netto bruikbare oppervlakte, beliepen daar het afgelopen jaar 235 euro per vierkante meter per jaar. De Japanse hoofdstad Tokio behield zijn tweede plek op de lijst met 183 euro, Genève klom van de vierde naar de derde plaats met een vierkantemeterprijs van 164 euro per jaar.
   
   Schiphol spant de kroon in Nederland met een prijs van 95,02 euro, maar zakte op de wereldranglijst van de zeventiende naar de negentiende plaats. De huurprijzen op Schiphol bleven het afgelopen jaar weliswaar gelijk, maar lokkertjes blijven volgens Cushman & Wakefield een belangrijke rol spelen in het verleiden van huurders om zich daar te vestigen.
   
   Kan dit ook in Duitsland nog roet in het eten gooien??
6. [verwijderd] 25 maart 2011 14:41

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Zahlen 2010: NAV im freien Fall - Gewinner Fortress und andere WA-Inhaber
   
   Die Zahlen für 2010 sind schlecht. ok, das Core-Portfolio generiert Cash und ist immerhin noch zu 85,7 % vermietet. Aber was sonnst noch an Zahlen genannt wurde, lässt den Aktionär zittern. Allein der NAV fällt von 0,80 EUR auf 0,55 EUR. Hauptursache ist der 20% Aktien-Kupon der WA-Anleihe, welcher nach Rückzahlung der corporate dept gezahlt werden darf. Damit erhöht sich die mögliche Zahl von Unternemensanteilen um 25% auf 490 Mio Aktien (bei Wandlung aller Papiere).
   
   Die CDOs sind alle im roten Bereich und wenn ich zwischen den Zeilen lese, wird sich dies nicht ändern. Das stark negative NAV des dept-portfolios kann von Eurocastle aufgrund der non-recourse-Konstellation der Verbindlichkeiten der CDOs ausgeklammert werden und schon ist der NAV bei 0,73 EUR. Das Immobilien-NAV, das diesem Wert entsprechen soll, lag im Vorjahr noch bei 1,12 EUR. Schuld an dieser Schmelze sind Abwertungen von anteilig 0,21 EUR pro Aktie und wiederum der Verwässerungseffekt durch den WA-Kupon in Höhe von 0,18 EUR je Anteil.
   
   Und zum Schluss meine Lieblingszahl - Management Fee : 21,7 Mio EUR. Geht natürlich an Fortress. Bezogen auf den aufgeblasen Aktienbestand von 490 Mio Stück und das genannte NAV von 0,55 EUR je Anteilsschein sind dies 8%.
   
   Nun gut, Aktionär sollte man da besser nicht sein.
   
   Verslag 2010: NAV in vrije val - en andere winnaars Fortress WA-houder
   
   De cijfers voor 2010 zijn slecht. laat ok, genereert de kern portefeuille en geld is nog ten minste 85,7%. Maar wat is wel de zon is nog steeds in aantallen, kan de aandeelhouder te schudden. Maar de NAV valt van 0,80 EUR naar 0,55 EUR. De belangrijkste reden is de 20% aandelen van de WA-coupon obligatie, waardoor voor de terugbetaling van de corporate betaalde dept. Dus het aantal mogelijke Unternemensanteilen steeg met 25% tot 490 miljoen aandelen (bij de conversie van alle papieren).
   
   De CDO's zijn allemaal in de rode zone en wanneer ik tussen de regels lezen zal dit niet veranderen. De sterk negatieve NAV diepte van portefeuilles kan vanaf Euro Kasteel vanwege de non-recourse verplichtingen van het sterrenbeeld van de CDO's zijn uitgesloten en al is de NAV op 0,73 EUR. De onroerend goed-NAV, die streeft naar dit cijfer was in het voorgaande jaar 1,12 euro. Schuld voor deze smelten in verhouding staan ??devaluatie van 0,21 EUR per aandeel en op zijn beurt het verwaterende effect van de WA coupon van EUR 0,18 per aandeel.
   
   En tenslotte, mijn favoriete nummer - Management Fee: 21,7 miljoen EUR. Natuurlijk Fortress. Op basis van de opgeblazen aandelenportefeuille van 490 miljoen aandelen en zei NAV EUR 0,55 per aandeel certificaat, dit 8%.
   
   Nou, moeten aandeelhouders er niet beter zijn.