JDSalinger schreef op 31 juli 2013 21:58:
Mijn verwachting is gebaseerd op het simpele principe 'follow the money'. Kort gezegd: kijk naar de belangen.
KPN wil dominantie in NL. Het bedrijf is nu in een hevige strijd verwikkeld met Ziggo, de strijd tussen 4G en free wifi. Om bestaansrecht te hebben moet KPN als sterkste uit de strijd komen. En daar is geld voor nodig. Geld dat er niet is. KPN moet dus wel van E-Plus af. Immers, als ze in NL ten onder gaan, heb je aan je Duitse tak ook helemaal niets.
Zonder E-Plus is KPN geen enkele concurrent voor de grote jongens en ook totaal oninteressant voor grote bedrijven die expansieplannen in NL hebben. Het is gewoon te klein en er valt in NL voorlopig nog geen geld te verdienen: de afzetmarkt is te klein, de belastingdienst is te streng en de schulden te hoog. Duitsland is daarentegen strategisch van groot belang. Het scenario dat Telefonica E-plus koopt en Slim zijn huidige aandeel in KPN houdt, geloof ik derhalve niet.
America Movil wil Europa in en had KPN met E-Plus als mooie springplank. Nu Telefonica het kaas van het Mexicaanse brood dreigt te eten moet Slim iets doen. Maar makkelijk is dat niet, want Slim wil niet te veel geld uitgeven. Als hij heel KPN koopt, is dat de duurste optie. die valt voor mij dus af.
Blijven in mijn ogen twee mogelijkheden over:
1- Slim gaat samen met AT&T de hele toko overnemen. Iets waar veel formuleren op lijken te speculeren. AT&T's M&A strategie lijkt deze optie te bekrachtigen, maar zoals ik al schreef: KPN zonder E-Plus is niet heel interessant. De schulden alleen al... Dus hoe verdelen Slim en AT&T de boel dan? Wat mij betreft valt deze ook af, alhoewel ik het wel als de beste van de afvallers beoordeel.
2- Slim doet zelf een bod op E-Plus en betaalt in aandelen KPN. Voordeel voor ons is dat KPN een hoger bedrag voor E-Plus krijgt. Blok is blij, want hij is van die lastige Mexicaan af. En Slim is blij, want hij zit in Duitsland en het kost 'm niet de hoofdprijs. Probleem is wel, Slim heeft veel geld betaald voor zijn aandelen en zal ze nu dus met verlies moeten verkopen. Lukt het hem echter om de prijs de komende weken op te drijven, dan zet ik mijn geld op deze mogelijkheid. Het opzeggen van de overeenkomst is alvast een goeie eerste stap.
Exacte wetenschap is het natuurlijk allemaal niet, dus schiet vooral gaten in mijn theorie. Daar is dit forum ook voor bedoeld, toch? Succes allen!