le00320 schreef op 16 september 2014 16:43:
[...]
Het probleem ligt in het feit dat KPN jarenlang veel te veel dividend uitkeerde aan haar aandeelhouders, zonder dat dit echt waarde creëerde voor het aandeel. Door een lege kas door overmatige dividenduitkeringen en de (veel te dure) veiling van nieuwe telecomfrequenties en noodzakelijke investeringen raakte KPN in de problemen. Daarvoor heeft KPN jarenlang miljardenwinsten gedraaid, maar door de hier voorgaand genoemde punten gepaard gaande met een transitie van voice naar data was KPN op een punt beland dat het bedrijf wel moest reorganiseren en diende af te slanken om vanaf daar weer verder te groeien. En we gaan vanaf ongeveer het laatste kwartaal van 2014/ eerste kwartaal 2015 de vruchten hiervan plukken.
Beleggen in KPN betekent een lange adem, maar mijns inziens heeft het aandeel er niet eerder zo goed voor gestaan, in vergelijking met 2012/2013. Ook voor wat betreft M&A is er wel het een en ander te verwachten. Als Orange voor Jazztell maar liefst 3,4 miljard neerlegt voor 1,5 miljoen klanten breedbandklanten (overnamepremie 22 procent), wat moet KPN dan niet kosten met 3 miljoen mobiele telefoon klanten in Belgie, ruim 5 miljoen mobiele telefoonklanten in Nederland en meer dan 2,5 miljoen breedbandklanten in Nederland. En dan heb ik het nog niet eens over het aandeel in Telefonica Deutschland. Dan is een prijs van EUR 3,- per aandeel nog een koopje vind ik.