Patience schreef op 25 september 2014 10:18:
[...]
Lees dit leuk stuk van wiesje vette AB van mijn.
even in het algemeen
er zijn verschillende manieren om een stock te shorten
hebben we het over Hedge Funds dat zijn strategische spelers, die moeten aandelen lenen om te kunnen shorten, dus weet dat er dus Institutionele Beleggers zijn zoals Pensioen Fondsen en Investment Fondsen die bereid zijn tegen een tarief hun aandelen uit te lenen, zodat deze Hedge Fondsen deze geleende aandelen kunnen shorten
de leenheer kan ten alle tijden zijn aandelen terug vragen en dan hebben de shorts de verplichting deze binnen een paar werkdagen ( effectief is dat 3 of 4 ) deze aandelen te retourneren of een andere leenheer te vinden.
de Institutionele Beleggers zien dit uitlenen als een extra premie die ze kunnen vangen en aangezien zij een LT view nemen op het aandeel zijn zij niet zo van een onmiddellijk rendement, vooral bij aandelen die geen dividend uitkeren zijn LT Investment Fondsen bereid aandelen uit te lenen, de premies variëren naarmate een stock erg bearish en volatiel is of niet.
bij Nokia en BBRY, JCP enz.. destijds waar de short posities opliep tot 40% werden er premies betaald van tot 10% op jaarbasis, normaliter spreken we over een paar % per jaar.
de % is bepaald over de aandelen Koers ten tijden van het lenen.
de 2e manier van shorten is door optie strategie, de Fondsen weten dat optie handelaren en MM ( market makers) enkel interesse hebben in premie, strike price and time value en volatiliteit, deze 4 elementen te samen bepalen de hoogte van de premie.
optie handelaren en MM hebben nul interesse in view op het aandeel ze kunnen zowel calls als puts schrijven , ze handelen puur op de waarde van de optie en hebben geen view op het aandeel.
aangezien zij hun Posities delta-hedgen , dit betekend ze zitten altijd zo neutraal mogelijk met hun Positie.
als de Hedge Fondsen een stock willen bear-raiden of bull-raiden, maw een aandeel excessief drukken of opduwen, gaan ze vaak eerst de optie markt in de richting duwen zodat de optie handelaren en MM met hun mee gaan verkopen of Kopen.
Vaak zie je dan ook dat er een grote activiteit ontstaat in de optie markt, dat is vaak een voorbode dat er wat aan te komen staat.
de grote Handelshuizen en Speculanten focussen daar op, want die gaan ook nog eens mee kopen of verkopen dat zijn echte trend followers, die gaan van aandeel naar aandeel en willen enkel de move pakken, die gaan ook altijd voor aandelen waar volatiliteit op zit.
dan is er nog een andere issue die niet vaak besproken is, maar die zeker een enorme invloed heeft op de prijsontwikkeling van een aandeel en dit is helemaal niet transparant en dat is de handel op off-exchange platforms, deze bestaan al sinds de jaren 80 van de vorige eeuw, deze OTC's en dark-pools zijn platforms waar Institutionele Beleggers, Fondsen, grote Handelshuizen en Grote speculanten onderling anoniem kunnen Traden, deze zijn destijds in het leven geroepen zodat grote partijen van hand kunnen wisselen zonder dat de prijs te veel onderhevig is aan het volume van de koop of verkooporder, deze worden namelijk ge-pooled.
is er meer vraag dan aanbod dan gaat de Trade toch op een fixed prijs en later betaald men een premie , wij zien hier niets van en alhoewel alle Trades en open posities gerapporteerd worden , hebben wij geen idee waar soms die enorme volumes vandaan komen, zonder dat de prijs moved, wel dit is de reden, ze handelen gewoon niet op de Beurs.
verder handelen Fondsen in Multiple Accounts, één van de grootste Fondsen ter wereld is de Man Group in london, daaronder vallen een 10 tal Fonds managers, die allemaal onder een andere naam handelen , vaak ook in dezelfde aandelen.
er is sprake van een onderzoek van Regeringswege binnen Europa omdat voor sommigen deze platforms wel transparant zijn maar voor de gewone belegger niet en dat is niet fair-trade.
ja, ik kan zo nog wel even doorgaan, maar het antwoord is altijd dat eventueel alles gerapporteerd is naar de Exchange toe, dus uiteindelijk is alle info beschikbaar, maar ja als de één het NU weet en de ander over 2 dagen, da's toch een verschil.
er is dus geen klare oplossing voor dit, maar nogmaals het valt allemaal binnen de toegestane richtlijnen, dus of je verandert de richtlijnen of we leren er mee te leven.
misschien geen echt verhelderend antwoord voor wat wel of niet mag, maar dit mag dus.
mvg W