Independent trader schreef op 1 december 2014 07:55:
[...]Respect voor de tijd die je hierin stopt ff, maar op het vlak (waarderings)techniek ben ik het niet met je eens.
Hoewel het verleidelijk is je rapport per blz te becommentariëren, heb ik daar gewoonweg te weinig tijd voor.. Mijn belangrijkste punt van kritiek is dat je wel heel erg uitgaat van een balanswaardering (boekwaarde) en eigenlijk al heel snel constateert dat de koersdoelen van analisten daar veel te ver boven zitten (m.n. TGB).
Ik heb wel enige ervaring in de fusie en overname wereld en kan je vertellen dat boekwaarde slechts in uitzonderlijke gevallen als uitgangspunt dient bij waarderingsvraagstukken. Het gaat er immers vooral om in hoeverre je in staat bent je assets te laten renderen! De contantenwaarde van de verwachte (en in het geval van SBM: contractueel bekende!) toekomstige cashflows is veel belangrijker. In dat opzicht is een vergelijking van boekwaarde en NPV dus niet erg relevant. Ook je uitstapje naar de technische analyse, hoort hier m.i. niet thuis, aangezien we dan in orde van grootte terecht komen 'wat een gek ervoor geeft'. Dus met respect voor je analyse, ik deel hem niet en ben zelfs van mening dat je je hier op glad ijs begeeft.