Moneyball schreef op 19 februari 2015 10:45:
[...]
Kijk, de potentie is er, daar twijfel ik niet over. Op dit moment zie ik BAM echter nog steeds als high-risk. Laat ze maar bewijzen dat ze ook daadwerkelijk meer marge realiseren. Tot die tijd is het aandeel vooral voor speculanten en gokkers.
De opmerking dat BAM projecten aanneemt met hogere marges is mooi, maar dat kan alleen als de markt dit toelaat. Veel zal daarom afhangen van de marktontwikkelingen en die laten zich erg lastig inschatten. Huidige EBITDA rechtvaardigt de koers in ieder geval in de verste verte niet en gaat uit van zeer positieve ontwikkeling zonder kinkjes in de kabel.
Van de balans van BAM wordt ik verder niet vrolijk, wat KBC daar ook over zegt. Die vind ik veel te zwaar. Mijn inschatting is dat op de voorraden nog wel verdere afwaarderingen gaan komen. AM zit bijvoorbeeld met leisure en commercieel vastgoed waarvan allang duidelijk is dat er geen behoefte aan toevoeging bestaat. Idem geldt voor grondposities in de periferie.
Ik lees graag reacties met tegengestelde visie, maar dan wel graag fundamenteel onderbouwd.