Wonder schreef op 4 februari 2016 12:20:
Hallo gewaardeerde forumgenoten,
Sinds de geslaagde nieuwjaarsborrel is de koers flink teruggelopen.
Omdat de koers vaak ook het sentiment van het forum bepaalt lijkt het me een gepast moment om weer eens te kijken naar waarom ‘we’, of in ieder geval ik in GLPG beleg.
- Het management van GLPG laat zien dat ze gemotiveerd, enthousiasmerend en open zijn. Daarbij blijkt keer op keer dat ze haar woord na komt. Het betrekt de beleggers waar ze kan ( bv op de koffie, nieuwjaarsborrel). Ze is met communicatie snel en transparant (geïmproviseerde webcast na afketsen Abbvie deal) en gaat er ook in 2016 weer met veel plezier en enthousiasme tegen aan!
- Ik kan me helemaal vinden in de keuze van GLPG om te gaan voor Gilead. Een partner die qua cultuur op GLPG lijkt maar ook de nodige slagkracht meebrengt. Gildead is qua marktkapitalisatie groot, heeft relatief weinig medewerkers, heeft geen eigen reuma medicijn als alternatief, ze zijn committed en kunnen snel schakelen waar nodig. Dit bleek al doordat Gilead met een eigen team zeer snel kwam ingevlogen om met het ontwikkelingsteam van GLPG te praten. Hier was een ‘klik’. Deze ‘entrepeneur cultuur’is een mooie match en kan nog meer moois brengen voor de toekomst. Denk aan combinatie producten en nieuwe deals met Gilead.
- Met de start van fase 3 voor filgotinib in RA en Crohn’s staat voor GLPG en ons ‘de belegger’ een nieuwe en spannende periode voor de boeg. Samen met Gilead gaat ze nu het gesprek aan met het FDA voor toestemming voor de 200 mg dosering.
- Vanwege de ervaring van GLPG met fase 2 en de grote patiëntenpopulatie die filgotinib heeft getest heeft GLPG goede connecties met patiënten centra en kan deze contacten goed gebruiken om de recruitering van patiënten voor fase 3 sneller te laten gaan. Gilead heeft hier veel ervaring in en zullen een race aangaan met Abbvie die al eerder kan steren met de recruitering. Wordt spannend!
- GLPG en haar management was met het vroegere servicemodel en minder kas al in staat de onderneming te laten groeien tot waar het nu staat. Met het gedreven management, de partner en de middelen staat niets ze in de weg in de door henzelf gestelde doel (niet zelf gehoord, maar van horen en zeggen) van 10 mrd te behalen. Dat is ruim 5x de kapitalisatie van nu. De nieuwe kaspositie van 1 mrd geeft GLPG volop mogelijkheden om aqcuisities te doen. Het mgnt heeft laten weten haar ogen hiervoor open te houden.
- Gilead heeft bijna 15% van de aandelen in bezit. Het kan voor Gilead voordeliger zijn om de hele toko over te nemen in plaats van alle royalties te gaan betalen. Onno ziet graag een zelfstandig GLPG dus is een standstill afgesproken. Het is niet bekend hoe lang de standstill duurt maar Onno heeft wel gezegd dat het team ‘enkele jaren’ heeft om de waardering van GLPG op grotere hoogte te brengen zodat de kans op overname wordt verminderd. Mijn persoonlijke interpretatie is dat na twee misschien drie jaar de standstill eindigt en een overname dan waarschijnlijk is. Aan Onno en zijn team dus om ondertussen verder te groeien.
- Filgotinib sinds de deal met Gilead wordt aangeduid intern door GLPG en Gilead als ‘best in class’. De scores zijn beter en overtuigender dan concurrent Abbvie’s medicijn 494. Abbvie zal nog proberen om de toxiciteit dat tijdens fase 1 is geconstateerd bij voortplantingssysteem bij mannelijke ratten bij FDA tot grotere proportie ste brengen dan het feitelijk is want het is na fase 1 nooit gereproduceerd in opvolgende testen. Vergeet niet dat Abbvie tijdens fase 1 volledige inzage had in de testdata fase 1 en zonder meer 150 miljoen hebben betaald om met GLPG fase 2 in te gaan.
- Binnenkort, deze maand, worden de resultaten van Crohn 20 weeks met filgotinib verwacht. De 10 weeks resultaten zullen naar verwachting worden overtroffen omdat het medicijn wat langer zijn werk heeft gedaan. Dit gaat de koers ten goede komen.
- Omdat de veiligheid van filgotinib al in fase 2 uitvoerig is getest kan GLPG in aanmerking komen voor een versneld traject voor andere toepassingen.
- Op de nieuwjaarsborrel was er nog spanning voor 1205. Nu is gebleken dat de veiligheid goed is maar dat de werking onvoldoende is. Dit soort berichtgeving hoort er ook bij. Jeffries had 1 euro per aandeel hiervoor berekend. Niet echt schokkend. Het platform heeft zichzelf al bewezen.
- GLPG is nu in in onderhandeling met Abbvie voor de triple combinatie CF. Ze is vastberaden om met Abbvie door te gaan. GLPG en Abbvie hebben zeer goede resultaten geboekt. Vanwege de triple combinatie (dat 2x zo goed werkt dan die van Vertex in ontwikkeling) zijn de onderhandelingen voor de deal weer opengebroken. Op het forum lees ik dat men het erg lang vind duren voordat de deal rond is. Deze onderhandeling kan nog t/m maart duren dat is ook door het management verteld. Uiteindelijk heeft zowel Abbvie als GLPG een belang om de samenwerking voort te zetten vanwege de potentie. Ze zullen hierin moeten gaan samenwerken om de jaar voorsprong van Vertex in te halen. Komt dus goed!
- GLPG heeft nog de JAK/TYK2 potentiator op het vuur. Momenteel zit deze in fase 1. Mochten hier goede werking en verdraagzaamheid uit komen bv van oa psoriases dan is hier een mooie nieuwe deal met Gilead mogelijk.
Kortom: Het gaat goed komen! Het fundament staat en wordt uitgebouwd.