Liromijo schreef op 12 april 2016 16:43:
[...]
Zie dit maar als een overnamestimulans:
Ruimte voor dividenduitkeringen of overnames is minder groot volgens Moody's.
Europese telecombedrijven, waaronder KPN en Altice, hebben tijdens de recessie in de afgelopen jaren maatregelen moeten nemen om hun kredietwaardigheid te beschermen en zullen nu hun financiële gezondheid moeten versterken om te profiteren van het ontluikende herstel in de telecomsector. Dit schreef Moody's dinsdag in een sectorrapport.
De kredietbeoordelaar stelde dat telecomconcerns van 2011 tot en met 2015 bezittingen hebben verkocht, dividenduitkeringen hebben verlaagd en zelfs aandelen hebben uitgegeven om financieel overeind te blijven. "Daarom hebben ze nu veel minder ruimte voor een agressief beloningsbeleid voor aandeelhouders of grote, met schuld gefinancierde, overnames, als ze hun huidige kredietwaardigheid willen handhaven", zei Ivan Palacios, die het rapport heeft geschreven.
Volgens Moody's hebben telecombedrijven zoals Vodafone, Telefonica en KPN tijdens de economische neergang grootschalig bezittingen van de hand gedaan.
Concerns zoals Liberty Global, WIND en Altice moeten volgens Moody's zich ook financieel versterken, omdat van 2020 tot en met 2022 voor circa 35 miljard euro aan obligaties moet worden afgelost. In de visie van Moody's zal de sector kapitaal dat ze overhouden uit de operationele activiteiten vooral gebruiken om hun schulden te verminderen en om te investeren in een groeiende omzet.
De analisten van Moody's verwachten dat de omzet van Europese telecombedrijven dit jaar met 1,0 tot 2,0 procent zal stijgen, door een toenemende vraag naar breedbanddiensten, hogere consumentenbestedingen en een overgang van prijsconcurrentie naar het bieden van kwaliteitsdiensten.
De kredietbeoordelaar hanteert voor KPN een Baa3 rating met een stabiele outlook. Dat is niet ver verwijderd van een non-investment grade, zo merkten de marktvorsers op, wat betekent dat het telecombedrijf nog meer dan andere sectorgenoten moet werken aan de eigen financiële gezondheid.
De rating voor Altice is B1 met een negatieve outlook. Deze kredietwaardigheid is lager dan investment-grade, wat betekent dat de obligaties van Altice een hoger risico hebben op wanbetaling.
Op een groen Damrak noteerde het aandeel KPN dinsdag 0,7 procent hoger, terwijl Altice 0,7 procent inleverde.
Door ABM Financial News. Info@abmfn.nl: +31(0)20-26 28 999