harrysnel schreef op 1 juli 2016 10:27:
"Er klappen vallen in Consumer"....allemaal mogelijk maar als een analist de verwachte verkopen van de Bandit "vergeet" op te tellen dan vallen er nu al klappen op papier.
Zo'n fout is vergelijkbaar met een accountant die een balans opstelt die niet in evenwicht is. En vanaf dat moment gaat het niet om de grootte van de afwijking maar moet je het geheel in twijfel trekken.
Het geeft ook aan dat Den Drijver haast heeft gemaakt. Je loopt zo'n rapport toch nog even helemaal door en doet wat controleberekingen.
Voor mij drie mogelijkheden:
1 Den Drijver heeft iets fundamenteels gehoord vwb bedrijfsresultaat en brengt een verkapte winstwaarschuwing. Maar: TomTom heeft een prognose gedaan voor omzet en adjusted wpa 2016, niet voor EBIt (bedrijfsresultaat). Alleen als die outlook verandert moet TomTom met waarschuwing komen. Lijkt mij dus niet te spelen. Ook omdat TomTom heeft aangegeven pas begin volgend jaar outlook 2017 te doen met daarbij CAPEX/OPEX voor dat jaar. Ze kunnen dus nog zwijgen als het investeringsniveau omhoog moet.
2 Den Drijver speelt nu al mee met de endgame en werkt naar een acceptabel niveau voor een bod. Als eigenaren/management het bedrijf van de beurs willen halen voor E12/E13 dan kan Den Drijver met droge ogen beweren dat dit een acceptabel bod is want ligt X% boven zijn eigen koersdoel. Geeft hij fairness opinie, wijst op de vereiste investeringen en lange weg naar significante winsten.....mooi bod voor de aandeelhouders.
3 Den Drijver probeert een strategische stap te forceren buiten management om. Dus denk aan een Bosch dat wil deelnemen voor E10 p/a, een fleetmatics dat wil fuseren met TT Telematics, HAL dat wil instappen.... Ook dan kan hij een lage instapprijs van E10 toejuichen want dit ligt boven zijn koersdoel.
Ik denk aan optie 2 omdat Den Drijver veel opgetrokken is met TomTom. Ik zie hen eerder als stroman voor het management, zoals Kumar van TT International. Via deze analisten kan Goddijn zijn ideeën laten doorklinken en ook de geesten rijp maken voor een exit..