Beur schreef op 15 november 2016 08:55:
@AD:
Prima analyse van een aantal aspecten aan de financieringskant, als gezond tegenwicht voor de m.i. nogal overbelichte mogelijkheden aan de revenuenkant.
Het is duidelijk dat de financiers Pharming nog steeds eerder als een onderneming met de hoge risico's van een start up benaderen dan als een bedrijf dat staat aan de vooravond van een grote positieve ommezwaai in inkomsten. Inhakend op jouw voorbeeld van BAM, dit is wat de VEB hierover schreef: "BAM betaalt op nieuwe converteerbare obligaties een couponrente van 3,5 procent. In de huidige omgeving met extreem lage rente is dat erg veel". De VEB noemt de financiële positie van BAM "tamelijk precair".
Het PB van gisteren vond ik opmerkelijk in zijn onevenwichtigheid en kwam overhaast op mij over. Kon men nou echt niet meer de resterende 3,4 dagen van deze week wachten totdat het duidelijk zou worden hoe hoog de inschrijving op de convertibles uiteindelijk zal zijn en men (dus) aan de aandeelhouders met zekerheid kon mededelen of er al dan niet een claim-emissie gaat komen?
En de onduidelijkheid is er niet minder op geworden omdat Pharming met de optie van al weer een nieuw financieel instrument op de proppen kwam: de “premium priced” alternatieve convertibles die "momenteel onderzocht worden op hun merites".....
Twee dingen zijn duidelijk: het financieringsproces verloopt niet flitsend en de financiering gaat niet goedkoop worden.