Toekomstbeeld schreef op 12 november 2016 13:35:
[...]
Lijkt me een te complexe vraag om een antwoord voor te hebben. Teveel macro economische variabelen die impact hebben. Ik heb eventjes een uurtje over dus pen gewoon wat gedachten neer.
Bij Trump wordt steeds gedacht dat hij alleen Chinees staal wil weren.....dat is echter maar een topje van zijn protectionistische plan.
In feite wil hij de Amerikaanse markt beschermen. Dat gaat veel verder dan alleen het weren van staal uit China. Dat betekend dat hij zeer kritisch is over alles wat niet in de USA gemaakt wordt. Kortom wat niet door Amerikaanse medewerkers uitgevoerd wordt.
Textiel, olie, iphones, staal, IT services en callcenters vanuit India/China, scheerapparaten, auto's, voedsel noem het maar op.
Chinees staal is door hem vaak aangehaald in speeches omdat het een sprekend voorbeeld is voor de republikeinse stemmers (met veel werkloze staalarbeiders) in het midden westen van de USA.
Dat betekend ook dat hij staal van bv Arcelor Brazilië (en van andere buitenlandse staalbedrijven zoals Gerdau) gaat heffen. Dus zijn plan is gunstig voor de USA AM vestigingen maar weer negatief voor de AM vestigingen die vanuit Mexico, Canada, Brazilië of Europa staal exporteren naar de USA.
Het is niet voor niets dat de meeste Europese indices niet stijgen maar zelfs dalen. Alle naar de USA exporterende bedrijven knijpen de billen bij elkaar.
Uiteindelijk zal het Trump beleid tot prijsinflatie leiden en dat zal leiden tot hogere rentes (want de FED zal die inflatie willen beteugelen met hogere rentes) en dat betekend weer minder winst en minder investeren doordat geld lenen duurder wordt. Dat is weer slecht voor bedrijven en dus ontslagen en een duurder leven voor de amerikanen.
Denk dat de vraag beter gesteld is wat het beleid van Trump gaat betekenen voor
AM op de korte termijn versus de langere termijn.
Dan zou mijn antwoord zijn:
Korte termijn tot 9 maanden geen impact op omzetten en winsten voor AM. Verkiezingsretoriek is niet binnen een dag omgezet in concrete plannen en contracten tot levering/productie. Dus effectief duurt het nog wel eventjes voordat de eerste extra infrastructuur spijker geslagen wordt. Kwartaal 4 2016, kwartaal 1 en 2 2017 zullen nog niet beïnvloed worden door hogere vraag.
Midden lange termijn vanaf 2de helft 2017 zal het waarschijnlijk goed uitwerken voor AM. Maar dat hangt dan wel helemaal af van de verhouding tussen de USA AM productie tov de AM importproductie en de uiteindelijke prijzen.
Infrastructuur plannen komen tot uitvoer en zullen leiden tot betere prijzen en betere bezettingsgraden van de AM fabrieken.
Lange termijn 4 jaar rampzalig 4 voor iedereen (hogere inflatie voor burgers / hogere rentes voor burgers en bedrijven / bestedingen lopen terug want alles is te duur geworden en daarbij komt dan de oplopende staatsschuld).
Mbt die USA staatsschuld is er een schatting dat die met 6 triljoen USD gaat oplopen. Trump wil niet alleen zwaar extra investeren in de infrastructuur maar ook nog eens de vennootschapsbelastingen verlagen. Dit zijn overigens de twee redenen waarom de USA koersen zo sterk stijgen. Sterke mate van hoop op dit moment maar nog weinig reflectie dat er ook een keerzijde aan het Trump beleid zit.
Dus op langere termijn een probleem met de financiering tenzij het geld bijgedrukt wordt of er op andere gebieden zwaar bezuinigd wordt.
Er is nu een complete reset gaande op obligatie/aandelen markten, maar ook verschuivingen over de continenten omdat de grote investeerders de vraag aan het beantwoorden zijn die jij hierboven stelt.
Maar dan startend met de vraag welke vorm van investering meer of minder rendement gaat brengen (obligaties of aandelen), in welke regio ze moeten zitten, in welke sector en dan nog welk bedrijf.
Ik wacht eventjes rustig af tot alles wat stabieler wordt en de keuzes zijn gemaakt. Ik zie nu grote verschillen per land, De USA indices doen het goed, de DAX blijft liggen, en veel andere Europese indices doen het slecht. Olie blijft zakken.
Nu gaat alles van links naar rechts, en schiet door in extremiteit. Kans op grote winstklappers maar ook op forse verliezen.
Ik hoef ze nu eventjes allebei niet :-)
Bedankt, AB tje!
Helder stuk en zeker de moeite waard voor alle forumleden...